“仙琚药业 募投项目将进一步巩固甾体药物行业内领先地位”

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国内规模、品种屈指可数的类固醇药物生产公司浙江仙琚制药股份有限公司(简称仙琚药业)将登陆中小板。 据介绍，企业此次公开发行8540万股，为生殖健康制剂系列产品投资等4个项目募集资金，合计投资额约5亿元。

业内人士指出，筹资项目启动后，企业主要产品的生产将大幅提高，企业产品的市场占有率将进一步提高，此次募集项目中的环保瓶等是类固醇药物中的高端产品，开始生产 因此募集资金的运用将进一步巩固企业在国内类固醇领域的市场地位。

类固醇药物领域的龙头公司

仙瑛制药的主要业务是类固醇原料药和制剂的开发、生产和销售，主要产品是皮质激素类药物、性激素类药物(妇科和计生药)

资料显示，企业为国家计划生育药物定点生产厂家、国家火炬计划重点高新技术公司、浙江省高新技术公司、浙江省重点化学制药骨干公司、2005年和2007年浙江省医药10强公司。 企业将科技成果产业化的能力很强，在药品从小实验阶段(实验室技术)向批量生产转换方面拥有成熟的经验。 企业对产品生产技术的研发能力在国内同行中处于领先地位。

企业已经成功开发了20多个高新技术新药品种，取得了30多个省级以上的科研成果。 企业维库溴铵及其制剂(仙林)、米非司酮片)、胶囊、复方戊酸雌二醇片、匹多莫德及其制剂等22种产品为国家级新药； 维库溴铵及其注射剂项目、匹多莫得原料药和颗粒剂项目、糠酸莫米松和乳膏项目被列入国家级火炬计划项目； 醋酸烯酮及其单根型皮下埋植剂被列入“十五”国家科技攻关项目； 早孕防治一类新药倍半龙zxh951被列入国家“863”项目； 地塞米松系列产品的“绿色生产技术与示范”列入国家科技支持计划(获得的国家资助相当于“863”项目)； 甲基强的松龙是浙江省重要的科技攻关项目。

目前，企业已有6项发明专利，另外9项专利申请已受理。 企业已在6个国家和地区共23种产品获得国际认证，其中4种产品通过美国fda认证，2种产品通过欧洲cos认证。

类固醇药物市场空之间的巨大

目前，类固醇药物第一类是皮质激素类药物和性激素类药物，此外还有麻醉类药物和即将上市的心脏 类固醇药物在化学药物体系中占有重要地位，对机体起重要的调节作用，具有强烈的抗感染、抗过敏、抗病毒和抗休克的药理作用，能改善蛋白质代谢，恢复、增强体力，利尿降压。 目前全球生产的类固醇药物品种多达300多种，其中最重要的是类固醇激素药物。

海外主要制造商是美国辉瑞企业、法国罗素企业等少数大型跨国制药企业。 由于环境保护价格上涨和我国原材料特点等多种因素，世界甾体药物生产出现了产业转移的趋势，我国已成为世界甾体药物原料药的生产中心。 目前，中国甾体类药物年产量占世界总产量的1/3左右，皮质激素原料药的生产能力和实际产量均居世界首位。 皮质激素原料药和抗感染药、维生素和解热镇痛药已经成为目前我国主要的大宗原料药出口产品。

目前，我国类固醇激素的生产规模、技术及产品质量总体接近世界先进水平，但在微生物转化技术和优良菌种选育等关键生产技术方面与国外先进厂商存在差距，新产品研发能力也不足。 未来，我国类固醇药物结构的提高仍面临巨大的空之间。

要点据城市典型医院用药统计，2003年，我国全身激素类制剂进口金额占该药物用药总额的比例为54.60%，依赖进口的该药物均占总进口金额的比例为77% 近年来，国内制造商在技术水平上逐渐突破，高端激素类产品相继投入生产。 我国甾体药物制剂生产公司利用价格低、医药资源比较丰富等特点，在高端产品行业取代进口的潜力非常大。

原料药和制剂一体化的业务模式

与单纯生产销售原料药的业务模式相比，企业现有的原料药和制剂一体化的业务模式更具有稳定的盈利能力，资料显示，

原料药生产公司的客户是制剂厂家，制剂厂家的采购是合理的采购，对价格敏感，议价能力强，产品市场供需情况的微妙波动会影响产品价格，影响原料药生产公司的利润稳定性。 另外，目前国内原料药生产企业的广告主要在出口、规模经济上实现利润总额的增长，面临的市场风险和汇率风险也很高。 与

相比，立足于国内医药生产公司研发和技术水平的现状，企业选择原料药和制剂一体化的业务模式能够比较有效地保证企业的盈利水平。

首先，制剂产品的购买群体是患者，产品的价格弹性小，生产公司面临的产品价格风险小。 近年来，我国医药领域经历了明显的萎靡期，原料药价格变化明显，但制剂产品价格一直稳定。

其次，制剂生产公司可以进行企业品牌和销售互联网的建设，企业品牌的影响很大，通过提高完整的销售互联网来扩大销售规模，维持产品价格，维持利润的稳定性。 同时，与国外公司相比，我国化学药物生产公司普遍研发能力较弱，企业可以进入制剂生产，通过企业品牌和销售网络建设等营销手段弥补研发短板。

第三，制剂业务链较长，企业可以在产业链中充分享受到越来越多的价值附加值。 企业遵循产品链开发的大致情况，从化工基础原料二烯出发，经过系列反应，分别为维库溴铵(麻醉)、米非司酮)、醋酸甲地孕酮)、地塞米松) 关联性强，形成了技术

第四，相对于目前众多的独立制剂生产公司，企业生产原料药，企业的制剂业务具有原料价格的特点。

销售互联网的特点很明显

目前企业的销售结构由国内贸易部、国内贸易部和销售企业三部分组成。 其中，国内贸易部负责原料药的国内销售，目前与国内100多家主要甾体药物制剂生产公司建立了稳定的业务关系国际贸易部负责原料药的国外销售，与美国、印度、英国等30多个国家的40多家原料药加工公司、制剂制造商和贸易商建立了业务关系 销售企业负责企业制剂产品的销售，互联网覆盖除西藏外的内陆主要城市市场。

完善的制剂销售互联网已成为企业未来业绩增长的重要保障。 企业于2003年2月开始建立独立的制剂销售互联网。 截至目前，已拥有700多人的销售队伍，形成了院线和otc线两个完善的销售互联网，探索了较为有效的销售管理和市场宣传战略。 企业将全国市场分为四个销售地区，在各地区设有六个办事处，覆盖西藏以外内陆所有省、自治区和直辖市。 企业院线销售互联网覆盖全国地级市以上主要医院，与2800多家医院妇产科和3500多家医院麻醉科建立业务关系。 otc线销售人员管理的药店已经达到6万多家。 制剂和普通商品的销售模式有很大差异，通常是药品厂家的销售人员将产品推送到医院和otc药店进行终端维护，医院和otc药店明确进货意向后，不是直接从厂家进货，而是医药商业批发企业和连锁药品。

与这种销售模式相对应，企业的销售业务人员分为医疗代表、otc代表、商业代表三大类。 目前，企业已形成了完整的销售人员考核和激励制度，并制定了货款管理等一系列销售管理制度。 经过多年的业务积累，企业已经与合作公司建立了良好的业务关系，制剂产品的市场销售已经具备了良好的市场基础。

环境保护和区位特点

近年来，随着政府对环境保护的重视和执法力度的加大，环境保护问题成为相关制药公司可持续快速发展的重大问题。 企业通过改进工艺，一方面减少了生产过程中溶剂的采用量，另一方面增加了溶剂的循环利用，大大降低了污染物和废水的排放量，废水排放达到了国家级排放标准。

原料药的生产过程中需要大量采用化学溶剂，这些溶剂不仅直接影响企业的生产价格，而且是企业生产过程中最重要的污染源。 企业从2004年开始实施清洁生产技术改进方案60多个，化学溶剂的采用量比以前流传的技术减少了近20%。 然后，企业引进了新技术，提高了溶剂的循环采用。

2005年9月，企业通过iso14001环境管理体系考核，2006年8月通过浙江省环科所环境认证中心重新考核。 2006年4月，企业被评为“台州市绿色公司”。 2007年4月3日，企业被浙江省经贸委、浙江省环境保护局[浙江经贸资源( 2007 ) 135号]文章评为“2006年度浙江省绿色公司”，是浙江省唯一上榜的化工类公司。

并且企业原料药新厂区位于浙江省化学原料药基地临海区块，该地区是全国唯一的国家级化学原料药出口基地，与国内位于其他地区的同行业竞争对手相比，企业享有“产业集群效应”。

首先，政府适应区内形势制定特定的政策有利于企业业务的高速发展。 台州市政府将医药产业定位为支柱产业之一，为了推进产业集聚，促进领域结构优化和升级，台州市政府每年安排一定数额的专业领域快速发展资金，鼓励公司申请各种国际认证，加强环境保护，重视研发和国外投资。 台州市政府比较调整化学原料药投资项目审批制度，加强进出口检验、检疫、海关等政府服务体系制度，企业可以享受高效的行政服务。

其次，技术溢出效应有利于企业管理水平和市场能力的提高，与区域内药品制造商的技术交流有利于相互提高管理水平。 区域内出口公司众多，相互交流便利，获得了丰富的国际市场新闻、应对国际贸易摩擦的经验，有助于促进相应的法律、咨询等专业服务的繁荣，提高企业开拓国际市场的能力。

募集项目提高核心竞争力

募集证书显示，企业此次公开发行8540万股，募集约5亿元用于生殖健康制剂系列产品、麻醉制剂产品、高级糖皮质激素系列 据企业预测，这4个项目的回收期均在6年左右，税后内部收益率大致在18.85%~24.65%之间。

募股项目可行性研究报告显示，募股项目全部产后，企业每年可增加82898.00万元的销售额，年均利润总额15275.93万元，大幅提高企业盈利能力。 此次集资生产的甾体类药物高端产品疗效好，不良反应少。

业内人士指出，项目实施后，企业产品水平将升级，竞争力将大大增强。 筹资项目投产后，企业主要产品的生产能力将大幅提高，企业产品的市场占有率将进一步提高。 此次募股项目中的环松、甲基强的松、噻溴、糠酸莫米松均为甾体药物中的高端产品，投产后弥补了国内空的不足，丰富了企业组合， 因此，募股的运用将进一步巩固企业在国内类固醇领域的市场地位。 (方俊) (/br/) )/br/)/br/) )/br/)需要转载时，请与《每日经济信息》联系。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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