“长时间价值投资理念在中国基金业的开花结果”

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买基金的是企业还是基金经理？ 我相信很多人会选择后者。 诚然，中国基金业11年来明星基金层出不穷，但随着基金经理的高流动性和市场风格的转变，一些明星基金成为流星，留给基民，这是没有办法的事。

“如何将基本民从选择基金变成选择企业”这是国泰基金一直以来思考的问题，作为行业少数具备“全牌照”业务资格的基金企业之一，企业面临着非凡的风险风险风险。 自成立以来获得了包括全国社会安全理事会在内的数百万投资者的信赖，企业今年以来取得了优异的整体业绩，据更优异的

银河证券基金研究中心的统计，领域内旗帜鲜明、价值连城的国泰基金在今年第三季度， 成立1年的10只权益类基金中，7只排在同类基金前10位，其中国泰金牛创新基金排在标准股票型基金第9位(9(59.93% )。 沪深300强指数型基金排名第四(4(61.33% )，国泰基金和国泰蓝筹基金分别为私募股权基金第八( 60.12 )、第九) 59.62，国泰基金领域的混合基金柔性配置型基金 转型为基金金鑫和国泰中小规模增长基金的基金分别排在封闭式基金第三位

除了上述7只排在前10位的基金外，企业成立仅1年多的股票方向基金国泰金鼎价

是作为中国基金业最初规范设立的基金企业之一，11年来，国泰基金所做的事情是多次坚持简单的(长时间价值投资理念)。

相对于严格选股和较低的换手率

去年第四季度以来的业绩所带来的群星闪耀，国泰基金的基金整体表现出较低的换手率和基金持股数量的减少。 从基金定期报告的统计数据也可以看出，国泰基金表现出今年以来市场反弹、换手率下降、持股集中等优势。

根据国外成熟市场的历史经验，这种管理方法可以提高投资的准确性，降低交易价格，也是长期创造良好收益的必要条件。 国外排名靠前的基金大多只有30%左右的换手率。

低更换率的背后，是企业价值投资理念的反复。 在日常投资管理中，国泰基金各基金经理在日常投资管理中要求谨慎处理所有交易，考虑到潜在风险后发布购买指令，尽量减少交易换手率。

除了降低换手率外，国泰基金在整个企业中，单只基金股票池内的股票数量也在逐渐减少，企业在制度上规定各基金股票池内的股票数量低于一定数量。

“持股变少，基金经理需要严格筛选入选股票池的上市公司，以确保所有投资都得到实践验证。 》国泰基金从来自海外的研究报告中进一步得到解释，如果一个投资组合的股票数量超过60股，将只会带来负向分散风险的效力。

追求共享的投研团队文化

国泰基金的优异业绩体现在数据排行榜上，但投研团队今年被同行认同的另一大原因是，旗下的111 这样的成果，在10多年的中国公募基金历史上也不多见。

“国泰基金今年调整并优化了基金经理业绩评价的基准。 评价的比例最多为团队的30%，这在业界也是创新。 ”据国泰基金相关人士介绍，国泰投研团队中也有业内知名的明星基金经理，但他们注重团队合作和整体实力。 “一个基金企业可以全力打造明星基金经理，但不一定有利于企业的可持续快速发展，明星经理也不代表整个企业。 国泰不是希望某个产品能顺利进行，而是希望所有的产品都能顺利进行。 投研小组是每个人都拿出自己的优点，最后齐心协力，才是建立学习型组织。 ”

诚然，对一家基金企业来说，基金业绩差异较大，各基金之间的投资呈现游兵战略时，实际上表明企业投研团队并不具备较为有效的风险管理工具。 事实上，对基层民众来说，基金企业及其之间的信托责任越来越多，而不是单一基金的纸质单一合同，而是企业整体的投资管理能力。 这种投资能力需要用正确的做法和体系来获得支持，不仅仅依赖个人，也只能传承下去。

在国泰基金内部，不追求基金经理之间的竞争，而是更推崇共享的理念，在研究方面追求整体广度而不是个别深度，最终实现共同前进、互信、投资能力的互补。

追求长期稳定价值的投资

投资能力互补性的关键还是拥有共同的理念文化，对国泰基金来说，以及今年以来取得优异业绩的核心关键也是始终如一

在国泰基金投资研究团队眼中，“价值投资”不仅需要认同和实践，在中国市场更应提倡价值投资。 “中国股市是一个仍在快速发展的新兴市场，市场特点是波动性高、成长性高。 长期投资和有价值的投资，虽然短期内可能无法获取暴利，但在新兴市场仍然是很好的投资方法体系，因此可以给投资者带来长期合理稳定的收益。 ”

国泰基金相信，长期价值投资理念是基金公司对基本人群的承诺，不是借口。 “现在，一谈到长期投资，包括许多基本民众在内的投资者认为，短期业绩必然不行。 ”一直坚持有价值投资理念的国泰基金的基金经理们没有认可这一点。 “我们国泰基金6月和7月没有参加市场上最疯狂的有色股、煤炭等资源类股的炒股，7月初率先减少了仓位，但国泰基金自今年以来业绩也一直保持在领域前一半的水平。 实践表明，虽然多次不参与泡沫投资，风险始终控制在投资之下，但国泰旗下的基金依然保持着良好的业绩，集团排名前12位的国泰基金凭借多年的规范运营和稳健业绩， 国泰基金希望向顾客传播这样的理念。 如果你想抑制上涨下跌，买注重短期回报的基金，国泰不是最好的选择。 但是，如果要投资“养老钱”、“教育金”等来期待长期的回报，国泰航空是主要的选择之一。 国泰的各项投资决策需要经过仔细的判断和考察，对所有客户的长期资产负责，同时要求将这一理念细分为所有制度。

基金企业是纽带，匹配客户和中国长期最具竞争力的企业是对国泰客户的信托责任，鲜明的长期价值投资理念、倡导团队合作的学习型组织、优秀的买方文化是履行这一责任的最佳保障 (徐皓) (/br/)/br/)/br/)/br/)转载请联系《每日经济信息》。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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