“股指再走回头路 基金高仓“站岗””

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经过李娜记者

本周，沪深股市跌幅分别达到6.41%和5.98%，上证指数下跌至3000点附近。 根据德圣基金研究中心的监测数据，在大跌之前，瞄准全年跨行行情的基金，仓库略有下降，仍维持较高的仓储水平。

基金多次高仓运营

根据德圣基金研究中心的监测数据，截至11月26日，以各类股票为第一投资方向的基金平均仓位变化不大，平均而言， 股票型基金平均仓位率为86.36%，与上周基本相同； 私募股权混合基金平均仓位率为81.61%，比上周略有下降0.87个百分点。 配置混合基金的平均仓库为72.5%，比上周下降0.7个百分点。 测算期间，沪深300指数下跌4.3%，从而产生了一定的被动减仓效应。 扣除被动仓位变化效应后，三类个股定向基金平均仓位数量没有变化，也就是说，主动仓位增加和仓位减少的迹象不明显。

从基金的仓位水平分布来看，仓位85%以上的重仓基金数量占39.52%，比上周下降了3个百分点。 仓库75%至85%的重基金数量占30.24%，比上周上涨3个百分点的仓库中度基金比例为15.38%，仓库轻或轻仓库基金比例为14.85%，均与上周持平。

增仓基金数量扩大

监测数据显示，基金平均仓位连续两周波动不大，但操作分歧明显。 从基金的增减率来看，本周基金运用方向明显分化，仓位上升的基金反而是额外下降的基金，特别是在扣除被动仓位变化之后。 据测算，扣除被动仓位变化后，本周146只基金主动增仓幅度超过2个百分点，其中增仓幅度超过5个百分点的基金为46只，与上周相比，增仓力度和范围明显扩大。 另一方面，减仓基金数量减少，87只基金自主减仓幅度超过2个百分点，其中减仓幅度超过5个百分点的基金为36只。

从单一基金的增仓幅度来看，诺安配置本周上涨了2.2个百分点，截至11月26日的仓储持有率达到75.87%。 中海基金旗下的中海战略同期仓库从63.1%增加到76.71%。 金鹰优选的增仓幅度也超过了10个百分点，股市仓库上涨至近85%。 东方增长、大摩紫云等5只基金本周仓储增长率超过9个百分点。 万家双引擎等8只基金采用大幅减仓，减仓幅度超过10个百分点。

从具体基金和基金企业的角度来看，除了仓位变化频繁的小基金企业外，南方、泰达荷银基金仓位减少明显的景顺基金企业基金一般仓位上升。 债券型基金上周减少了股票，本周是股票仓库上涨最明显的基金，证明债券型基金对股票投资很积极。

基金中心线的态度依然乐观

德圣基金研究中心认为，从本周基金走势来看，股市大幅下跌并不是基金库存减少所致 虽然基金在金融股后市场估值上发生了分化，但由于连续下跌，整体中期看法没有变化。 基金在下跌中积极加息的可能性很低。 部分加息是因为无法排除回购因素导致的被动仓位上涨。 另外，本周基金净跌幅较大也反映了这一事实。

从a股市场近期业绩来看，创业板上市交易后中小股炒股情绪强烈，本周调整后，大盘蓝筹股平均市盈率低于a股平均水平，从银行等权重板块的业绩来看也取得了较好成绩， 因此，投资主题何时由中小股票更替为大盘蓝，也是近期市场争议较多的重要问题之一。 但是，银监会对银行资本充足率的定义尚无定论，由于银行再融资对市场的压力依然存在，市场能否在短时间内完成风格更替仍是个疑问。

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