“资金面紧张因素升温基金对年前市场不抱希望”

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记者巩万龙从深圳发

后，对于春节前后的市场，基金似乎对资金面比较担忧，新股扩张压力不断增加，年末年初银行资本充足率的处理方案滞后，谁来提大盘股，这里

大盘股于基金失望

12月结束了一半。 宏观调控政策逐渐明朗后，基金预期的大盘股年化行情一三折，大趋势尚不明朗——在房地产板块房价泡沫和政策担忧的推动下，一线地产股价跌至半年前的水平

其理由有三。 一是中小盘股估值较高，部分已投资明年业绩，但大盘股估值和股价相对较低。 第二，行情要持续，就必须启动大盘股，滞涨的大盘股一定是引领未来市场的第一推动力第三，经济持续复苏，保险、证券公司、房地产等领域的盈利能力不断改善。

但是，虽然基金逻辑清晰，但大盘股没有力量。 最近，银行、保险、钢铁、煤炭、石化等市值板块上涨，金融股不太强劲，而中信银行、宁波银行、北京银行等小盘股却连续上涨。 另外，受这大环境影响，新上市大盘股走势也相对疲软，中国重工昨日上市首日涨幅仅为12.5%，该股涨幅远不及持有挂牌的两家中小板新股。

基金经理认为，大盘股市上涨需要一些假设条件，成立。 首先，行情是可持续的，特别是年一季度的市场有足够的增资资金，一般要惜败耐心等待。 其次，明年第一季度的经济会更好。最后，指标股的低估介于弥补空之间。 但是，目前这些条件似乎不太成熟。 一位基金经理直言:“对抗大小非、ipo、再融资、交易损失需要多少增量资金？ 大盘股风格转变的根本前提是经济持续向好的方向发展，但目前看到的靠投资维持的增长，明年将如何持续？ ”。

基金在资金方面紧扣人心

记者表示，年关临近，市场在剩下的两周内，基金似乎唱出了很多当前的震荡行情，但规模却越来越大。 最近，大盘股、创业板、银行股的再融资密集出现，“流动性是否充裕”在基金阵营内部成为话题。

针对近期市场动荡，民生加银投资总监督黄钦指出，由于对融资规模的担忧和银监会要求各大商业银行全面自我调查目前面临的6大风险，资金进入观望状态。

黄钦表示，明年一季度银行规模信贷投放将重新启动，上市公司业绩将加速回升，年末融资风险规避结算诉求将消失，特别是春节前后大型ipo融资放缓，将有力支撑股市持续震荡中的上涨格局。

大成基金认为，未来创业板和新股冻结资金有可能达到9000亿元，这将对二级市场的资金产生一定的分流。 再加上在年末年初市场，资金普遍心理是“掉袋安全”，参加新股认购可能规避风险，短期资金紧张，不应对市场造成一定的冲击。

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