“央行“加码” 回笼资金防通胀”

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中央银行公开市场操作的弦突然绷紧了。

昨天，央行通过公开市场回收资金1700亿元，实现了本周资金回收资金1600亿元，为年内一周回收资金最高。

联系前一天的国务院常务会议提出了“管理通胀预期”的确定表态，表达了对市场再现货币政策“微调”的担忧。 / br// h// br// h /面对每周净回收量创新高的市场流动性，中央

昨天，央行在公开市场收回了1700亿元资金。 其中发行了900亿元的3月期中央票，还进行了800亿元的3月期回购操作。 两者的发行利率还没有变化。 [/BR/] [/BR/] 根据wind的信息，本周到期资金为850亿元，相对于冲走这部分到期资金，央行本周实现了1600亿元资金的净回收，年内一周的净回收。

到目前为止，央行连续两周的净回收资金总额达到2330亿元，这也几乎抵消了9月份的净投入资金量。 9月央行连续实现资金净投入，净投入资金额达到2790亿元。

在公开市场利率方面，由于一年期中央票二级市场的收益率浮现，中央票一、二级市场收益率下跌现象严重。 由于这一、二级市场的优势和可能会被迫上升发行利率，目前市场对中央票据利率上升的预期非常强烈。 但第一创业最新报告显示，不要“过度”担心央票利率上升的风险，而应该“适度”关注。

国泰君安表示，尽管目前公开市场利率连续7周保持稳定，但随着通胀上升和明年年初信贷大量投入的预期，央票利率年底将再次上升空 一位证券企业债券拆股师也认为央票利率年内应该会上升，预计年末将达到2%，接近一年期的存款利率。 / br// h// br// h// h /政策转换之争再度升温，央行本周的大网回收 尽管管理层各方仍强调继续实行适度宽松的货币政策，但三季度经济数据全面回暖，使得市场对货币政策何时转向的争论越来越白热化。

社科院中国经济评估中心主任刘璐辉表示，8月开始实际调整政策。 刘璐辉表示，调结构实际上也是适度收紧的表现，目前国内仍面临产能过剩的局面，如果能抑制过剩的产能，同样可以达到收紧政策的效果。

“如果我们关注的是CPI和ppi，可以进一步关注流动性状况和资产价格的一些变化，货币政策也许应该立即调整。 ’刘璐辉说。

但中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，年内货币政策不会发生变化，预计到明年中期货币政策方向将发生变化。

交通银行金融研究中心也同样表示，中国经济快速下滑的势头得到遏制，经济运行也有一些积极变化，但基础还不牢固，外部环境仍存在不确定性 相比之下，资产价格上涨、通胀预期、银行资产质量问题短期内不会成为我国经济复苏的压力。 因此，短期内我国的刺激经济政策不应该退出，但未来政策的重点应该调整。

在前一天的国务院常务会议上，决策层再次继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济的连续性、稳定性，把握政策的力量和节奏，加强政策的灵活性和可持续性， / br// h /