“沪港通等鸣枪 机构称延期对市场影响不大”

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上海港通现在弦上插着箭，只等枪响了。 积极推进沪港通最终布局的香港证券交易所日前发布的通告显示，每位参与者都要为沪港通的上市做好准备。

香港证券监督管理委员会主席唐家成昨日表示，目前尚不知道沪港通开通的日期，尚待国家相关机构公布，但两地证券监督管理委员会上周签订了监管备忘录，反映双方合作，共同保护投资者。 香港财经事务和库务局局长陈家强昨天也强调，沪港通的准备工作已经到了最后阶段，但实际开通日期与占中活动并不一定直接相关。

香港证券公司方面也在全力准备，昨天接到香港证券交易所的通知后，就注册沪港通的相关要求进行了反馈，并指出中资证券公司将于本周内提前完成。

另外，香港证券交易所方面表示，将在沪港通上市前的周末对两个地区的网络进行系统准备测试，系统准备测试将在沪港通上市日期之后明确，希望交易所的参与者能够尽早应用新的经纪系统。

据路透社报道，亚洲证券业和金融市场协会( asifma )近日致函香港证券监督管理委员会，要求越来越多的时间准备沪港通开通。

asifma表示，沪港通的上市还不成熟，顾客下周无法开始交易。 因为资本收益税还有待明确和技术问题等尚不清楚的因素。 另外，各项细节明确后，投票也需要时间来调整交易系统和准备客户文件。

他们想提前一个月预告上海港通的开通时间。

据悉，asifma是一个独立的区域领域协会，由买方和卖方市场的60多个大型金融机构组成，包括银行、资产管理企业、律师事务所等。

延期发售没什么影响

多家证券公司和投行机构表示不会对沪港通公布的时间表发表评论，但对年内最终能顺利推进表示非常乐观。

对冲基金香港中环资产管理董事总经理蔡礼健表示，如果沪港通开通延误，市场消化了这一消息，因此对冲基金的配置不会有太大影响。 他预计正式开业当天，基金很可能会退出仓库。 因为前期的新闻已经被报道很久了，所以一旦故事结束，就没有什么新的意义了。 特别是a股并不把沪港通视为好的刺激，价格已经反应很快，时间上的快慢不会对对冲基金产生实质性的影响。

摩根理财全球市场战略师谭慧敏表示，市场波动程度取决于沪港通延期时间的长短。 如果上海港通长期延期，市场将堪忧。 市场因不确定性而变动。 如果上海港通比预计的10月27日稍晚，市场将接受。

谭慧敏表示，对目前摩根资产管理处接触的客户来说，机构在投入资金量上没有明显变化。 即使沪港通今年上市，香港和海外基金购买a股也喜欢估值低廉的标的吧。 现在，资金在过去的几个月中，由于a股的涨幅，估值不是很有吸引力，整体来说业绩稳定，担心大型蓝筹股会受到欢迎。 国内的资金购买香港的股票，喜欢坚挺、大企业和分红比例高的股票类型。

外资忧虑中国经济

蔡礼健说，与对沪港通延期的担忧相比，外资目前最担心的是中国经济不好，市场波动性大。 因此，基金会保守选择降低仓库，沪港通开通后，包括qfii、沪港通等多种渠道在内，抽水力量有可能加快。

他表示，虽然外资在a股中所占比例不是很大，但投资者的信心会受到影响，从而带来不利于市场的消息。 另外，到了年末资金量减少，市场流动性减少，基金为了粉饰全年的业绩，年末也会抛售一部分。

他还认为，欧美股市近期波动比较大，周边市场不稳定因素较多。 综合历史经验，美国股市不好的时候，基金从全球打水漂，波动性强的时候沪港通，对投资者来说，外资很容易减少资金配置，形成不好的投资氛围，所以沪港通没有必要赶上这个时候。

与蔡礼健的看法不同，谭慧敏预计，尽管海外市场波动对a股的影响有限，而且海外资金对a股的诉求较大，参与意愿也较高，沪港通的配额很快就会消失。 事实上，海外资金对港股的影响更大，如果担心国内资金走强，欧洲经济疲软，就要看欧洲央行是否采取越来越宽松的措施，也要看美国的加息战略。 大陆投资者在通过沪港通渠道投资港股时需要更加谨慎。

税率和收据的安排尚未决定

许仪表示，目前，海通证券( 600837 )仍未收到税务安排的相关通知。 关于税务安排，许仪表示目前的h股征收10%的股息税，所以他预计沪港通的税务有两种可能性。 一是全面征收10%股息税，还是全面免除股息税，其中也包括h股。 “全额免除股息税后，香港和海外投资者将加入a股市场。 ’许仪想。

另外，许仪认为，沪港通会是一项长期政策，以初期为试点阶段。 这是因为有必要设立一些限制，以处理其中一个技术问题，使内地香港两地的投资者适应具体的运作。 预计一旦顺利运营，这些限制最终将被取消，两个市场提供的所有产品和服务都将可以交易，这一政策很可能扩大到深圳交易所。 此外，许仪认为将修订内地市场或结算规则，允许“t+0”交易，大幅增加香港和内地股市的交易量。

业内对上海港通何时开放的讨论

对冲基金香港中环资产管理董事总经理蔡礼健表示，如果沪港通开通延误，市场消化了这一消息，因此对冲基金的配置不会有太大影响。 他预计正式开业当天，基金很可能会退出仓库。 因为前期的消息已经成为热门话题很久了，特别是a股并不认为沪港通是个好刺激，价格早就反映出来了。

外资现在最担心的是中国经济不好，市场波动性大。 因此，基金会保守选择降低仓库，沪港通开通后，包括qfii、沪港通等多种渠道在内，抽水力量有可能加快。