“收购云冶新能源90%股权 天合光能入主云南最大单体光伏电站”

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经记者岳琦出生于成都

云南冶金新能源股份有限公司(以下简称云冶新能源)将“中国正在建设的最大太阳能光伏电站项目之一”和“云南最大单体太阳能电站项目”的光环设置在头顶，因此其股权转让也备受业界关注。

9月2日，光伏龙头天合光能( nyse:tsl )在官网上宣布，该公司以公开竞价获得云冶新能源90%的股权，并与转让标的云南冶金集团及其旗下两家子公司签署产权交易合同。

云冶新能源的核心资产是旗下的“道条”项目——云南省红河州建水县南庄300mw太阳能发电站。 记者了解到，云冶新能源90%的股权质押转让条件十分苛刻，要求转让标的存续期在5年以上、有国家级光伏发电研发平台、负债率在70%以下等。 迄今为止的挂牌金额约为1亿465万元，但天合光能尚未公布最终成交价格。

npdsolarbuzz高级拆船师廉锐对《每日经济信息》记者表示，国家级研发平台和负债率过滤了多家公司，作为“路霸”项目的挂牌已经比较高。 据此，也不排除成交价格会更高的可能性。

天光能“摘下卡”

公开资料显示，云冶新能源是“云南省建水县300mw光伏电站项目”的项目企业，该项目位于云南省红河州建水县南庄，企业注册资金1亿元，实际缴纳资本2000万元，企业经营范围为光伏发电

据《证券时报》报道，云南省于年12月批准建设建水县300mw太阳能电站项目，项目企业为云冶新能源，投资价格约27.7亿元。 云冶新能源90%的股权转让在业内也被称为“道条”转让。

事实上，“道条”市场在光伏领域屡见不鲜。 投资者对光伏电站项目进行前期规划、勘探等业务，取得项目土地，取得电网接入初步许可意见后，从地方发改委取得项目前期工作的“道条”，最后转让项目企业股权。

但是，关于这种备受瞩目的挂牌转让，云南产权交易所公布的消息很少。 据报纸报道，挂牌底价为1.465亿元。

9月2日，天合光能在官网上率先发布新闻发布会，宣布通过云南省公共资源交易中心网络竞价方法和与其他意向受让方的公开竞价获得云冶新能源90%的股权。

根据天光能源，该项目将于年第三季度开工。 通过整合各战术伙伴的资源，云冶新能源正在积极寻找新的项目机会，扩大项目储备。

苛刻的转让条件值得怀疑

据记者观察，云冶新能源90%的股权转让一直受到质疑，最受业界关注的是苛刻的转让条件。 据业内人士分析，几乎没有公司有可能参加公开竞价，包括某央企在内的意向受让方受“门槛”限制于竞价。

云南产权交易所挂牌公告显示，云冶新能源股权转让受让方资格条件为:存续5年以上，有国家级光伏开发平台，建成后光伏电站通过ul或tuv认证。 信用评级aaa，年净资产20亿元以上，负债率70%以下。

在光伏领域，负债率这个指标很多国内公司很难“合格”。 持续五年以上的要求，也使中型或后发投资者失去了机会。

“招标的条件适合天合光能的情况。 ’廉锐对《每日经济信息》记者说，只要不违反，这也是转让方的权益。

另外，作为“道条”项目，云冶新能源的股权转让价格并不便宜。 但是，云冶新能源的“路牌”属于很快就能开发建设的“路牌”，投资价值备受业界期待。 根据廉锐则，云冶新能源90%股权1.4亿元的价格相对较高，天合光能获得这一股权的价格应该高于挂牌底价。

从项目前景来看，“公路”的价格显然是光伏电站项目投资转化率的重要考虑因素，在天合光能大规模获得新能源控制权后的利润空之间仍有待考虑。 昨天，记者向天合光能方面发送了采访大纲，但在发送消息之前，对方没有回复。