“领域竞争加剧 微创医疗上半年净利同比降近六成”

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经过记者钟舒

此前微创医疗( 00853，hk )收益预警公告已经向市场打了“预防针”，但中期报告披露数据反映出的领域竞争激烈程度，让不少投资者感到惊讶。

最近，港股上市的内地最大医用支架产品制造商微创医疗发布了年度中期报告。 公告称，出于主要产品心血管支架领域竞争加剧等原因，企业上半年净利润为9211万元(人民币，下同)，同比跌幅达58.63%。 截至上周五( 9月13日)，已收盘，微创医疗股价下跌0.83%，报收于4.78港元。

心血管支架的收入比去年同期减少了24.3%

上周五盘中后，微创医疗发布了截至去年6月30日的6个月业绩报告。 数据显示，企业上半年销售额约4.22亿元，比去年同期减少12.99%，毛利润约3.42亿元，比去年同期下降17.11%。 净利润再暴跌近6成，仅为9211万元。

早在8月2日，企业就已经发布了盈利预警报告。 根据当时的公告，期内净利润有“大幅减少”。 在该公告发布后的第一个交易日( 8月5日)，企业股价跳水，当天跌幅接近15%。 在刚刚公布的中期报告中，企业进一步直陈“净利润大幅减少”。

据企业介绍，净利润大幅减少的原因之一是，占企业收入比例达到80%的药物洗脱支架业务(心血管支架)的销售额比去年同期减少24.3%至3.04亿元。 这部分业务之所以困难，第一是“越来越多的国内制造商进入药物洗脱支架市场，竞争加剧”。 另外，各省的投标价格也降低了药物洗脱支架的单价。 公告称，期间研发费用上涨三成以上也是净利润下降的原因之一。

公开资料显示，微创医疗是国内药物洗脱支架的主要提供者之一，曾在该行业占主要市场份额。 随着更多的其他国内制造商加入这项业务，企业面临着不小的业绩挑战。

并购业务咨询费增加1830万元

也许是因为早就意识到心血管支架业务的利益会被更多的竞争对手蚕食，但今年以来，微创医疗也开始致力于多样化、投资组合扩大。

终于在3个月前( 6月19日)，企业公布了迄今为止国内医疗领域最大的跨国并购交易，以2亿9000万美元(约17亿8000万元人民币)收购了首要负责髋关节、膝关节整形重建的美国wright医疗企业旗下orthorecon业务分部。

微创医疗年报显示，其骨科医疗器械业务收入仅占3.6% (约0.33亿元)，但企业对并购wright骨科提高业绩非常乐观。 《每日经济信息》记者注意到，微创在年中期报告中表示，上述收购完成后，药物洗脱支架业务占企业收入的比重预计将从80%下降到36%。 然后，根据怀特医疗年报的数据，旗下orthorecon部门在期内的营收约为2.69亿美元(约16.4亿元人民币)。

但是，在微创豪放地进行数亿美元的收购，期待长期收益的情况下，短期内也会给财务报告带来压力。 另外，未来并购业务的整合与扩大是否顺利更为重要。 企业在年中期报告中表示，上半年净利润下滑的原因之一是并购wright骨科带来的相关咨询费约1830万元。 上一年度完成的收购交易商誉减损损失为2050万元。

香港胜利证券市场研究部主管王冲在雪球平台上发言说，微创医疗商誉摊销证明公司的会计政策变得谨慎了，企业目前或有延缓大冢行使权利的想法。 顺便说一下，为了收购wright整骨院，以微创的方式与控股股东日本大冢签署了2亿美元的可换股贷款合同。 其中定期贷款b的金额为4000万美元，到期日前可兑换企业股份，其股价定为6.84港元。