“内地投资者不断涌入 港股 “壳股”、“细价股”遭炒作”

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经过记者贾丽娟

《每日经济信息》记者观察到，以机构投资者、海外资金为主的香港股市发生了一些微妙的变化。 其中最值得观察的现象之一是内地投资者的比例有所增加。 大陆资金不断流入，一方面提高了市场活跃度，另一方面也对“壳股”、“细价股”等港股估值偏好、炒作方式产生了一定影响。

内地投资者将悄然增加/

根据香港证券交易所的数据，在外国投资者中，欧美投资者占很大比例，大陆是除美国、英国、欧洲其他地区外最大的投资者来源地，大陆投资者在外国投资者中交易占有率达到11.1%。 年，这个数字还是8.5%。

数据显示，内地投资者在外国投资者中所占比例近年来稳步上升。 2005年，内地投资者交易占有率仅为5.41%，但2007年数据上升至8.22%，2009年达到历史新高的11.86%，之后略有下降，年仅8.49%，到了年，内地投资者交易占有率再次达到11% 按市场整体交易额所占比例计算，年内投资者比例为5.1%，年为3.9%。

这个变化从内地机构对港股的态度也可以看出。 例如，在上海阳光私募商品的投资范围内，添加了“可以在法律许可的范围内参与香港证券市场的投资”一词。

与大陆投资者参与度不断提高同步，从去年以来港股结构性上涨行情来看，市场上哪些公认的大蓝筹整体看好并不明显，但多数中小时价总额的股票持续保持高走势，至去年带动了牛的a

有分析认为，大量流入港股的内地资金对港股市场估值结构有较大影响，而香港与内地投资者对公司估值和资本定价观念的巨大差异，已成为港股多数中小股价大幅波动的重要因素。 虽然这些内地资金实力还无法与强大的国际对冲基金抗衡，但在与香港本地资本的定价权博弈中，内地资本逐渐开始占据更重要的地位。 “近年来，小股票备受瞩目，与内地炒股的增加有一定的关系。 ”一位业内人士表示，内地投资者增多，目前部分美股波动也较大。

香港股市的喜好发生变化/

在最近的香港股市，“壳股”的炒作备受瞩目。 例如，英发国际( 00439，hk )，一个多月来，最高涨幅达到15倍，成为香港股市的大妖股。

关于英发国际暴涨，有人认为是机构资金炒作，也有人认为资产注入良好，新东家深圳光启的“超材料”概念备受关注。 其实，这是香港股市利用借贷的概念爆炒低价股的代表，这和在a股市场借贷上市疯狂炒作的故事类似。

《每日经济信息》此前报道称，时价总额低于10亿港币( 8月前)的10家香港当地上市证券公司中，已有4家出现了出售壳子的动向或出现了出售壳子的新闻。 香港的证券买卖股票也曾经引起市场的关注，在短时间内大幅上涨。 这显然与内地公司“借壳”的期望无关。

近年来，从大陆到香港购买壳子的企业不断增加，这两年趋势更加明显，这推动了壳资源价格的上涨。 以香港主板为例，1997年外壳价格约为6000万港币，但全年上涨至1.8亿~2.5亿港币，全年达到3.8亿~4.5亿港币。

在“沪港通”即将开播的情况下，香港本地投资者和国际投资者担心，未来香港股市将完全“a股化”，成为“喜小”、“喜差”、“喜新”的市场。

其实，炒股不是a股市场的专利。 一位资深港股投资者这样对《每日经济信息》记者表示:“港股机构投资者的投机性比a股投资者要差一些。 我知道深圳一家大型机构特意恶意炒作港股零用股。 可以说小额股票基本上有机构的资金”。

“香港机构的操作方法，其实和内地很像，都是坐庄的人。 ”一位业内人士表示，香港市场多数股票流动性差，突然大跌通常是资金操纵。 “香港的小机构经常发生这样的事件，但真正的散户不可能有这么大的能量。 ”。

香港利丰证券研究部董事黄德数表示，香港细价股炒作不是好现象。 “a股有止盈制度，长期不盈利就可以解决，但在香港上市的企业亏损7、8年也没关系，同时他们自己认为合适的时候可以发行20%以下的股票。 ”

“因此，在香港上市的企业具有‘点钞机’的效果。 在这些实力通常估值低、市值小的股票被炒、大幅上涨的情况下，这是市场领先的信号之一。 ”。 黄德数进一步表示。

但是，内地资金在香港股市仍然是“少数派”。 “从港股直通运转至今，港股市场内地投资者在外地投资者中交易占有率仅为11%，占整体交易额的5%，还远远不够。 ”在他看来，未来，随着进港的内地资金量日益增大，将提高港股的活跃度，同时也影响市场偏好，“两个市场偏好将得到适度中和，但内地对香港的影响将更大。 ”。