“水井坊“雪藏”四方协议被查 全兴系资本运作路径浮现”

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经记者谢振宇出生于成都

一纸至今未公布的四方协定，背后涉及全兴类资本运营的路径选择。 为了满足赴帝阿吉欧“外嫁”的相应政策条件，年前后，全兴集团(现更名为水井坊集团) 600779.sh )为知名四川全兴酒业有限企业)以下简称全兴酒业)。

鲜为人知，原全兴集团的管理者和员工一直间接持股，“内嫁”于上海糖业烟酒(集团)有限企业)以下简称上海糖业)的全兴酒业。 截至目前，由前者组成的成都工慧投资咨询有限企业(以下简称成都工慧)，掌握着全兴酒业27%的股权。

现在，全兴系当初有了经营全兴酒业的计划。 近日，水井坊当初出售全兴酒业40%股权时签署的四方协议未公开，相关违反信披要求四川省证监局自行调查和整改。 记者观察到，这份“雪藏”四方协议含有全兴关系继续保有全兴酒业的相应承诺和文案。

与书信违规情况相比，水井坊昨天晚上对《每日经济信息》记者表示，企业对新闻披露完整性的把握可能需要因认知立场的不同而持续提高改善，但此次新闻披露的不完善，并不是有意隐瞒。

水井坊还表示，虽然同属于酒业，但水井坊的产品结构与全兴酒业不同，没有成为同行的竞争，目前与全兴酒业的交易逐年下降。 目前，考虑出售成都工慧持有的全兴酒业27%的股份，要求的是“工慧企业自身运营更规范”。

信的违反被要求纠正/

10月11日，水井坊公告称，企业10月8日收到四川省证券监督局的《行政监督管理措施决定书》。

公告显示，四川省证券监督局核查显示，水井坊于年1月21日向上海糖业转让全兴酒业40%股权前，于年12月23日与全兴酒业、全兴集团和上海糖业签订合作框架协议和合作备忘录(简称“四方协议”)，企业签订全兴酒业。 约定了支持人员和不竞争业务等方面义务的水井坊只发表了股权转让的几个事项，没有公开四方协议，新闻披露不完全。

为此，四川省证券监督局要求水井坊向该局提交书面报告，详细证明改善的落实情况。

披着信的违规被揭发，与水井坊出售全兴酒业有关。 据悉，全兴酒业是水井坊控股95%的子公司，从事“全兴大曲”和全兴系列产品的生产和经营。 但到了年，为了让帝阿吉欧进一步统治全兴集团，根据相应的政策规定，水井坊不得不对外销售全兴酒业。

今年3月将全兴酒业的55%股权转让给成都金瑞通集团后，年末，水井坊公告将剩下的40%转让给上海光明食品集团全资子公司上海糖业，研磨了全兴酒业的股权。

年1月，水井坊公告称，出售全兴酒业40%股份的双方最终确定总价款为4800万元。 在约定的时间内领取了全部转让金，完成了全兴酒业的工商变更登记手续。

两次公告均未披露转让权背后的四方协议。

对此，上海市东方剑桥律师事务所证券律师吴立骏认为，水井坊并未透露当初转让背后的四方协议，水井坊的意图是不影响外资的进一步收购。

另外，根据水井坊自查公告，原全兴集团的管理者和员工通过成都工慧投资拥有全兴酒业27%的股权。

全兴系的资本术/

真实性违约的事情被曝光，与全兴系通过工慧氏兴办酒业、进行资本运营的相应技术也有关。

据媒体报道，成都工慧成立于年11月。 成都工慧的目的是参股全兴酒业。 全兴集团和水井坊将全兴酒业的部分股权转让给与第三方全兴关系良好的成都金瑞通集团后，在全兴系所属成都盈盛投资控股有限企业(以下简称盈盛投资)的借款帮助下，工慧投资7072万元，由金瑞通集团全资兴酒业60

值得注意的是，今年7月，水井坊宣布，四川商务厅通过帝阿吉欧以2.33亿英镑收购并持有盈余投资的全兴集团剩余47%的股份后，盈余投资也退出了全兴集团。

伴随退出的，是从当初的全兴集团mbo到最终盈余投资“全身而退”的高溢价。 当时，盈盛投资认购全兴集团51%的股权共支付4.126亿元，其中自筹部分仅为1.426亿元，其他部分由信托借款构成。

最近，一些业内人士认为正在大力投资或恢复全兴酒业。

9月17日，当记者提出盈余投资是否与成都工慧相关、是否有可能恢复全兴等问题时，水井坊董秘张宗俊向《每日经济信息》记者表示，“工慧投资27%的股票在应价者获得的市场上基本处于剥离中，剥离后， 张宗俊还表示，盈余投资也不包括在参与全兴酒业的持股和经营中。

目前，重新审视水井坊对四方协议的未公开性，长期关注水井坊的资深白酒经理晋育锋指出，水井坊当初并未透露背后，或不愿让市场产生过多怀疑。

“当初，全兴原干部队伍想借此恢复全兴，但我个人推测之后的形势有了变化。 》昨天，晋育锋在与《每日经济信息》记者的采访中表示，转让给上海糖业后，不仅领域形势发生了变化，而且对手强劲，难以“回购”全兴。

晋锋认为成都工慧目前要或没有办法退出全兴酒业，但不排除未来全兴联系将以新的身份继续在白酒领域运营。

水井坊大事记

■2006年，全兴酒业成立，水井坊持股95%。 兴集团持有5%的股份。 同年，帝阿吉欧开始收购四川水井坊，收购了全兴集团43%的股份。

■2008年，帝阿吉欧增持全兴集团6%的股份，全兴集团持有水井坊39.71%的股份。

■年3月，帝阿吉欧宣布收购全兴集团4%的股份，持股比例将增加到53%。 成为水井坊的实际控制者，据此启动要约收购义务

■年3月，水井坊将全兴酒业55%的股权转让给成都金瑞通集团。 同年，全兴集团也向成都金瑞通转让了5%的股份。

■年12月，水井坊宣布将全兴酒业40%的股份转让给上海糖业集团。

■年1月，水井坊完成了全兴酒业的工商变更登记手续。 不久前或同期，成都工慧平价受让金瑞通拥有全兴酒业60%的股权。 上海糖业可从成都工慧手中受让27%的全兴酒业股份，占股比例相应达到67%。 其余33%的股权由成都工慧持有27%，工慧货款瑞通持有6%。

■年7月，证券监督管理委员会受理了帝阿吉欧对水井坊提出的要约收购申请。

■年3月，证券监督管理委员会批准收购帝阿吉欧的全兴要约。

■年7月，帝阿吉欧收购剩下的全兴集团47%的股份，得到四川商务厅的批准。 同期，全兴集团更名为水井坊集团。

■目前，水井坊工会要求就成都工慧投资的27%的全兴酒业所有权进行转让。