“倾向做多 卖空难度还较大”

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经记者魏玉卿从北京出发

只有etf被列入融资融券标的，意味着除股指期货外，还有一个二级市场建立了出售空股的渠道。 正如去年股指期货的诞生一样，市场对股市的定价合理化抱有很深的期望。

只有7etf包含在融资融券的标的中，意味着投资者看未来的大盘表现，可以向证券公司融资购买ETF基金，看市场走向后，可以获得更高的收益。 空如果看大盘，先融通出售相关的etf基金，价格下跌后买etf还款，取中间的“价差”。

申银万国在最新的研究报告中表示，这将为投资者提供etf杠杆交易、t+0下跌交易、etf多空对、长期反向套期保值等新的投资战略，提高与etf相关的市场诉求，刺激其规模增长。 根据规则，融资交易的最大杠杆是2.8倍，融资交易的最大杠杆是2倍。

理论上，随着etf纳入融资融券标的，将成为与股指期货分开出售空股的途径。 但是，这次细则大多得到业内人士的支持，对于想用融资券制作空的投资者来说，很难操作。

细则中限制了融券出售的申报价格。 也就是说，不能低于证券最近的交易价格。 证券公司的研究报告被拆了，意味着在下跌的过程中成交难度增大了。 另外，当天市场整体的信用交易规模也不得超过etf规模的25%。

一家基金企业量化研究员告诉《每日经济信息》记者，目前这7只etf总规模约600亿计算，当天融资和融券交易规模最多约100亿元，这意味着市场无法无限卖出空。

上海一家基金企业基金经理表示:“etf的纳入将使越来越多的股票定价变得合理。” 但是，目前被纳入范围的这些etf，投资标的大部分是蓝筹股，定价已经生效，不会对市场产生较大影响。 基金被纳入的情况下，会对市场产生巨大的影响。 因为，在这样的股票中，很多是用单纯的概念制作的，如果在市场上销售空，将会产生很大的影响。 ”