“叶檀：加息等传闻点火 烧“黑”周五股市”

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评论家叶檀

a股市场大跌，进入休止期。

11月12日，沪深股指暴跌3000点，均创2009年8月31日以来最大单日跌幅。 深市成交量创历史新高，跌幅7%。 由于出现恐慌抛售，沪深两市成交总额接近5400亿元，接近11月2日创纪录的历史最大单日成交量，空双方处于前所未有的激烈博弈之中。 在/ br// h///br// h /之前，市场警告频繁发生。 / br///h///br// h /在运用通货膨胀对策的同时，继续添加代码。 11月9日，央行副总裁麦迪逊表示，央行对通胀风险保持警惕，不会放任通胀加剧。 他还表示，也不认同中国货币供应量过多的说法。

到目前为止，央行使用了包括存款准备金率、央票、加息等在内的所有手段来抑制货币的流动性。 不仅如此，房地产限价令等行政措施密集出台，有媒体发表社论向国际热钱发出警告，称中国政府将迅速重拳遏止通胀猛虎。 现在快到年关了，要让民众慢慢过年。 否则，社会难以寻求稳定，中国政府势将限制各类费用的价格，尽快扑灭能燎原的野火。 通货膨胀很严重，中国政府遏制也不手软。 / BR// h///BR// h//原来有两种选择摆在政府面前。 一是放任资本产品价格迅速上涨。 二是使资本产品价格缓慢但长时间上涨。 但是，随着通货膨胀压力越来越大，两种选择将成为一种选择，是抑制物价还是搁置价格上涨？ 货币紧缩成为必然的选择。

随着央行货币紧缩政策的实施，上海银行间同业拆借利率越来越高，一年同业拆借利率从今年中期的2.6%左右上升到3%左右，截至11月12日中午，

民间资金将成为推高资本产品价格的主力，与人民币升值的预期相得益彰，成为燎原之势。 无论是房地产信托还是风险投资的未来资金，最大的来源都是民间资金。 央行最近公布的货币政策报告显示，10月居民存款减少7003亿元，创下2009年以来的新低。 存款活期化现象泛滥，上次m1比去年同期增长快于m2，大致出现在2009年1月至年1月之间，期间上证综指涨幅超过60%。 此后，上半年m1和m2增长率开始下跌，m1增长率早于m2下跌，上证综指也出现了趋势性下跌。 目前，m1和m2有同比增速触底反弹的迹象，且m1增速明显快于m2，出现增速剪刀差。

由于人民币的活期化发展，中央银行不得不出台更严格的政策。 11月12日，市场谣言满天飞，印花税和增资等谣言成为摧毁市场信心的最后一根稻草。

事实上，从全球市场来看，变化已经持续了一个多星期。 最重要的美元指数，从11月4日开始从谷底上涨，当天以75.882收盘，截至北京时间11月12日晚7点上升至78.114。 依赖美元贬值的大宗商品开始受挫，国内也一样。

国际大宗商品价格大幅下跌，跌幅最大的ice白糖11日下跌近10%，同比强劲的美国棉花连续第三天下跌。 由于通货膨胀的预期和充裕的资金，预计国内将大幅上涨的股价指数和大宗商品的价格明显下跌。 11月12日，有色金属、农产品、能源化工等大宗商品期货价格先于股指停止大面积下跌，两个市场之间的联动多亏了市场的预期。

此时，欧洲央行正津津乐道地向欧元施压。 欧洲央行上周重新启动了购买国债的计划，共购买了7亿1100万欧元的国债，这也是爱尔兰国债cds产品上涨600个基点，美元指数上涨的原因。

各国的货币游戏是市场震荡的主要原因，而奔腾途中需要喘息是技术原因。 理由各种各样，最重要的是估值过高和资金紧缩，再加上市场闻风丧胆是雨的税收等加息传言成为了导火索。

笔者依然无法通过货币发行形成大牛市，但证券市场和相关的产权交易等市场，相信是中国经济转型的亮点之一。 因此，破灭泡沫的好股票价格下跌，对投资者来说是福音。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码