“卡宾今日香港招股 补贴提升致上半年净利润增长”

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经过记者曾子建

香港新股市场继续火热，上周新股上市五六只后，今天( 10月16日)有两家企业在香港证券交易所公开募股。 其中，内地休闲男装企业品牌卡宾备受市场关注。 据香港媒体报道，卡宾已经在执行基础投资者，计划购买约1800万美元(约1.4亿港元)的股票，约占筹款额的26%。

日前，卡宾在香港证券交易所公布了此次招股的网络预览资料。 《每日经济信息》记者了解到，业绩报告显示，今年上半年卡宾净利润较去年上半年有明显增长，但除去政府补贴后，实际上企业今年上半年业绩较去年同期有所下滑。

快速扩张受到基础投资者的欢迎

据悉，卡宾此次计划在香港募集股份，筹集约7000万美元(约5亿7000万港元)，并计划于本月28日挂牌。 由美银美林销 据香港经济日报报道，卡宾在香港募集股份已经获得基础投资者的认购，认购额约1800万美元(约1.4亿港币)，约占其筹款额的26%。 一位服装相关人士表示，卡宾之所以受到基础投资者的关注，是因为企业近年来迅速扩大，在休闲装行业的市场占有率和毛利率不断上升。

据这些相关人士介绍，迄今为止，卡宾休闲服主要以中途岛产品为主，但近两年来产品等级逐渐上升。 目前，卡宾最顶尖的是“cabbeenlifestyle”和“cabbeenurban”两大企业品牌。

根据卡宾在香港证券交易所公开的网上预览资料，企业在内地30多个省份的300多个城市，以该企业品牌运营分销商和二级分销商，共有913家零售店铺。 预计企业到明年年底将增加到30家以下。 年末卡宾的零售店只有637家。

由于经营规模的大幅扩大，近年来卡宾在休闲男装市场的份额也逐渐提高。 资料显示，按年零售收益计算，国内休闲男装市场份额排名第一的企业品牌是杰克·琼斯，年收益5.5亿元，市场份额7.1%； 排名第二的企业品牌是左岸，其收益为2.5亿元，市场份额为3.3%； 卡宾居第三位，营收为2亿1000万元，市场份额为2.7%。

补助金的增加将导致上半年净利润的增加

市场人士表示，卡宾近年来利润率在上升，也是投资者眼中的一个重要因素。 根据网上的预览资料，年末卡宾毛利率为21.2%，但年末毛利率增加到31.9%。 那一年，卡宾通过大力宣传企业品牌，提高了企业品牌的曝光度，吸引了有能力的分销商。 从年到年，卡宾将产品平均批发价从133元上升到162元，卡宾的毛利率也继续大幅增加。 到年底，卡宾毛利率达到40.5%，今年上半年卡宾对代理商的销售回扣额也进一步提高到了今年上半年期末的毛利率43%。

根据卡宾公布的资料，年上半年净利润为5990万元，年上半年净利润增至7690万元，增长28.4%。 但值得注意的是，企业今年上半年净利润的增长不是来自主业，而是政府补贴的增加。 今年上半年，卡宾给政府的补贴达到2900万元人民币，而去年上半年的补贴额仅为20万元人民币。 很明显，除去补贴后，卡宾今年上半年净利润比去年同期下跌了20%。

卡宾今年上半年的业绩出现逆转，实际上也是因为库存压力的困扰，以及从去年开始的库存清理行动。 财务资料显示，年末，卡宾库存金额为9376.4万元，全年增加到1.28亿元。 年，卡宾对持续上升的库存水平采取了一系列调整和措施。 年末，卡宾库存水平降至4102.5万元。

年，卡宾推迟了春季系列的上市时间，为分销商增加了消化季产品的时间。 今年上半年末，卡宾库存额继续降至2132.2万元。 卡宾表示，得益于库存削减措施，企业销售收益从去年中期的4亿2300万元减少了20亿7000万元，为今年中期的3亿3500万元。

但现在看来清理卡宾库存的措施很可能还会维持。 从今年下半年开始，卡宾库存再次明显回升，截至8月31日，库存达到4851.2万元，超过了去年年底的库存水平。