“不立危墙华夏四基金紧急限购”

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李娜从成都出发

月中旬以期货为目标上台后，骑虎难下的沪深股市似乎找到了方向。 经过半个月，上证指数从3100点高地降至2800点附近，跌幅超过9%。

节前，货币基金组织开始像以前一样闭门谢客，许多领先的股基也相继掀起了限购潮。 从本周一( 5月4日)开始，华夏基金旗下的四只基金也相继加入了限购军。 业内人士认为，在当前市场环境下，控制基金规模是限购的主要原因，而央行调整存款准备金率也可能是促使华夏四基金限购的诱因。 由于华夏基金过去对市场掌握得比较准确，其限购行为引起了市场的关注。

华夏四基金发布限购令

昨天( 5月4日)，华夏基金宣布将从5月4日起中止华夏的顺利增长和华夏蓝筹的购买业务。 另外，华夏基金决定限制华夏增长基金(前沿)、华夏特征增长基金的申购业务。 也就是说，一个投资者每天申请购买的金额必须在50万元以下。

通过上述4只偏股型基金发布了限购令。 此外，这也意味着华夏基金的许多主动型偏股基金进入封闭期。 来自华夏基金网站的资料显示，目前华夏基金下处于无限认购状态的主动偏股型基金只有华夏回报(前端)、华夏回报二号)、华夏蓝筹)、华夏全球精选)前端)。

紧缩的担忧或诱因

华夏基金对旗下多只基金实施了限制性申购业务不受限制的主动偏股型基金越来越少，这是如何看待的？

一位业内人士告诉《每日经济信息》记者，华夏基金对旗下基金实施限购，是出于对目前市场环境的慎重考虑。 特别是5月2日，央行将存款准备金率上调至17%，接近历史高点，引发市场担忧，称央行未来可能会采用价格调整工具——加息。 在这种货币紧缩的背景下，系统性风险不断积累，市场结构性机会几乎消失。 “君子不立危墙”，华夏系限制订货，对投资者的资金负责，并且在一定程度上也能保证基金未来的业绩。

业内人士也在解体，这次的限购是为了防止基金规模异常变动。 在目前市场行情急剧动荡的情况下，基金规模波动幅度过大可能严重影响投资者的收益，特别是规模较大的基金品种。 基金规模短期内波动太大，基金经理调整投资组合时，大规模抛售股票会对股价产生强烈冲击，基金经理无法以理想的价格抛售股票。 目前，如果大量机构资金流入，将对资金操作的灵活性产生一定的影响。

华夏基金对旗下多家基金实施限购措施之前，今年以来的明星基金大多开始限购。 上周1(4月26日，诺亚柔性布局和中海量化战略中止订单，转为业务。 华商基金也宣布，旗下华商盛世增长基金自公告之日起，各基金账户单日累计订单最高金额为50万元。 周二( 4月27日，银华基金也发布公告称，银华和谐主题基金自公告之日起，每天向各基金账户累计认购金额不超过100万元。 周四( 4月29日)，大摩领先特征基金也发布了限购公告，从5月4日开始，一个账户一天的累计订单额也低于50万元。

从实施限购令的基金名单中可以看出，其中一些基金的业绩处于领先地位。 数据显示，诺亚的灵活配置自去年第三季度以来，基金份额增长了近6倍。 华商盛世的成长、银华和谐主题和大摩领导力的特点，今年以来的份额大幅增加。 但是，这些基金的总份额基本上不能超过20亿部。

公开资料显示，截至一季度末，华夏顺利增长的资产份额约44亿部，华夏领域的份额达到125亿部左右，华夏增长和华夏特征增长的份额也分别接近80亿部和70亿部。

一位基金分析师表示:“相比之下，华夏旗下的自主股权型基金规模不小，以限购模式维持基金运营灵活性的效果有多大？ 而且4月中旬以来，a股市场整体呈现单边下跌的迹象，能向机构提供的投资机会也不一定多。 ”“/ br /”“/ br /”是否要再现市场的风向？

事实上，经历了2007年牛市高峰期的投资者可能还记得，在6000点的高地，华夏基金对多个自愿偏股型基金实施了限购。

2007年10月15日，华夏回报、华夏特征增加、华夏蓝筹停止购买、转入转型及定期定额业务。 令人惊讶的是，2009年1月初，华夏特征增加，华夏领域精选、华夏蓝筹股等5只自主私募股权基金又集体恢复了日常申购业务。

“6000点限制基金购买，1900点开放旗下5只基金购买。 ”一位业内人士向《每日经济信息》记者这样表达华夏基金把握市场节奏。

屡屡踏上市场大节奏的华夏基金，也逐渐成为市场冷暖的风向标。 由于华夏基金在2007年和2008年也采取过同样的限购措施，这次华夏基金的大规模限购行动，不也折射出了对未来市场的看法吗？ 虽然现在还不知道答案，但这也一定会成为投资者讨论的焦点。

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基金经理看空5月投固定收益或经王道

记者徐皓李娜在上海 可见，基金经理和投资者都有可能开始防御性调整组合。 关于5月的基金投资战略，分析师认为可以及时调整大规模资产配置比例，增加固定收益类投资的比例。

偏股型基金依赖选股:但基金经理不乐观

今年偏股基金业绩的分化与基金企业的投资战略有相当大的关系。 一点基金企业强调挖掘一股，积极参与活跃主题投资的一些企业仍多次评价特点选股。 但在震荡市背景下，股权偏重型基金的业绩与大规模资产配置关联度不高，分化来自越来越多的基金经理对股权、板块的选择把握能力。

但是，与上个月的乐观态度相反，根据显示器4月末的公募基金调查，50%的基金经理没有看到短期的大盘表现，对今后半年大盘表现的看法也发生了很大变化，

迎接债务基本成绩优秀或发行热潮:基金企业增员经理增多

4月29日，国泰基金企业发布公告:因业务需要， 4月中旬，天治基金宣布增持秦娟天治天利货币市场基金和天治稳健双盈的基金经理，与现任基金经理贺云共同管理。 今年2月中旬，华夏基金决定增持魏镇江为华夏债券基金经理，与韩会永共同管理。 2月底，长城基金宣布将钟光正增持为长城稳健加息债券型基金经理。

债券型基金增资基金经理的初衷是多方面的，但不可否认的是，近来许多基金企业开始发行或准备基于债务的发行业务。 上周二，鹏华基金的鹏华信用加息基金进入募集期。 这也是鹏华基金的第三大债券型基金。

除此之外，还批准了新产品联合国安全保障基金。 这也是联合国安全基金最初的创新型债务基础。 据悉，该债券型基金有1年封闭期，优先投资信用债务，预计不久将进入募集期。 此外，华富基金也计划推广新的债券型基金。

固定收益类投资值关注:债基和评级基金都不错

债券型基金的相继发行还与债券型基金今年以来的优异业绩相关。 债券型基金的年收益不足为奇，但与2/3以上的股票偏股型基金集体亏损相比，债券型基金呈现弱市亮色。

根据wind的统计，从年初到周三( 4月28日)，债券型基金的平均收益超过了2%。 从整体上看，2/3的偏股型基金出现亏损，多数偏股型基金亏损超过10%。

随着债券基金今年整体获得较大收益，资金流入情况也有所上升，不少成绩优秀的债基开始大部分净认购。 但是，随着加息前景的增强，债券基金经理在债市中也变得长期谨慎，二季度债券基金超额收益部分依赖一级市场的新机轴。 业内人士建议投资者关注规模较小的一级债务基础。

此外，评级基金的固定收益类份额也值得习性场内交易的投资者关注。 目前市场上长盛同庆和国泰估值的特点两个封闭式等级基金的低风险份额具有较强的固定收益特点。 根据国金证券推算，目前按市场价格买入后持有到期，按净结算年单利计算，同庆a和估值优先年的收益率分别为3.19%(2年)和4.56% (近3年)。

而且值得注意的是，这是已经成立并计划于5月上市的联合国安全保障基金“双禧中证”100等级基金的双禧a份额。 相对于迄今为止排名基金的低风险份额，双禧a的设计更加清晰简洁。 根据目前的利率水平推算，无论指数下跌，都能获得稳定的年化5.75%的利润。 而且基金设有“兜底条款”，保证双禧a市场份额的资金安全。

在债市收益率大幅压缩的背景下，上述收益率水平具有一定的吸引力，低风险投资者值得关注。

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