“高能环境：固废解决领军公司 高增长可期”

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近年来，国家快速发展环境保护事业，一系列固废污染治理政策相继出台，领域效益明显，投资额大幅增加，固废污染防治领域值得期待。 另一方面，固废解决领域的龙头公司北京高能时代环境技术股份有限公司(以下简称“高能环境”)积累了成熟的核心工程技术、先进的科技研发能力、丰富的成功项目经验20多年，核心竞争特点明显，创下新高

高能环境是提供环境技术研究和污染防治系统处理方案的高新技术公司，“致力于成为世界领先的环境系统服务提供商”是高能环境的公司愿景。 企业成立于1992年，前身为中科院高能物理研究所铺垫工程所，企业为a股主板上市企业(股票代码: 603588，sh )，现有固定员工约600人，总资产约30亿元。

有望进入较高的增长时间

高能环境是国内最早专业从事固体废物污染防治技术研究与应用的高新技术公司之一，通过建立和实施各类生态屏障体系和污染防治体系，在垃圾解决、矿山能源、煤化工、水利生态和环境修复等行业建立了固体废物污染防治体系。

高能环境也是国内固废污染防治领域经验最丰富的公司之一，承包国内外多项重要项目，北京六里屯垃圾解决场项目获得中国市政工程金杯奖，奥林匹克森林公园人工水体项目获得北京市水利系统高质量工程奖，苏州七子山垃圾填埋场

高能环境副会长刘泽军在投资者交流会上表示，该公司自1992年成立以来，秉承“为人类创造持续安全的环境”的使命，重申“用科学技术保障安全”的经营理念，推动我国生态环境保护事业的快速发展，成为中国的 抓住时代快速发展的机遇，通过不断努力，重复了环保领域技术开发与应用的快速发展方向，发挥了企业的技术特点、人才特点和市场地位的领先特点，使企业成为中国最具竞争力的高科技环保公司。

“在未来的快速发展中，我们将一如既往地跟上领域的快速发展，不断提高研发水平，增强创新能力，不断扩大国内外市场，为股东创造价值，为社会创造财富。 ”刘泽军说。

华林证券投资银行第二部执行总经理、保荐代表人杨彦君在高能环境成立以来，经过多年努力，在环境保护领域不断探索、创新、超越，成功地使高能环境成为我国固废污染防治行业的领头羊，在业内已经形成了良好的声誉，际 近年来，随着我国对环境保护的重视，市场持续快速发展，中国乃至世界对环境保护的投资持续增加，环境保护领域处于快速发展的上升期，快速发展前景光明。

兆元固废管理市场迅速启动

随着我国经济持续快速发展，国家对环保产业的支持力度逐渐加大，环保领域取得快速发展已成为业内共识。 并且，固废污染防治领域逐渐成为环境保护领域的核心组成部分，我国对固废污染防治行业的投资力度也逐渐加大。

固体废物污染防治是指减少固体废物产生量，充分合理利用固体废物，无害化处理固体废物，包括固体废物收集、储存、运输、解决和处理、固体废物监测和管理活动的环境污染防治活动和措施。

根据固体废弃物的来源和对环境的危害程度，一般将固体废弃物分为生活垃圾、工业废弃物、危险废弃物和建筑废弃物4类。 目前，我国固体废物污染防治管理的重点是城市生活垃圾、工业固废和危险废物。

工业废物是固体废物的主要来源，以美国为例，每年处置的80亿吨废物中，工业废物占76吨左右。 欧盟2008年固体废物产生量达到26.5亿吨，其中工业固体废物占86%。 我国固废发生量2001年为10.2亿吨，年约35亿吨，年复合增长率超过11%。 其中，工业固废为第一部分，所占比例从87%提高到94%。

随着政策的实施和标准的推行，固废污染防治领域已成为环境保护领域的核心组成部分。 数据显示，“十一五”、“十二五”十年间，我国固废防治行业投资分别达到2100亿元和8000亿元。

其中“十一五”期间，环境保护部对固废污染防治行业投资2100亿元，主要集中在生活垃圾无害化解决、医疗垃圾和工业固废综合利用和危险废物集中处理三大行业。 固废处置投资复合增速达到18.5%，增速加快，开始超过大气污染治理行业16.5%的投资增速，其中生活垃圾处理更是以25%的增速成为环保投资中增长最快的行业。

“十二五”期间，中国环保产业投资规模预计将达到3.80万亿元，其中固废治理领域达到8000亿元，比“十一五”期间翻了一番。 根据发达国家的经验，随着环境保护领域的迅速发展和成熟，固废管理投资在环境管理投资中所占的比例将在现有的13.7%的基础上增加到30%左右，在未来固废管理领域市场空之间将变得巨大。

我国工业废弃物产量从2003年的10亿吨以14.1%的复合增速增加到每年33亿吨，但相应的年处理量只有7亿吨，排放量远远超过处理量，需要处置的差距在扩大。 仅从2003年开始计算，我国工业废弃物累计产量就达到197亿吨，相应的累计处理量仅为45亿吨，已有151亿吨未清库存。

据广发证券研究报报道，工业废弃物产量增长率远远超过处置量增长率，因此未来这一差距将加速扩大。 目前，我国国内工业固废的管理相对落后，工业固废年产生量是生活垃圾的17倍，近10年的管理投资额仅为生活垃圾解决的1/46！ 与生活垃圾解决万亿元的投资额比较，2003~年中国工业污染行业固废对策投资总额仅为220亿元，在未来对策空之间巨大。

技术领先领域的龙头

由于固废污染防治领域服务行业广泛，项目规模和管理难度差异较大，小型项目门槛相对较低，领域呈现出小型项目竞争激烈的局面。 另一方面，大型项目不仅要求承包商具备高资格，还要求为整个系统的工程提供补助金。 因此，参加竞争的公司很少，基本上呈现垄断竞争的结构。 拥有雄厚研发实力和高质量项目资源的公司在市场上变得积极，领域市场份额和利润也将向这个方向倾斜。 与行业领导者的高能环境相比，这种竞争结构意味着越来越多的机会。

高能环境执行官、董事会秘书凌锦明介绍，企业作为国内固废污染防治领域的领先企业，抓住吸引国家逐步加大对环保产业扶持力度的历史性快速发展机遇，以企业快速发展战术为中心积极进军领域业务和产业布局。 形成矿山能源、石油化工、水利生态和环境修复等多个行业快速发展的综合业务结构，加快并迅速加大发展步伐，争取在未来2~3年内做强做大

公开资料显示，高能环境的主要业务包括垃圾解决、环境修复、矿山能源等。 其中垃圾解决业务的比例近三年来维持在60%左右； 环境修复工作逐年上升，从年的4%增加到年的26%； 矿山能源业务从去年的25%下降到了去年的11%。

目前，企业主要从事固体废物污染防治技术的研究和应用，全年营业收入分别比上年增长13.29%和19.62%，保持了较好的增长势头。 根据企业快速发展规划，企业将继续凭借技术特点、企业品牌效应、施工效率、质量管理和营销战略等综合运营能力，不断提高业务规模，保持盈利水平的稳定提高。

除了领域竞争的特征外，高能环境还具有明显的技术特征。 这家企业是国家级高新技术公司，自成立以来一直把研发作为提高核心竞争力的关键。

作为高能环境核心技术的生态屏障技术体系，在技术研发和运用方面投入了大量资金，目前已成为国内固废污染综合防治和系统服务行业最具竞争力的高新技术公司之一。 该企业的“生态屏障技术体系”具体涵盖了内衬技术、密封技术、浮动覆盖技术等，形成了企业全领域的技术领先特征，奠定了技术开拓者和推动者在固废管理领域的地位。

该企业是美国首个引进高密度聚乙烯( hdpe )土工膜和炉衬技术的单位，也是国内最早研究和应用炉衬技术的单位。 除了炉衬技术外，企业还开发了封场技术、厌氧池浮盖技术、水体生态技术等多种专业化技术，对比领域优势实现了企业从专业承包商向系统服务提供商的转型。

企业创立之初，高能环境依托中国科学院高能物理研究所的专业队伍从事固废污染防治技术的开发、应用和宣传。 近年来，该企业建立了以委员会为主体、以专家委员会和管理为指导的开放式研发体系，通过不断引进国内外高端技术专家委员会和以管理为指导的开放式研发体系，不断引进国内外高端技术人才，扩展技术研发队伍的优化组织结构进行研究。 目前，该公司已取得国家专利34项，软件制作权6项，除此之外，企业还有系统技术、技术技术、材料和设备共40多项专有技术，均达到国内领先水平，部分技术达到国际先进水平。

公募图书数据显示，高能耗环境注重研发，近三年在技术研发上投入共计约7167.39万元，近三年研发经费占营业收入的比重为3.65%，年分别达到4.84%、4.4%。