“重仓城投债遭波及 杠杆债基连革新低”

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每次经过记者李新江从北京出发

城市债务风险已经开始触及债务基础的受益链。 近几天，场内交易型债基交易价格普遍下跌，特别是举债风险高的份额和投资城市投债比例高的基金，连续创下新低。

《每日经济信息》记者表示，迄今为止，城市投债由于较好的流动性和收益率，曾是基于债务的火热投资品种。 然而，由于近期采购少了，许多重仓城投债机构已经陷入流动性困境。 有点重仓城投债的基金先被持有人的脚投票了。

基于对地方融资平台的担忧，城市投资债务逐渐从火热的投资品种变成了一些热门的山芋。 许多基金也因重仓城投债，净利润明显下跌，被出售给持有者。

上周五上市第一天，天盈b大跌。 数据显示，天天盈b收盘价0.916元，较开盘价0.986元下跌7.1%。 成交额3198万册，成交额2959万元。

深入更换公开光盘后的数据显示，机构专座占最大卖盘，销售金额达到1217.2万元，超过成交金额总量的40%。 同期，买方出现一家机构投资者，认购金额仅为257.2万元，手笔相当小。

据《每日经济信息》记者统计，持有份额必须超过1217.2万元，至少拥有2.2%的持有量。 从天盈b的持有人结构推算，该卖单很可能来自前十名的机构持有人。

业内人士解体，机构对天盈b的态度发生了变化，或者与目前城市投债抛售的风波有关。 根据天盈b的上市交易数据，持有的前5大债券品种中，11大同债、11三明国投债、11长交债、10郴州债4个城市投债，占基金仓位的11.3%。

自2008年8月改革委恢复审查城市投资债务以来，去年年底城市投资债务再次活跃，由于收益率高、流动性好等特点，曾一度被视为较好的债券投资目标。 而且，债券基金的发行风起云涌，成为城市债务扩大的另一个契机。

业内人士表示，上市首日天盈b的表现表明，目前市场对城市投资债务风波反应强烈。 另外，最近可分离债务的下跌也有可能受到城市投债的影响。 如果这种影响波及，将进一步影响债券型基金市场。

从近期市场数据来看，大部分城市投债品种只报抛售盘，几乎没有认购盘的诉求，给重仓基金的操作带来了压力。 由于城债仓库调整存在问题，可能会进一步影响债券型基金的净利润表现。 从目前场内的数据来看，投资者用脚投票的不仅仅是天盈b一家。

北京一位基金研究员表示，城市投债整体占债市比例不大，对债基市场的影响以超过城市投债的基金为中心展开。 由于城投债中期的供需形势依然不容乐观，其收益率中枢明显转身向下的时机还不成熟。

数据显示，汇利B、景丰B、添利B等债券型基金的高风险份额相继创下场内交易以来的最低收盘价，上周五上市的聚利A、B也创上市新低，市场对城市投资债务的反应逐渐释放。

从净利润来看，数据显示，上周债券型基金高风险份额分化明显，净债高风险份额全部下跌，其中汇市净跌幅达到1.58%。 多利进取成为了唯一净利润上升的债基高风险份额。

随着城投债集中还款高峰的临近，债基的持仓和压力会更大。 审计局数据显示，去年年底我国地方债务规模达到10.7万亿元，其中融资平台企业政府债务占近一半。 但也有证券公司指出，与基金投资相比，二级市场适当潜伏利差保护达到30bp的券种，等待市场稳定后回归价值。