“多只货币基金收益“蹦极跳”高收益背后有玄机”

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经过记者董华从深圳出发

6月底以来，个别货币基金组织7日的年化收益率从10%上升到20%以上，特别是“交银21日理财a”7月15日上升到32.556%，震惊了市场。

对此，众禄基金研究中心研究员崔晓军做了如下发言。 “5月以来，债市走出小牛市，许多货币基金组织略有盈余。 之后，基金收益在短时间内上升，但这不是可持续发展。 ”

另外，崔晓军还表示:“从下半年来看，货币基金7天的年化收益率不可能下降太多，大致维持在4~5%。”

多种货物的基础年化收益率暴涨/

7月10日，自交银以来21天的理财a类份额万部收益突然上升至54.42元，创下基金历史最高每日万部收益记录，但平时数据均为2、3元左右。 另外，银行交割21天的资产管理a的7天化收益率也从以前的3.86%激增至7月15日的32.556%。

同日，该产品b类万部营收从前一天的1.13元降至0元，截至7月18日，数据显示为零。

对此，银交施罗德相关人士表示，b类份额近期有大额回购，回购后一个账户的份额不足500万份，1万份收益为零。 另外，赎回了b类份额后，需要通过卖票等方式进行兑换，获得了部分利润，但a类份额基金规模较小，重新计算后收益率发生了较大变动。

实际上，除了银行21天的资产管理外，其他货币基金组织最近收益率也在上升。 比如易方达货币，其6月30日的1万部基金收益超过25元，当日7天的年化收益率上升至17%，此后几天的7天年化收益率维持在17%以上。 宝盈货币6月30日7日，年化收益率一度反弹至25%以上。

实际上，随着市场流动性的回升，货币基金的收益率大幅下跌。 “最近，市场流动性一直很充沛，这明显违背了大幅上升的货币基金组织的收益。 ”据业内人士介绍。

“在此期间，货币基金组织7日收益率暴涨的首要原因是将盈余兑现，并出售了少量短期债券。 ”崔晓军说。 “5月以来，债市走出小牛市，许多货币基金组织略有盈余。 之后，基金收益在短时间内上升，但这不是可持续发展。 ”

业内人士表示，货基现金盈余情况主要分为两种。 一种是被动兑现，如果有大规模回购； 另一种是积极兑现，这可能改变对债市的看法，重新审视资产配置。

崔晓军也表示，基金企业对债市未来的看法最有可能发生了变化。 上半年债市已经走出行情，下半年经济形势向好的预期走势非常强劲，对债市的支持不明显。

另外，购买新股也是收益高的原因之一，但这种影响非常有限。

货币基金不等于零风险/

从余额宝诞生之日起，人们对货币基金的兴趣大增。 货币基金没有任何风险，收益似乎比银行的存款利率高，随时可以赎回。 那么，货币基金真的是零风险吗？

事实上，历史上两个货币基金组织在两个交易日每天有1万笔收益为负。 一是2006年6月8日，泰达荷银货币基金当天每万部净利润为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，为年内首次当日盈利负增长的基金。 同年6月9日，易方达货币基金日收益也出现负增长。 当天，易方达货币基金每万部收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%。

分析表明，货币基金每天收益为负的原因只有两种。 一个是投资操作失误，另一个是自主操作、现金化的浮损。 但是，货币基金组织的风险确实很小。 即使减了两次也是一万件利润，而且只有一天。

但是，货币基金的收益率也有可能大幅波动。 《每日经济信息》记者根据同花顺数据发现，货币基金7月18日7天的年化收益率中，有20只收益率在3%以下的产品。 其中，中邮货币和交银理财21天债券b的收益率为零。 这种波动的原因是中邮货币b于5月28日成立。 银行支付21日的资产管理b主要原因是b类份额巨额回购。

另外，据了解，单点货币基金的年化收益率低于银行的年定期存款，目前最新的年定期存款利率为大型银行3.25%、中小银行3.3%。 截至7月18日，30多个产品7日的年化收益率远远低于水平。

“货币基金的本金是绝对的，但在收益率方面，大多数可能只比原定计划好一些，但仍有小部分业绩远低于原定计划。 所以必须慎重考虑。 ”据业内人士分析。

下半年收益为4~5%/

华泰证券理财分析师王启认为，7日年化收益率只是基金年化收益率水平的一个参考值，投资短期高7日化收益率的产品，往往会加大可见的收益和可获得的收益落差。

对于普通投资者来说，可以以10~20天为注意周期，在注意周期内，每万部净利润的稳定性越高，货币基金在越好的交易日的收益状况就越受债券买卖的影响，因此未必可持续，周末的收益状况也不一定受交易的影响，而是相 因此，投资者可以参考货币基金周末的静态收益，也就是货币基金周末的收益情况。

崔晓军指出，7日的年化收益率波动性非常大。 事实上，除了收益方面的参考，我们还来看看两个指标。 一个是基金的规模，可以看出基金企业和大银行之间的谈判能力。 另一个是持有人结构，持有人集中，大规模回购对基金运营的影响非常大，持有人分散后基金的流动性风险比较小，这也是“宝系产品”收益率高的原因。

“从下半年来看，货币基金7天的年化收益率不可能下降那么多，大致维持4~5%。 其理由是，一方面现行货币政策没有放松，另一方面利率市场化仍在推进，收益大幅下降的可能性很低。 ”崔晓军说。

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货币基金组织银行理财产品

经过记者董华从深圳出发

预计银行理财产品近期收益将下降，大部分为4~5%。 最有可能发行高收益产品的城市商业银行，进入7月中旬后，不仅减少了理财产品的发行量，而且以低收益的保本型理财产品为主。

其中，一家城市商业银行上半年多次推出全年非保险产品，预期收益达到6%以上，而7月16日汇总发布的同期保险理财产品预期收益率仅为5.2%。 某股份制商业银行是昨天( 7月20日)结束募集三个月的高收益理财产品，预期收益为5.9 )，但投资起点上升至50万元，上半年频繁推出中短期产品，当时的最高预期收益为6.5 )左右，起点最高仅为10万元。

相比之下，最近货币基金的收益率还不错。

根据花顺数据，7月18日，所有货币市场基金7天化收益率中，5个产品7天化收益率高于7%，其中汇理理财60天债券b收益率为10.9910%，其次为汇理理财60天债券a和南方理财30天债券b，分别为10.9910%。 此外，还有南方资产管理30天期债券a和华安汇财通货币，分别为9.9150%和8.6680%。

根据花顺数据，在所有货币市场基金中，最近3个月，3个产品复权单位净增长率在2%以上，最高的是易方达双利理财债券，为2.0441%，其次是中加货币c为2.0353%，另外嘉实理财宝7天期债券B为2.0395%。 最近6个月，复权单位净利润增长率在3%以上的产品有3个，分别为易方达双月利理财债券b、中加货币c和易方达月利理财债券b、收益率分别为3.1109%、3.0726%、3.0130%等。 这样计算，这些产品的年化收益率都超过6%。