“三巨头争夺搜狗渐明朗 360或用14亿美元换股合并”

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经记者谢晓萍从北京出发

Sogou这个重要的棋子，在3Bt(360，百度，腾讯)的角逐中再次成为焦点。

5月8日晚，有消息称，360以14亿美元的价格，计划以换股的形式全资收购Sogou。 目前谈判已经结束，合作框架基本达成。

与上述消息对比，Sogou首席执行官小川第一时间在推特上造谣。 “不可靠。 告诉百度，3bat的麻将都齐了。 ’这也引起了业界的广泛预想，不知道王小川的“不可靠”指的是谣言的细节，还是360入。

昨天，《每日经济信息》记者从接近Sogou的人那里得到信息，百度、360、腾讯确实在与Sogou进行资本层面的谈判，同时360已经与Sogou达成了初步的合作意向——360通过定向增发，达到14亿美元。 5月8日，360家企业在纽约交易所收盘价38美元为基准，360家企业需要增发约3684万股，此次收购完成后，Sogou原母公司搜狐将持有360家企业约19.73%的股权，成为其第一大股东。

“此前双方决定的价格为12亿美元，现在变成了14亿美元。 360在百度和腾讯竞争购买的压力下，不排除会增加价格。 ’上述相关人士表示，目前这笔交易有变数，第一是王小川本人倾向于选择腾讯。

在记者发布消息之前，百度、360、腾讯等方面均未对此发表评论。

受这个消息的影响，昨天，搜狐股票上涨了7.17%，至57.67美元。

三巨头的收购之争

据《每日经济信息》记者介绍，搜索巨头百度并未放弃收购Sogou，而是在年初与Sogou高管合作尝试收购Sogou。 百度相关人士也证实与记者有过接触，但未能谈妥。

一位投票人士认为，Sogou对百度的价值主要来自客户端，包括Sogou浏览器和Sogou输入软件，搜索业务事实上是同质化的。 因此，百度给的估值不太高。

因为Sogou回购了蚂蚁的持股，一切都发生了改变。 去年7月，外界解读称，Sogou回购阿里持股一事，寻求战术合作者。

去年11月，《每日经济信息》独家报道称，Sogou将于今年上市。 回购阿里持有的股份是在上市前引入基础投资者，Sogou方面希望转让15%以上的股份。

随后，媒体纷纷透露，腾讯、360、百度竞相购买Sogou。

事实上，据悉，Sogou和阿里“分手”后，腾讯方面已经开始与Sogou接触，参加谈判的有腾讯董事局主席兼首席执行官马化腾。

搜索是马化腾心中的“痛”，迄今为止搜索20亿元并未在市场上大热。 另一方面，腾讯的产品线多样，需要通过qq、电子商务、视频、无线等搜索流量，在快速发展形势不好的时候，以投资方式换取市场也成为了马化腾的主要选择。

但是，一位相关人士对记者说，腾讯和Sogou的谈判没有顺利进行，第一个分支有两个。 第一，当时Sogou只是为了上市而引入基础投资者，不想接受马化腾的全资购买，而是以入股的方式进行合作。 第二，马化腾也需要为Sogou的合作扫除内部障碍。

双方僵持期间，360也向Sogou伸出了橄榄枝。 2月7日，周鸿祎曾与王小川进行密会磋商。 根据此前媒体的报道，双方密会以“和解”为主题，新闻为“你不阻止我，我也不阻止你”。

但是，接近王小川的人向《每日经济信息》记者透露，双方确实在谈论合作的细节，王小川也在马化腾和周鸿祎的竞争中，为提高自己的价格做出了进一步的努力。 结果，2月16日，“Sogou收购并搜查”的传言在业界传开。 据悉，谈判顺利，Sogou将全面接管桌面搜索业务，与团队、渠道在流量、战术层面全面整合。

腾讯的内部人士此前对《每日经济信息》记者否认了上述消息。 不过，有关人士表示，这一消息是Sogou为增加谈判筹码进行的宣传，激怒了参与谈判的马化腾，马化腾向王小川施加了“压力”。

记者得到的最新消息是，360上调价码后，腾讯与Sogou的谈判也尚未取得最新进展，首要是因为价格问题。 迄今为止，搜狐董事会对Sogou上市提出了20亿美元的目标估值，但目前的种种情况表明，Sogou上市前景也不太看好，14亿美元也许是可以接受的价格。

但是，此前摩根士丹利在投资报告中详细分析了搜狐的价值构成。 目前搜狐市值在20亿美元左右，其中11亿美元的价值来自搜狐拥有的游泳权益，搜狐拥有的现金6亿美元，门户、视频、Sogou三大商业价值总额仅为4亿美元。

投票者也认为14亿美元的估值很高。 值得一提的是，去年中，搜狐投资2580万美元，回购了阿里巴巴持有的10.88%的Sogou股。 在这笔交易中，Sogou的估值仅为2.37亿美元。

Sogou面临着一个重要的选择/

《商业价值》主编张鹏认为，实际上，对Sogou来说，现在很可能处于选择的重要节点。 另一方面，Sogou之所以一时成为各方追逐的热门人物，我认为是因为在新闻网络的江湖中，Sogou总是微妙的存在，也可以说是“结构变量”。 由于他位于百度、腾讯、阿里和360势力之间，就像位于几个板块的边界地带一样，总是面临着过于活跃的“地质活动”，另一方面，他也拥有引起产业力学体系连锁反应的能量。

张鹏认为，谷歌撤出后，360进入搜索行业前，这是百度垄断以外唯一一次装腔作势的搜索力。 今天，对百度和360来说，Sogou的搜索技术、运营体系及其10%左右的搜索份额，其实是重要的产业变量。 如果百度编写了Sogou，360将成为孤军，完全抵消之前对百度的份额分流。 但是，如果360和Sogou联合起来，预计整合良好的情况将打破搜索市场份额的30%以上，百度的垄断将被打破，其背后的连锁反应将难以想象。

年4月百度各搜索引擎市场份额为67.21%； 360搜索排名第2位，市场份额为14.94%； Sogou排名第三，市场份额为9.15%。 也就是说，如果360竞相购买Sogou，市场份额将突破四分之一，掌握360安全浏览器、Sogou浏览器两大搜索宣传渠道。

“这也是百度、腾讯不想看的。 》除此之外，Sogou还拥有市场排名第一的Sogou输入软件，该输入法拥有1亿9500万活跃用户，覆盖80%以上的新闻网络人群，与360安全卫士、腾讯齐名 如果收购成功，360将占3个桌面客户端的2个，可以进一步巩固pc网络端的特点。

网络专家洪波表示，三大巨头争夺Sogou，但出于对王小川的了解，很可能引进战术投资者，在腾讯股价相对稳定、百度股价暂时下跌的情况下，对两家巨头来说，现金收购Sogou的价格过高 相比之下，360目前只有3亿807万美元的现金和现金等价物，而股价有上升趋势的360，通过换股的方式与Sogou合作，对双方都是一笔好生意。

另一方面，对张朝阳来说，外界普遍的解释是，通过转让30%的Sogou股份，为搜狐视频释放现金，购买版权，以应对视频领域的收购。 此前有消息称，pptv正在与搜狐视频协商收购，张朝阳希望在奇艺和pps之前上市。

值得注意的是，目前搜狐持有Sogou 63 %的股权，云锋基金和张朝阳个体分别持有6%和16%，剩下的15%为sogou管理层和员工持有。 目前，搜狐持股63%、张朝阳个体持股16%也有进一步对冲空之间。 即使搜狐只持有33%的股份，也不会失去对Sogou的控制力。 为什么这么说呢，因为搜狐+张朝阳+管理团队和员工持股超过了51%。

另一方面，尽管与百度、360、腾讯合作，搜狐门户、视频等仍有新的流量来源，进一步利用了搜狐集团的资源。

但是，曹悦平指出，Sogou和360的合作也没有想象中那么美好。 多年来，王小川与周鸿祎暗斗。 这样的并购直接给两种完全不同的公司文化的企业整合带来了难题。 搜狐集团通过这笔交易可以成为单一的大股东，但周鸿祎不会失去自己的话语权，新的360企业董事会将出现什么样的格局也是未知数。

奇虎360招股书显示，周鸿祎占总股份的21.50%，为第一大股东。 奇虎总裁向齐东持股12.43%； 奇虎总工程师曹曙持股8.16%； 奇虎技术副总裁石晓红持有4.37%的股份。