“叶檀：呼吁中国放货币与重振楼市 拉加德居心不良”

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经过评论家叶檀

11月9日，拉加德首次以国际货币基金组织新任总裁的身份访问中国。

在第二天的新闻发布会上，除了提到欧洲都柏林危机外，拉加德还针对中国货币政策，明确了一条新闻的两大提案。 一是中方有意让人民币在未来几个月或几年内持续升值，二是中国通胀下降，信贷质量好转，货币政策空之间有所缓和，而且扩大内有必要重振房地产业，“中国经济

拉加德先生不会赠送金言。 中国一直在实行货币宽松、房地产、汽车费用拉动内需的道路。 但是，现在这条路已经接近尾声了。 一条路黑道迎来的是恶性通货膨胀和房地产泡沫的破灭。

每个国家的政府都愿意采用宽松的货币政策来刺激经济。 在过去的十年中，中国广义货币m2的增长率大大超过了gdp的增长率，年均增长率超过18%，每年中，中国m2的规模约为十年前的5.5倍，目前m2与gdp之比居世界第一。 如果未来10年m2年均增长17%，那么未来10年中国m2总规模达到340万亿元的增长率为保守的15%，那么将达到282万亿元，这是一个非常可怕的数据。

过去十年，中国年均cpi涨幅水平为1.8%，货币超发似乎不会带来通货膨胀，中国货币有理由继续缓和。 但是，这只是表象，在此前的10年中，房地产等投资市场大幅扩大沉淀了部分货币，大规模投资采用了部分货币。 结果表明，中国房地产泡沫岌岌可危，房地产市值与gdp之比居世界首位。 中国的基础投资在高速公路、铁路、重化工等方面过于激进，投资无法带来相应的生产，无法带来民生的普遍富裕，一些地方政府的负债率过高，必须走更加激进的资产证券化道路。

拉加德开的经济刺激药都是胡凡医生的虎狼药。

中国货币发行已经足够，中国房地产价格已经高得令人不寒而栗，现在的房价只是有些松动。 中国10月份的cpi涨幅低于9月份，但仍在警戒线上，处于5.5%的高位。 同时，由于全球货币略有宽松，大宗商品价格又开始上涨，美国原油期货价格回升至每桶95美元

以上高位，预计农产品价格较低

位相反弹，未来的通货膨胀压力将非常大。

中国宽松的货币政策，最刺激的

是投资。 不能全面提高内需。 目前为止

此次管制是中国促进内需和调整

经济结构千载难逢的机遇正在之中

国家改变投资和出口导向的经济转向投资

资金和内需主导经济一定有关系，只是

能前进不能后退。 此时，如果放松商品

货币和不动产的控制使之前的控制成为可能

尽力而为。

拉加德作为资深的国际金融官员，不可能不知道中国持续放松货币、刺激房地产业的风险。 她表明这样的需求，首要是为了全球债务危机的减压。

欧美等国的债务危机，是实体经济紧缩、资产负债表退化的结果，目前的全球经济步履蹒跚。 如果欧美等国家继续扩张货币、降低利率，全球通胀形势将无法控制，同时极不利于欧美赤字削减的欧美实施相对紧缩的货币和财政政策，实体经济和就业率可能不会提高——在这种情况下，中国将刺激政策

中国持续拉动房地产，闭着眼睛，可以想象世界市场可能发生的变化。 世界大宗商品价格由此上涨，从原油、铜到铝的价格暴涨。 想想中国拿出4万亿美元后，全球大宗商品市场的狂欢吧。 这样一来，澳大利亚等资源国的困境就会缓和，这些国家就不需要降低利率了。 与此同时，欧美等经济区块对中国的出口将上升，有利于改变欧美等经济区块的贸易赤字。 换言之，中国放松对货币和房地产市场的管制，本质上是以透明未来收入的方式为债权国和全球货币买单。

事实上，今年人民币汇率的上涨，给中国出口公司带来了巨大的冲击，今年以来人民币汇率从6.8上涨到6.3，出口公司利润相应减少了5%到6%。 另外，根据深圳市外商投资公司协会对200家会员公司的调查，被调查公司中，90%的利润下降了10%到15%。 人民币升值一方面降低出口，另一方面通过放松货币增加投资，抑制饥渴，中国经济陷入资产泡沫和实体紧缩地狱。

全球经济一体化，各国需要相互扶持度过难关，进而必须立足国内寻找新的经济增长之极。 只关注其他国家的钱包，忽视内部经济平衡的健康，会害人，也会害己。

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