“服装业降温却获超额认购 佐丹奴大订单“养肥”迅捷环球”

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经记者郑佩珊从北京出发

年首次登陆香港证券交易所的新股快速环球控股集团( 00540，hk )昨日正式挂牌。 开盘价1.15港币，盘中最高股价达到1.28港币，收盘价1.14港币，比募集股价0.82港币高出39%。

值得注意的是，由于目前国内服装领域普遍处于领域降温阶段，不少港股研究员在接受《每日经济信息》记者采访时，因“未来业绩波动性大”，只给出了“中性”的评价。 但是，市场对快速全球控股集团的热情丝毫没有减弱。 快速全球作为佐丹奴( 00709 )等服装企业品牌的上游制造商，在招股时获得了425倍的超额认购。

一位投行人士在《每日经济信息》中表示，“虽然快速全球控股集团7成的收益来自佐丹奴，但双方每年至少签订5亿港币的合作备忘录，保证了快速全球控股集团服装加工生产业务的相对稳定增长。” 此外，佐丹奴还是快速全球股东之一，佐丹奴快速全球大订单五年，也成为快速全球控股集团关注的焦点。

上市资金为“单飞”/

提供服装供应链的快速全球控股集团此次发行了1亿5000万股新股，其中90%为国际发行，10%为公开发行，还有15%拥有超额发行权。 股价为0.58~0.82港币，每手4000股，入场费约为3313.06元。 信达国际融资有限企业是独家保荐人。

令人意外的是，许多港股研究者并不大力推荐迅速的全球控股，但市场却在巨头们购物。 1月14日，快速全球公布了招股结果。 香港公开上市共收到1.0618万份比较有效的申请，共认购约63.91亿股，相当于超额认购额的425倍。 国际超额配售大幅度认购，赎回后，承销商占总认购股份的50%，超额配售不被使用。

值得注意的是，《快速全球招股证书》显示，企业有服装供应链服务和服装零售业务两大业务，前者提供与服装企业品牌上游相关的采购、生产等业务。 这项业务的一部分占了快速全球控股集团90%以上的收益。 其中，佐丹奴是企业最大的客户，根据财务数据，从2009年到年度分别占企业总收益的63.6%、55.9%、63.5%、70.1%。

除了占据越来越大的交易之外，佐丹奴和快速全球控股集团之间还有一种关系。 佐丹奴也是快速全球控股集团的股东之一，据资料显示，佐丹奴通过控股集团obvioussuccess成为了快速全球控股集团的股东。

由于事业来源有7成以上来自佐丹奴，过度依赖佐丹奴的快速全球控股集团此次ipo的目的是“单飞”。 由于此次招股募集了约9780万港币，其中38%用于进一步扩张和加强企业品牌组合，设立unisexlife多企业品牌零售店。 26%用作扩展unisex企业品牌的零售互联网，改善销售的13%用作企业品牌宣传和市场宣传活动的8.1%用于建立不同的企业品牌，设立网上商店销售republic企业品牌的产品 根据快速控股公司的资料，全年企业服装零售业务营业收入4953万元，业务构成只有4.2%，此次募捐主要是为了扩大自己的零售业务。

合作备忘录保证大订单/

不仅佐丹奴对业务的依赖度过高，资金募集的用途将来很可能会与佐丹奴形成竞争关系，所以除了这两个因素之外，快速全球控股自身所处的服装领域也很低迷。 此前基金强烈关注的a股服装公司美邦服装( 002269，sz )和森马服装) 002563、sz等由于库存过多，终端销售放缓，被机构减少了仓库。 森马服装也在公告中表示，“业绩下滑是由于宏观经济放缓、服装诉求增长滞后、国际服装企业品牌和国内服装新企业品牌高速发展、市场竞争加剧所致。 另一方面，库存下跌的准备增加，终端渠道价格和人工费上升，经营价格也上升。 ”。

但令人意外的是，受多方利益空的影响，市场仍对快速全球控股表现出强烈的热情。 上述投票者表示，这与佐丹奴向快速全球控股集团抛出的全年至少5亿港元的订单有关。

快速环球控股集团表示:“佐丹奴和快速环球控股双方在年底签署了合作备忘录。 据此，佐丹奴尽了商业上最大的努力，任命快速环球控股为制造商和供应商，年总采购额最低为5亿港币。” 本备忘录有效期到年12月31日为止，除非双方同意书面终止，否则将自动重新继续。 ”

值得注意的是，根据佐丹奴2009年至年度的财务数据，佐丹奴的售价分别为20.58亿港币、20亿港币、23.31亿港币。 其中，2009年至2009年快速全球控股集团每年从佐丹奴收到的订单总额为5.28亿港元、6.16亿港元和7.41亿港元。 随着佐丹奴购买量的增大，向快速全球控股集团的订单量也比去年同期有所增加。

“虽然快速环球控股本身并无大亮点，但每年至少5亿元的大宗订单保证了服装供应链服务业务中快速环球的稳定增长。 ”上述投票人表示:“而且在迅速的全球服装零售业务中的成长可能性空之间也很大。”

业绩是佐丹奴的“脸色”/

除此之外，快速环球控股集团凭借与佐丹奴“亲密”的关系，双方的合作已经不仅仅是普通的采购生产关系。 由于环球控股集团是佐丹奴的授权供应商，可以进入订单数据系统，迅速环球控股集团可以了解佐丹奴销售业务中的销售和库存数据，可以准确优先生产佐丹奴同意的产品和热门产品，事先佐丹奴

快速控股集团表示，“在过去的合作过程中，我们没有因佐丹奴拒绝接收我们宣传的产品而蒙受损失。 ”。 上述供货方式最直接的受益者还是迅速的全球控股公司，上述投资者表示:“这样迅速的全球控股公司保证直接出货，没有压制商品的压力。”

虽然把上流的“亲人”当作“肥料”，但佐丹奴现在自身的经营压力也很大。 根据佐丹奴发表的半年期报纸，整体销售额有所增长，但作为最大的市场，中国内地销售额比去年同期下跌4%，达到9亿1800万港币，除去汇率的影响，比去年同期下降6%。 经营溢利降至7800万港币，比去年同期大幅下降46.94%，是目前佐丹奴经营的三个地区中成绩最差的。 此外，第三季度佐丹奴的销售也出现下跌——第三季度，企业销售额为12.7亿港元，比去年同期减少5%。 总利润为7亿3300万港币，比去年同期减少4%的毛利率比去年同期的57.5%上升了0.2个百分点为57.7%。

在此背景下，截至去年6月30日，快速全球控股集团半年总利润为4.47亿元，比去年同期下跌9.5%。

“订单悦”——《每日经济信息》的大募集活动，报纸的订单很有礼貌。 NBD/Corp /丁月/索引