““帆未动，心先动””

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股票和后市从哪里走？ 作为投资者，这是永恒的话题。

华宝兴业动力组合基金经理刘自强认为，从大的宏观背景来看，未来投资的主线还很清晰。 首先，城市化进程不仅意味着建设越来越多的道路，也意味着越来越多的农民从平房移居楼房，意味着他们的生活模式和费用观念即将改变。 要解放能力，就需要改变他们的希望，在今后50年，占我国人口70%以上的农村生活人口的支出将相继爆发。

其次，东部产业正在向内陆转移，区域经济将重新划分。 在固有城市，信息表达方式将更加新闻化，购物模式也将新闻化，带来运输、房地产、tmt乃至商贸产业的变革。

再次，从产业的立场出发。 中游制造业产能过剩是世界性的问题。 我们的问题不仅是过剩本身，而且是公司行为没有完全市场化。 各行业都强调要抑制过剩产能的投入，这在短期内可能会看到明显的效果，但从长期来看，必须处理国有公司绩效考核机制的问题。 在企业研究中，治理结构仍然是最值得关注的因素。

在上游，中国资源类公司已经走上了全球资源整合的道路。 例如中国铝业、中金岭南、吉恩镍业、紫金矿业……纵观国际大型资源公司的成长之路，资源扩张是历史的必然。 未来的中国资源类公司，将对国际同类企业获得明显的超额收益。 对于这些企业，只关注lme的价格波动太短了，很可能会出现加息不加息的情况，但这也是未来快速发展的前兆。

最后，关于流动性的问题。 这是a股投资者心中最敏感的弦。 年，中国的加息步伐很可能落在美国之后，第一季度是以前流传的信贷投放旺盛的季节，这也许是观察短期行情的理由。 从长期的立场来看，中国的这种大规模新融资的投入肯定是不可持续的。 但是，全球流动性紧缩的洪流涌动，好日子似乎不多。

资本市场有时是“帆不动，心先动”的地方。 当然内心是无罪的，但最重要的是，看到清风的方向，等待真正帆起作用的瞬间。 如果需要在记者每周整理

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