“叶檀：经济增速下降很正常 调控不应放松”

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虽然经过评论家叶檀

中国经济增长率在下降，但这是回归常态的结果，健康、正常，任何经济阻滞都不可能永远活在刺激之下。 的一系列数据显示，国内外经济增长处于缓慢复苏状态，环比下降，同比无下降。

目前面临的问题是投资增速下降导致的gdp下降。 7月1日，中国物流采购联合会公布的6月份pmi指数下降52.1%，比上个月下跌1.8个百分点，连续第二个月下跌。 汇丰银行的pmi比上个月下降2.3个百分点，至50.4%，连续3个月放缓，达到14个月以内的低点。 两组数据显示，无论是规模以上的公司，还是民营中小企业，由于活力不足，经济增长率都开始下降。

由于固定资产约占gdp的三分之二，投资增长放缓，gdp增长可能会大幅下降。 对房地产贷款和地方投融资平台的监管，将导致投资率的下降。 投资率的下降不是投资率的增加，而是需要通过结果和效率的提高来弥补。 除非大幅受挫，否则中国经济不会失速。 野村证券拆房报告显示，如果中国平均房价下跌20%，房价也只会回到去年中期的水平，只有去年下半年和今年上半年期间发放的贷款(约1.5万亿元)有风险，这些贷款只占去年第一季度银行贷款总额的很小一部分 同时，根据国家统计局的数据，中国房地产开发投资不低。 上半年，全国房地产开发投资19747亿元，比去年同期增长38.1%，其中商品住宅投资13692亿元，比去年同期增长34.4%，占房地产开发投资的比重为69.3%。

实际上，中国商品的房价虽然环比下降，但与去年同期相比仍居高位。 6月，70个大中城市住房销售价格比去年同期上涨11.4%，涨幅比5月缩小1个百分点，环比下降0.1%，是2009年2月以来首次环比下跌。 值得注意的是，房价与去年同期相比大幅上涨，去年6月中国房价进入了大幅上涨通道。

欧美经济紧缩和出口战术使中国出口进入下降通道，但6月顺差仍维持高位。 6月进口比去年同期增长48.3%，降至34.1%，出口比去年同期增长43.9%，5月增长48.5%，但6月出口额比5月略有增加，从1360亿美元增加到1373亿美元。 中国的出口订单没有大幅下降，今年不会受挫。 摩根士丹利首席经济学家罗奇认为，今年下半年，中国面临外界指控的“大幅缓和”，4月以来政策调控对中国自身房地产的冷却也暗示了中国经济到今年年底的增长可能会下降到8%~9%的区间。 但是，9%的增长率对中国来说，是经济能够维持稳定的增长率。

放松管制的预期推动了一线城市房地产的回暖，欧元的稳定导致波罗的海运价指数连续上涨，8个交易日涨幅接近10%，国内农产品、建筑价格上涨，通胀预测上升。 一直以来，大众都担心投资和出口主导中国经济，房地产绑架中国经济，但一旦投资小幅下跌，房价小幅下跌，就会有要求再次刺激的呼声，无异于侧耳倾听。

当然，为了维持经济的稳定增长，如果三季度中国的出口和投资迅速下跌到可接受的范围，例如投资额比上个月下跌50%以上，如果四月份的贸易赤字再现，政府将维持就业和民生，避免地方债务爆炸，结构将会变得更好。 2009年中国经济政策的转变是为了应对金融危机，如果年再次出现重大转变，将失去公众的信服力和科学性。

一点点的海外投资称赞了中国排除泡沫的成果。 例如，高盛集团全球首席经济学家吉姆·奥尼尔在接受中国媒体采访时表示，中国房地产市场有发生泡沫的风险，但由于中国政府采取了谨慎的降低房价的措施，这一风险已经降低。 楼市泡沫的风险已经消除，中国政府做得非常出色。 国际经济学界人士强烈警告着二次探底的风险。

对过度赞赏和过度悲观保持足够警惕，一旦欧美实行均衡的财政政策，新兴经济体普遍加息，中国将放松管制政策，再次对世界经济承担举重的责任。 举重过后，对汇率和出口的指责越来越高。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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