“叶檀：从政府从业报告看市场亮点与风险”

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评论家叶檀

改革需要达成新的共识，改革将走向何方？ 怎么改变呢？ 中国人需要凝结哪些共同的憧憬？ 3月5日《政府工作报告》的亮点是，社会部分共识在报告中出现，或已经成为或即将成为具体的施政措施。

中国经济下一步将如何快速发展？ 回答:建立全国统一的大市场。

报告书用很大的篇幅提到民生，罗列举了对民生行业的投入数据，在住宅、医疗等全方位提到了“民生”两个字。 我国正在毫不费力地建设统筹城乡的基础性社会保障体系。 另外，顺应社会日益增长的户籍改革要求，户籍改革在政府工作报告中阐述如下。 推进户籍制度改革，放宽中小城市和小城镇落户条件。 也就是说，新农村建设的过程，也就是中国城市化的过程，很难想象中国城市化走的是以大城市辐射、中小城市为中心的道路，农民工全部涌向特大城市，而在中小城市、中西部迅速发展制造业，农村居民就地转型为城市居民，大致就是率

就经济意义而言，民生行业最重要的是建立统一的社会保障体系，全国通行的基本社会保障和户籍自由流动机制，是建立全国统一劳动力市场的前提。

中国下一个市场热点出炉，城市化进程中能获得较大订单的领域和公司都是热点，无论钢铁、家电、水泥、房地产。 另一个热点是高科技产业。 包括新能源、新材料、节能环保、生物医药、新闻互联网、高端制造在内的战术高科技产业被赋予“占据经济科技制高点”的重任，决定国家未来，是政府关注和支持的对象。 因为创业板上不断有公司上市，所以规模会越来越大。 当然，上市公司的估值并不一定会越来越高。

不幸的是，中国经济结构的调整，成为中国垄断公司迅速发展、壮大的过程。 政府工作报告强调打破垄断，强调中小企业快速发展，但除私募基金突破领域天花板，取消原油进口许可等禁止措施，允许垄断公司交纳垄断税外，可以根据垄断公司持有的资源轻松绞杀中小企业的生存土壤。

关于约束垄断公司，社会没有达成一致，也有人认为国有垄断公司、国有公司是抑制权力者公司的必然方法。 因此，在政府的业务报告书中，为了让民生得到巨大且迅速的发展，没有具体有力的措施，没有充满自信的表现。

据此，全年最大的市场风险仍来自大型国有公司、金融机构和地方投融资平台的大规模融资。 这些公司有很好的理由。 大型国有公司融资是为了并购重组、规模化，金融机构融资是为了补充资本金、降低风险，地方投融资平台是为了保证地方基础设施的持续性，不要成为半途而废的工程。 这是投资者最担心的捆绑，中国经济被房地产束缚，金融机构和证券市场被大公司束缚。

另一个重要风险来源于货币均衡，关于利率和汇率如何调整才能达到进出口均衡，从而达到实体经济和资本产品价格均衡，目前理论争论不断。 因此，报告中的表现是综合性的，也有矛盾之处。 例如，必须保证政策的连续性，防止通货膨胀预测； 既要警惕风险，又要快速发展直接融资市场。 有几个是肯定的，今年依赖直接融资市场。

最令人高兴的是，政府的实务报告中写道:“我们所做的就是让民生活得更幸福、更有尊严，让社会更公正、更和谐。” 这样确定的价值观，是中国经济、社会、文化快速发展的基础。

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