“保本投资不是一个体的战斗动态协同模式造就国泰金牌保本团队”

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今年上半年在波动剧烈的市场环境下，上证指数仅取得1.18%的涨幅，但在此期间，保本基金表现出了独特的特点。 根据同花顺ifind数据，截至6月29日，纳入统计范围的21只保本基金今年以来平均净增长率达到3.55%，这21只基金均获得正收益。 本基金的良好业绩，深受投资者的欢迎，也对这类基金未来的投资管理能力提出了更高的要求。 业内专家表示，在保本基金管理方面，国泰基金保本团队使用的动态协同的保本管理模式值得同行参考。

笔者了解到，由于保本基金的正式扩大是从2009年开始的，因此至今市场上保本基金的数量并不多。 这是因为目前很多保本基金的管理模式不太成熟，现在基金企业旗下的保本基金单纯由固定收益类基金经理负责，将部分资产分配给资本类基金经理管理的情况越来越多。 “这种管理模式可能存在着固定收益类基金经理收益率要求不高的问题，因为在实际运营中，两个基金经理的考核目标各不相同。 因为这并不容易实现最终收益的最大化。 ’一家证券公司的基金解体师对笔者说。

“另外，保本基金在运营初期风险很高，容易随着市场变化而大幅波动，所以一旦发生波动，很多投资者就无法忍受。 因此，固定收益和托管资本类基金经理必须在保本基金的投资监管过程中密切合作，根据保本垫底的日常变化，前瞻性调整风险资产比例，动态管理仓库。 传统的保本管理模式显然不能满足这一诉求。 ”上述分解师进一步指出，目前，国泰基金组建的国内首家保本团队的管理模式，能够很好地处理以往保本基金管理过程中基金管理者“各自为政”的弊端。

“我们是业界第一家成立专业化保本团队的基金企业。 目前，国泰基金保本团队由三名基金经理组成。 一个是专注于固定收益的基金经理，一个是专注于资本类资产投资的基金经理，另一个是专注于大规模资产配置的基金经理。 》国泰基金投资总监、保本团队负责人沙骏在接受笔者采访时表示，国泰保本团队信奉“保本投资不是一个身体在战斗”的理念。 这是因为在保本管理过程中非常重视动态协同。 “本社保本队基金经理每天召开会议，讨论和预测未来市场、收益率、保本垫底的几个变化情况，决定如何调整保本垫底和风险乘数。 ”沙骏说。

由于国泰基金在管理保本基金方面8年多的积淀，沙骏对动态协同保本管理模式的理解明显比普通人要深。 沙骏认为，目前来看，未来市场可能难以出现单边大牛市和单边大熊市，越来越多的可能是结构性行情。 在这种背景下，保本基金无论是单纯投资股票还是单纯投资债券，都不能为投资者赚钱。 因为，这个保本基金将来应该进行资产配置。

“我们的保本团队单独成立了一个大类型的资产配置部门。 未来，随着保本基金投资范围的放宽，大型资产配置的基金经理将会使用越来越多的投资工具为投资者带来绝对的利益。 但是，大规模资产配置基金经理的决定不可避免地存在盲点。 因为团队之间需要动态的合作作战。 ”沙骏说，在这个保本团队中，他担任着大规模资产配置的基金经理的角色。

利用动态合作的保本管理模式，国泰基金保本基金今年以来业绩出色，国泰保本团队也逐渐成为金牌保本团队。 根据同花顺ifind数据，截至7月13日，国泰保本混合基金今年以来总收益率达到5.76%，在21只可比较的保本基金中排名第三。

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