“自诩“领域龙头”遭质疑 中国光纤诸多谜团待解”

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经过记者韩海龙

这是业内人士所不知道的“领域领袖”。

中国光纤( 03777，hk )是多年来领先的光纤连接器生产公司，上市以来受到同行和外部的质疑。 企业极高的单品价格和曾近50%的毛利率让同行羡慕，光纤连接器领域真的存在持续高毛利润的盈利模式吗？

一位生产光纤连接器的企业高管对《每日经济信息》记者表示，“中国光纤上市时，业内人士很奇怪企业有这么高的单品价格和利润。 据我了解，日海通信曾经带动100人的销售团队知道中国光纤戴着什么样的阿拉丁神灯，但最终只是该企业当时的业务集中在国内三个省，并未发现高利润、高价格单品的供给渠道

可疑的高单品价格/

“这家企业要上市的时候，国内领域的研究员拿着相关资料委托我们拆解，但我不明白为什么会有这么高的毛利率和单品价格。 其实，最后调查也不清楚，所以这个事件也不能发生了。 ”。 这些企业的高管至今都不知道中国光纤是如何达到这么高的单品价格的。

资料显示，2008~2008年中国光纤连接器国内单品价格分别为36元、39.9元、42.9元、58.6元和69.1元。

这位干部对《每日经济信息》记者说:“这些价格有些异常，如果大家都做同一家运营商，价格和利润应该是一样的，但是他的单品价格竟然有60多块钱了，我们不能卖这个价格，而且是运营商集中购买的。

中国光纤最近与香港媒体相比是疑似领导者的明确公告，集团以前也曾以低于10元的价格销售过标准型光纤有源连接器，但目前集团销售最多的产品是非束状光纤连接器和束状光纤连接器

“一套光纤连接器是指一个连接器带两个连接头，一个头的集中购买价格为几元，有些光纤有时还会外置。 关于光纤，一般每米的价格为0.7元，最长也就10米左右。 尽管如此，价格也不贵。 ’某个领域的人解体了。

中国光纤公司称，企业束状光纤连接器的每个末端有6、8个或12个连接器，非束状光纤连接器的每个末端有1~2个连接器插头。

尽管在业内人士看来，中国光纤的单品价格仍然远远高于同行。 据了解，目前国内集中购买的2只光纤连接器单品价格在十几元左右。 对此，中国光纤解释说，集团集中在光纤连接器的定制市场，总是根据顾客的规格和要求，为用户设计定制产品。 集团的定制产品至此与其他同行竞争对手不同。

实际上，中国光纤的同行竞争对手平时也很难感受到这家企业的存在。 一位业内人士评论说:“我们应该说对这家企业没有什么印象，即使在同行业的竞争对手中也很少看到他们。” 值得注意的是，中国光纤在招股证书中披露的企业年国内光纤连接器单品价格为每套42.9元，但该数据在近期企业明确公告中变为每套57.6元。

高毛利神话崩溃/

与中国光纤逐年增长的单品高价不同，毛利率呈逐年下降趋势，企业2008年毛利率达到47.6%，但2009年、年及年毛利率均维持在30%左右，年企业最新毛利率降至28.5%。

中国光纤上市初期，曾经震惊业界的高毛利神话正在崩溃。

毛利率的下降应从中国光纤销售产品的构成开始。 2008年以后，中国光纤连接器的国内和国外收益之比分别约为3:7、8:2、8:2、8:2和9:1。 资料显示，中国光纤海外销售产品毛利率均在50%以上，国内销售产品毛利率仅超过20%。 中国光纤今年除了新西兰和爱尔兰两个海外市场外还有业务外，其他海外市场尚未开拓。

上述光纤连接器企业的干部对《每日经济信息》记者表示:“海外市场的销售方法主要有三种。 一种是通过华为等大企业的渠道进行包装销售。 这样销售的价格会变低，但销售费用也会相应地变低。 二是找当地的代理商，但是厂家也不能参加，只能获得基本的利益。 这种情况多见于目前发展迅速的中国市场。三是通过招标直接向当地运营商销售，这种情况发生在发达国家市场，透明度高，因此国内制造商的产品具有价格特点。 ”

这样，中国光纤的产品可能通过第三渠道销往新西兰、爱尔兰等国家。 为什么可以打开新西兰和爱尔兰市场的中国光纤近年来没有开拓其他海外市场？ 一位业内人士表示，这应该与国内其他公司近两年来增加了对光通信产品的投资有关。

研究开发的实力值得怀疑/

中国光纤将企业超乎想象的单品价格归结为企业提供的非标准化产品定制业务，非标准化定制真的有这么大的魔力吗？

“实际上，定制产品是非标准的，三大运营商的下属企业确实拥有非标准产品的购买权。 在光纤连接器中，非标准定制可能是指改变产品两端的光纤长度。 如果附属光纤的标准长度为5米，调整到4.9米就可以说是非标准产品。 ”

上述高管表示，企业旗下也有部分定制业务，但没有这么高的单品价格。

该干部进一步解释说:“实际上，三大运营商的下属企业即使在制作定制产品时，也需要从多家供应商那里购买，如果一家公司只降价，那么这样昂贵的钱是无法维持的。”

一位业内人士向《每日经济信息》记者指出，中国光纤供应的可能是三大运营商的高端定制市场。 那么，在高端定制市场上占有一定市场份额并自称为领域领头羊的中国光纤，与其他同行相比，有更好的生产能力和研发实力吗？

中国光纤去年的生产能力只有900万套，到年末增加到1800万套。 同期，中国光纤招商证书领域老二日海通信的年生产能力约达4000万套。

这些业内人士表示，中国光纤之所以能说自己是领域的领头羊，是因为其惊人的单品价格。

中国光纤是招股证书，表示企业非常重视研究与开发，与日新月异的市场诉求相比，专注于创新和先进光纤活动链接器的开发，目前国内拥有44项注册专利和2项申请专利。

但是，《每日经济信息》记者查询专利数据发现，中国光纤提到的集团拥有的专利全部是子公司四方通信的全部，该企业目前拥有48项专利，其中30项是实用新型专利，18项是外观设计专利，发

同时，调查了所有光纤连接器的专利，共有1177件，其中有发明专利543件、实用新型专利568件、外观设计专利66件。

据了解，实用新型专利是指针对产品形状、结构或其组合提出的适合实际应用的新技术方案，也称为小发明或小专利，其创造性和技术水平低于发明专利，但实用价值大，在专利权审查中简化了审查流程 外观设计专利是指产品的形状、图案、色彩或其组合具有美感，适合工业应用的新型设计。

另外，资料显示，中国光纤持有的专利大多于2007年和2007年申请，企业上市后仅有2件实用新型专利申请。 值得注意的是，年是中国光纤在h股上市的前一年，预计2007年是在美股上市的前一年。 但是，出于什么原因，中国光纤中止了美国股票的上市计划，最终在香港主板挂牌交易。

资金压力很大/

中国光纤年度报告显示，集团有405名员工，平时根据订单需要安排生产，向独立人才企业雇佣劳动派遣工。 截止到年底，中国的光纤生产规模在2000万套左右。

业内人士表示，光纤连接器确实有一定的技术含量，第一要求产品精密度高一点，但制造方面没有太多技术，也没有太多人工要求，越来越多的东西是反映在设备上的高要求。 目前，在一点规模的公司中，对应1000万套光纤连接器产量的员工约有500人。

值得注意的是，中国光纤子公司四方通信近年来招聘了融资部职员。 一位国内上市公司财务高管表示，通常企业很少单独设立这样的部门，这只能证明企业融资压力比较大。

事实上，近两年来，随着中国光纤营业收入的增加，企业应收账款也处于较高水平，并持续增长。 资料显示，我国光纤应收账款从去年的7.5亿元进一步增加到现在的8.43亿元，应收账款周转天数也进一步增加到195天，但这一数据在2008年只有57天。

与以上问题相比，《每日经济信息》记者将相应的采访大纲发到企业邮箱，随后致电中国光纤香港总部，但企业方面表示相关大纲尚未收到，企业目前未单独回应相关疑问，具体问题以企业公告为准。