“银河收益债券半年收益排名领先”

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在资金宽松和股市持续震荡等多种因素的推动下，近期债市气氛逐渐升温，交易所债券三大指数纷纷创新走高。 银河证券数据显示，截至3月18日，银河基金银河收益债券最近6个月收益率为5.59%，在全场55只次级债基中排名第一，与垫底债券基金收益率相差8.89个百分点。 覆盖一级债基后，银河收益债券在所有119个产品中排名第三，与第一名仅相差0.25个百分点。

我们知道银河收益基金主要投资债券，资金资产的30%以下可以投资股票。 该基金一方面最近取得了这样的成绩，另一方面，去年缩短了债券组合的长期化，减少了中长期债务，从而比较有效地避免了第四季度以来债市的大幅调整。 另一方面，股票投资部分也高于市场平均利润。

银河收益债券基金经理索峰表示，政府促进经济稳定增长固然重要，但在面对缓慢的流动性、劳动力价格上涨、大宗商品趋势上升带来的通胀压力时，小幅紧缩的步伐将层出不穷。 而且，国内“十二五”开局年值得市场越来越多的期待。 在日本地震危机、北非政局动荡、大宗商品大幅上涨的情况下，稳定国内经济增长、保障民生成为政策取向的焦点。

受此综合影响，今年的市场环境比去年多且复杂。 在经济增长和流动性紧缩的正反两方面，国内股市预计将维持震荡行情。 随着股市收益率的下降，债市将吸引越来越多的投资。 另外，索峰指出，就目前的债市而言，与去年同期相比，市场平均收益率大幅提高。 以aaa级3年期公司债券为例，与去年同期相比，收益率上升近100bp，体现出投资价值。

索峰认为，对下半年通胀形势的预期仍然是左右债市收益率水平中枢的最重要砝码。 目前，今年的cpi上半年高位运行，下半年逐渐下跌只是大致比例，有债市或中级行情的机会。 因此，索峰建议密切关注债市各期限品种的绝对收益率水平，及时增加中长时间品种配置，提高债券整体组合的长期。 关于股票投资战略，在妥善管理仓库的基础上，进行积极的带宽操作是恰当的。