“25只在发、超70只在审 基金企业迎2014最忙发行月”

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经过记者宋双

每年年末是基金企业最后一次发行的时候，今年也不例外，发行战将从11月开始，到12月或迎来最高峰。

毫无疑问，今年是货币基金发行年，面对a股行情的回暖，基金企业也在调整战术，目前正在发行的产品多为权益类。

《每日经济信息》记者观察到，目前还有未克服的“难题”，如沪港通基金仍在审核中，年底前能否落地仍有悬念。 多空等级基金自去年年初提交发行申请以来，截至今年已累计报告16只，但尚未得到批准。

基金打响年末的发行战

过去11月，当月开始发行的基金数量达到惊人的40只(不包括设立)，其中19只跨越12月发行。 《每日经济信息》记者观察到，这创下了今年单月基金发行量最大纪录。 但是，12月或者挑战这个记录。 截至12月3日，6只新基金首发，现有基金25只，4只新基金发布募集证明，已做好准备。 另外有70多个基金正在批准中。 12月无疑将再次成为基金企业规模扩大的战场。

12月启动的6只基金为摩根大通净债务增资、宝盈先进制造混合、英大现金钱宝货币、汇金增资外延成长主题股、农银汇金当日结算货币、中融国企改革混合。 随后，嘉实沪深300指数研究加强，鑫元合丰分级债券和中邮现金驿站a相继登场，均为古来流传的产品。 19只11月首次发行，目前正在发行期，12月结束发行的新基金中，混合基金占多数，以前流传的股票型基金有3只，分别以工银创新动力、华宝兴业制造和民生加银为佳。 已经大热一年的货币基金组织现在发行了4只。

与以往年末的规模、货币基金工具不同，今年年末a股市场明显回暖，基金对货币基金的购买意愿在11月疲软，包括中金基金企业“首秀”的货基在内的几只货币新基金只有少量购买。 长盛基金企业推出的养老主题基金——长盛养老健康产业柔性配置混合基金首次获得10亿7700万元。 事实上，据同花顺ifind统计，11月首次设立、设立的21只基金规模合计不过52.37亿元。 因为这家基金企业也在迅速调整战术，转战权益类产品。

货基成今年发行主力

年末货币基金的规模虽然有些乏力，但却是年当仁不让的发行主角。

今年前11个月成立的基金中，规模超过100亿的除嘉实元和其他全部为货币基金，分别为中融货币、国泰安保货币、工银薪资货币、诺安天日宝，特别是中融货币a以惊人的223.01亿元亮相市场。 据同花顺ifind统计，今年设立的81个货币基金( a(b ) c分类计算)首次募集规模共计7193.66亿元。

今年以来，现有股票型基金共设立40只，首批募集规模超过10亿元的14只，规模共计414.86亿元。 最多16头公募规模不足5亿元，超过2亿元不足3亿元的达到6头，充分表明了今年以来发行市场大风的方向。

仓储限制更灵活的混合基金状况较好，前11个月设立的68只混合基金( a(b ) c分类计算)首批募集规模共计652.11亿元，其中24只规模超过10亿元。

沪通qdii等待落地

基金企业经常“随行”新基金的开发。 上海港通开通前后，基金企业开发了同样的产品。 《每日经济信息》记者观察到，华夏和景顺长城两家基金企业相继向沪港通主题型qdii基金报告，均为简易程序，目前正在审核中。

10月10日，华夏报告沪港通恒生交易型开放型指数基金qdii及其关联11月5日，景顺长城提交沪港深精选股qdii发行申请。 分别为etf和主动型股票基金，两基金均与港股市场相比谋求沪港通红利。 但是，从沪港通开通两周以来的交易情况来看，截至12月1日，沪港通成交总额485.17亿元(人民币，下同)，其中沪股通成交额436.7亿元，占近90%。 港股通成交额48.47亿元，占10%。 显而易见，投资港股市场的资金略有兴趣，但沪股通的录用额远远超过港股通，后者并未引起预期的高度。 当然，目前有两个基金尚未获得批准，但批准后能否与其他港股qdii区别开来，是否会取得沪港通红利效果，还需要注意。

业绩是公募基金的基础，创新是公募基金快速发展的动力。 创新除了单纯意义上的改革创新外，还需要“修正升级”的作用，“修正”原有产品设计中的不足之处，并未受到基金企业的重视。 另外，由于新基金的创新立场越来越细化，风险系数也越来越高，投资者在购买前需要认真研究。

回顾2007年的新基金发行市场，部分行情催生了部分主题型基金，尤其是军工高端设备制造业基金，掀起了火热抛售的风潮。 但是，在过去11月的金融行情下，军工主题基金下跌至市场。

另一大标志性产品是参与国有企业混合改革的嘉实元和，这也是公募基金首次参与企业混合全制改革。 除等待上市外，目前嘉实元和的基金经理能做的案件不多，自9月底成立以来，净利润稳定在1元左右。

(多) (/k0 ) ) )评级基金未被批准

关于基金的审查和发行，年中还有一个尚未克服的大课题。 《每日经济信息》记者观察到，此前备受瞩目的多空等级基金今年也无望落地，有可能继续等待。 这个产品可能会成为公募基金史上最“难产”的产品。

最初的多空等级中欧于年2月报告，之后基金企业掀起了多空等级基金报告热潮，一年报告13只，一年报告3只。 特别是华夏、易方达等大型基金企业在审批较远的时期，连续两年报告了这类产品。 目前，正在审核的多空等级基金面向沪深300指数、中证500指数、上证50指数，甚至货币型多空等级产品。

此前《每日经济信息》记者了解到，评级基金迟迟得不到批准，与证券监管委员会监管思路的变化有关。 一位分解师说:“对创新产品的支持力度可能不是很大，但特别是多空等级产品这样的重大创新要慎重。” 另外，以前一些基金企业得到的意见反馈中，证券监督管理委员会提出这类产品要加强投资者教育，对产品的透明度、风控、投资者教育等有进一步的要求。

基金企业普遍缺乏制作空的经验，也可能是这类产品迟迟没有拿到预产期证的原因。 有报告称，一是与之前流传的分级产品相比，分级基金杠杆率变化更快，结构更多更复杂，这个风险也更大。 二是其规模尚难以估算，特别是在能够投资股票期货的情况下，等级基金门槛低的特点对资金量大的机构投资者缺乏吸引力。 第三，失去固定收益份额后，如何正确定价两种产品也更难。 四是《分级基金考核指南》对如何控制这类产品杠杆的影响。