“央行：适时适度预调微调货币政策”

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根据中国人民银行16日发布的《年第三季度中国货币政策执行报告》，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，更加重视政策的对比性、灵活性、前瞻性，根据经济形势的多少变化，适时、适度进行事前调整。 结合货币贷款和流动性管理总量调节和加强宏观审慎管理，根据金融机构稳健经营情况和贷款政策执行情况适当调整相关参数。

报告显示，三季度，央行“继续实施差别准备金动态调整措施，根据形势变化适当调整相关参数”。

分析师表示，10月底信贷激增，标志着货币政策开始事前调整。 央行提出“适当调整相关参数”，可能意味着未来如果经济增长率持续下跌，央行将继续调整差别存款准备金率计算公式的相关参数，适度放松对该式商业银行放贷行为的约束，以保证信贷增长的持续。

分析师认为，目前制约商业银行放贷的主要约束是存款比率指标、资本充足率指标和存款准备金率(包括差别存款准备金率)。 前两个松动的可能性很低，央行很可能会继续调整差分存款准备金率计算公式的相关参数。

分析师认为，存款增长率不容乐观，目前已成为制约商业银行放贷的主要因素。 年末商业银行可能会面临较大的存款比审查压力。

报告显示，9月底，人民币各存款余额79.4万亿元，比去年同期增长14.2%，增幅比6月底低3.4个百分点，比年初增加8.1万亿元，比去年同期减少2.1万亿元。 此前，央行公布的10月金融运行报告显示，10月人民币存款减少亿元。

报告指出，金融创新分流存款低估了货币供应量。 具体来说，1、9月底，非存款类金融机构在存款类金融机构的存款比去年同期增长31.9%，为2.8万亿元。 二、住房公积金中心存款余额6992亿元，比去年同期增长39%三，商业银行表外理财产品余额3.3万亿元，比去年同期增长45.7%； 四、境外金融机构的国内存款在一定程度上影响国内流动性和总诉求。

展望四季度，报告显示，合理适度增加货币信贷总量和社会融资规模。 合理运用利率等价格调控手段，调整资金诉求和投资储蓄行为，管理通货膨胀预测。 加强对社会融资总量的监测和调节，保持社会融资规模的适度增长。

要着力优化信贷结构，提高金融服务水平，加大结构调整，特别是对农业、中小企业的信贷支持。 要加强贷款政策与产业政策的协调配合，使金融机构牢牢把握贷款投入进度和节奏，切实达到持股压力，保证建设再建设项目的资金需求，重点扶持符合产业政策的中小企业，支持民生项目特别是保障性安居项目，实现高能耗、高排放 继续加强地方融资平台企业融资、表外业务和房地产金融风险管理，加强民间借贷监测拆解，做好风险提示工作，防范系统性风险。

稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。 加快外国汇市快速发展，推进汇率风险管理工具创新。 扩大人民币在跨境贸易和投资中的采用，稳步拓宽人民币外流和回流渠道。 推进卡人民币在银行间新兴市场货币交易的外国汇市，为跨境贸易人民币结算业务的快速发展服务。 密切关注国际形势变化对资本流动的影响，加强对的比较有效的监测。