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评论家叶檀

中国银行的承诺就像说谎者的誓言,不是真的。

7月2日,中国银行宣布,拟通过供股方法发行a股和H股,每10股现有股的收购股以发行1.1股以下的供股标准进行。 a股和H股的分配比例相同,融资额不超过600亿元。 募集资金用于补充资本金,提高资本充足率。 有人认为,由于汇款得到全力支持,该中行配股是件好事,证明银行股以较低的价格被大股东认可。 我患上了斯德哥尔摩综合症,期待着受到虐待。

“叶檀:中行再融资自食其言”

上市公司是否再融资完全看市场是否接受,有人买谁卖与他人有关的事? 但关键问题是,中行董事长肖钢在发行可转换债务时表示,中行无需从a股市场筹集新资金。 现在不仅仅是已经融资了,一点点的媒体传播到世界范围内并不有利空,和农行ipo时间不重合。 汇款发出了405亿的真金白银。 出乎意料的是,自己自食其言也对证券市场大有好处。

“叶檀:中行再融资自食其言”

真的有影响吗? 上周五下午,消息称,a股一度重挫,大量个股恐慌跳水,上证综合指盘一度跌破2300点。 7月5日,上海综合指数收盘2363.95点,下跌18.95点,跌幅0.80%。 沪市a股成交额428.7亿元,创下时隔一年半来的新低。 酿酒、煤炭石油、银行类、有色金属板块的排名资金排名靠前。 测量地价,这是没有影响的信号吗? 当天,香港市场资本金融股跌幅居前,招商银行和交通银行等也受池鱼之害,分别下跌1.32%和1.11%。

“叶檀:中行再融资自食其言”

当然,中行并不是一家人在行动。 在这一瞬间,金钱转动,灵魂附体。 7月5日,市值上全球最大的商业银行中国工商银行表示,有可能步中国银行再融资的后尘,在a+h股市场公布配股方案。 工商银行此前明确的再融资计划明确了a股是可转换的债务方法,计划发行250亿元; h股的融资方法还不明确。 a股是一个强势市场。 虽然股价下跌,但融资功能稳固。 7月5日,国际会计师行普华永道表示,预计今年全年ipo融资额将提高到5000亿元人民币,中国将成为今年全球最大的ipo市场。 今年上半年,新股发行共计募集2132.28亿元,超过了去年ipo重启后的2021.96亿元规模。 其中主板11块,中小主板113块,创业板52块。 资金超过百亿的是中国一重、中国西电、华泰证券,但2009年下半年仅有6只大盘股超过百亿。 除ipo外,还有71家上市公司选择以增发新股的方式进行融资。

“叶檀:中行再融资自食其言”

普通投资者不会从中行再融资中获益。 任何再融资都会稀释现股东的红利。 更何况,以较低的折扣价分配股票,证明大股东并不认为低估了现在的价格。 否则,他们要做的就是回购,不是再融资。

根据中行7月2日的总股本股2538亿股推算,其中760亿H股、1778亿a股。 此次配股数量不超过279亿股,其中a股配股不超过196亿股,h股配股不超过83亿股。 a股和h股配股价格与汇率调整后相同,计划融资总额不超过600亿元人民币,采用市价折现法明确配股价格。 粗略估算,每股股价约为2.15元,相当于目前a股每股3.40元的六三折。 中行配股后,总股本增加了11%左右。 当然,考虑到中国大型国有企业巨无霸的总股东数量、少得可怜的流通股和红利几乎都被大股东垄断的事实,投资者从未将持有这些股份作为真正的投资。

“叶檀:中行再融资自食其言”

一家曾经要求股票多元化的汇款企业被上市银行战船深深束缚后,在业绩的压力下,他们将来有很强的现金诉求。 否则中投怎么办?

上市金融机构再融资是既定方针,出于中国经济转型的战术需要。 一是可以弥补去年一天的信用缺失,二是可以提高未来的抗风险能力,三是为了弥补中行等多持有美元的金融机构的损失。 最重要的是,人民币在重启汇率改革后,将陆续获得融资进行再融资,以避免a股市场出现资本产品价格泡沫,也不存在人民币大幅升值的前景。 这是成功的。 虽然a股市场阴跌不止,房价处于胶着状态,但人民币一年的长期利率上涨预期还没有确定。

“叶檀:中行再融资自食其言”

坏手段总是笼罩着美好的愿望,银行再融资考虑了所有战术诉求,但没有充分考虑普通投资者的好处。 普通投资者一个“谢”字也没得到。

年的银行融资再融资充分证明,证券市场是金融、实体服务的工具,没有独立的品格。

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