“叶檀：用股指期货抑制中小板炒作”

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每当评论家叶檀

狂炒中小板时，中小板就会被戳死。 冷却小中板，与其塞，不如疏一点。

中小板股票被热炒的理由有三个。 一是因为盘子小，容易操纵。 二是大盘股存在期货和政策压力，无法炒作。 三是遵循政策导向。

疯狂炒锂资源板块，既是因为电动汽车补贴政策，也是因为资源匮乏。 炒菜的人一只手握着高科技和资源，不让双脚踏空空。 证券市场上投机者众多，价值投资者被边缘化，甚至连迄今为止最谈价值投资的基金经理都知道，在接受了惨痛的教训之后，乐队才是国王。 稀土的概念与中国对稀土资源的保护政策密切相关，保护政策的溢价在证券市场上早就凸现出来。 关于壹桥苗业，兼具高成本、农业和袖珍股的多重概念，游资如鱼得水。

对亲密交往忍无可忍，发誓要严惩内幕交易。 8月18日以来，深交所连续发布3篇文案，剑指内幕交易。 第一篇《拒绝侥幸的心理，远离内幕交易》详细说明了内幕交易的构成要件。 什么是内幕交易，什么类型的交易方法违反了内幕交易的规定？ 8月26日《内部交易:并购重组的枷锁》指出，并购交易在新闻中泄露时，股价交易将自作自受。 9月2日，他在《不能伸手，伸手必抓》的文案中表示，构筑了4条严密控制内部交易的防线。

严惩内幕交易可以使中国的证券市场更加健康。 笔者支持证券监督管理委员会的严惩内幕交易者，违约价格远远超过收益，形成威慑。

内部交易已经是中国证券市场的死穴，接受调查的少，违法者多。 今年上半年在证券监督管理委员会的阳光作战中，受理了案件线索121件、新增案件117件，其中包括内幕交易59件、市场操作14件。 作出行政处罚决定21件，涉及16个机关、133名个体； 移送公安部门的案件18起，收缴罚款3233万元，跨境执法合作44起。 但是，需要观察的是，以一笔游资上亿的金额和资金转移能力来看，仅仅3000万元的罚款可能并没有什么作用。

同时内幕交易往往位于权利金交易的深水区——黄光裕事件的背景大家都知道； 如果中山市前市长李启红还在高位，中山公共的内幕交易可能会被粉饰为股性而活跃起来。 打击内幕交易不仅需要技术手段，还需要极大的勇气，有时还需要尚方宝剑。 否则，只能偷工减料，捉小虾充数。

内部交易和投机性也必须加以区分。 在最近的第一妖股成飞集成论中，游资集中在一些营业部疯狂。 据深交所交易公开消息，东方证券上海鹤庆路证券营业部、中信金通台州市府大道证券营业部、广发证券杭州市天目山路证券营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部等多次名列“排行榜”。 他们早出茅庐，监管层可以看到奇怪的k线图，但无法知道背后的合纵连横。 这是操纵和投机之间的模糊地带，定性起来极其困难。

中国证券市场具有强烈的对赌性，今年以来大盘股被抛弃。 盘子太大，股指期货变量增加，无法下注。 今年的游资是空股是指期货大炒中的小盘股成为生财的捷径。 这些赌徒有多年的经验和丰富的资金支撑，对政策和盘面的解释火冒三丈。 今年以来的道琼斯指数显示，保健领域涨幅16.05%，居首位，高科技领域涨幅6.51%，居第二位，依次为零售领域和食品饮料，游资具备把握经济转型的能力。

在深交中受到打击的内幕交易不能失去游资的赌性，只能从赌场中减少一千多人。 在这样的背景下，最好的方法是发售空工具。 现在，融券变成了空心汤团。 只有股指期货才能制作空工具。 召集赌徒，制造空和许多两种筹码，就是借力攻击毒药

大盘股的不振当然不仅仅是期货的功劳，大盘股本身往往是政策工具， 目前赌徒聚集在一起，赌性最强的中小板和创业板市场需要更多地指向期货这个工具。

期货增肥了中金所、一些证券公司和期货企业，据说7月以来，中金所的交易额已经接近了上期所。 据中国期货业协会统计，中金期指7月成交12万多元，占全国市场的40.14%。 另一方面，上海期货交易所当月交易金额13万多元，占全国市场的43.39%，双方仅差3分多一点。 五个月赚三十亿元。

这是一个优势分配的问题，可以通过让中金所和期货企业提交部分收益来处理。 股指期货是赌博，但在中国证券市场上，可以实现周伯通式的左右手相互争斗的奇效。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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