“沪港通“满月”三大意外惊呆小伙伴”

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经过记者孙宇婷

自11月17日上海港通正式开通以来，已经过去了一个月。 满月前，《每日经济信息》记者梳理了过去20个交易日沪港的市场表现、资金录用情况和备受瞩目的目标，其中凸显出的“三大现象”远远超出市场预期，恒指未能如市场预期迎来上涨行情，“南冷北热”

意外1 :恒指累计下跌4%以上/

据记者统计，11月17日至目前(上周五)以来的20个交易日，上证指数仅下跌6个交易日。 但11月20日至12月8日期间，a股开启“高歌猛进”模式，12月8日，上海综合指数触及最高3041点，收于3020.26点，当日是上海综合指数自年4月25日以来首次站在3000点。

另一方面，恒指表示，在上述上海综合指数对应的20个交易日中，恒指多跌少涨，只有7个交易日指数上涨。 另一方面，沪港通开通前两个交易日才开盘的24000点大关，沪港通开盘当天下跌，空侧力较大，截至上周五，恒指收于23249.20点，其间恒指累计跌幅约为4.38%。

换句话说，沪港通真正抵达时，两地市场出现分支，沪指创下新高，但恒指未如市场预期迎来上涨行情，实属意外之一。

意外2 :“南冷北热”的局面持续/

根据沪港通限额的录取计划，目前沪港通总额分别为沪股通3000亿元(人民币，下同)、港股通2500亿元、沪港两侧每日限额分别为130亿元和105亿元。

记者持续跟踪显示，从单日额度的录取情况来看，沪港通首个交易日11月17日的录取情况最好，当天沪股通的额度在午盘上市后立即被录取，港股通当天的录取额度也达到16.83%。 从综合成交额来看，11月17日至12月12日，沪股最高成交额出现在11月17日，达到121亿元，港股通则为12月5日的20.3亿元( 25亿港元)。

根据香港交易所的官方统计数据，沪港通自开市以来，前四周的总成交额超过了限额使用量，其中港股通平均每日成交额约为每日使用量的两倍。 据记者观察，这可能与港股通实行t+0周转交易有一定关联。 虽然买卖活跃，额度的采用量看起来很少，但实际上每天的成交依然维持着火热的状态。 如11月24日，港股流通交易额为4亿9900万元( 6亿2400万港币)，当日使用量) 1亿4100万元)的353.8%。 因为，当天的买入交易额和卖出交易额的差非常小。

相似的情况在上海股市也可以看到。 以12月9日为例，沪股流通总成交额达到102.4亿元，当天额度使用量几乎是11.6亿元的9倍。 这也是因为当天沪股流通的买入交易额和卖出交易额不远，额度使用量少。

从年11月17日沪港通上市到年12月12日，20个交易日内，沪股通每日成交额58.4亿元，平均成交额32.9亿元，日均成交额约达25.3%。 同期，港股通每日交易额为7.57亿元( 9.46亿港币)，每日平均额度使用量为4.77亿元，日平均额度采用约4.5%。

在沪港通上市的头四周，沪股通和港股通的全日买入交易额超过了抛售交易额。 截至去年12月12日，上海股通总额度使用量为64.5%，香港股通总额度使用量为8.3%。

乘着t+0交易制度的便利，市场本来期待着内资在香港股市大显身手。 香港股市的投资活跃度可能高于上海股市，但从上述数据可以看出，北上资金的录用情况优于南下资金，这种情况总是与上海股市的第一个月相勾结。 这是意外之二。

意外3 )香港证券交易所，博彩股“遇冷”

据香港证券交易所官方消息，在97家符合资格的联交所参与者中，91家在过去4周内参与上海股市，平均每天有70家交易所参与者通过沪港通进行交易。 在此期间，在合并568只股票资格的沪股通股名单中，有547只股票有交易记录。

《每日经济信息》记者整理出，以海外机构投资者为主力的上海股市资金持续看好蓝筹股的投资战略，金融股和股息收益率高的大盘股备受追捧，资金也有买入稀缺目标的趋势。 据统计，中国平安( 601318，sh )、大秦铁路) 601006，sh )、上汽集团) 600104，sh )、贵州茅台) 600519，sh ) )成为上海股市资金购买量最大的股票。 其他热门目标有工商银行、中国太保、招商银行、中信证券等。

港股通的资金偏好很难找到明显的规律，内资南下买入的股票种类很多，其中一个方向是H股买入比a股折价高的前一只股票。 此外，每日十大活性股名单上出现的还有现代畜牧业、辉山乳业等知名资费股，罕见标的为中芯国际、腾讯控股等，这类股也备受港股通投资者青睐。

据记者观察，汉能薄膜发电( 00566，hk ) 12月3日首次出现在港股通十大成交活性股中，自此8个交易日，该股均出现在上述活性股名单上，成为单日成交最活跃的股。 事实上，汉能薄膜发电也是沪港通开通后涨幅最大的目标，20个交易日累计涨幅达到46.37%。 此外，中信证券、海通证券等的涨幅也在前股。

市场出乎意料的是，迄今为止机构预期的港股稀缺标的香港证券交易所( 00388，hk )和博彩股几乎没有出现在活跃股名单上，这是出人意料的三只。

此外，沪港通上市后，恒生综合大型股指数和恒生综合中型股指数有所调整，港股合资格证股名单相应调整，包括利标企业品牌( 00787，hk )、万洲国际) 00288、hk )、神州租车( 00699。

从年12月15日开始，沪股综合资格股票列表将通过变更上证180和上证380指数新增28股，从当前列表中删除27股。