“华商策略精选孙建波：周期性股票都将面临估值回归”

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经记者魏玉卿从北京

10月至10月以来，a股走上阳光大道，加息也未能阻止上涨势头。

在加息当天，华商战略精选基金开始全国发行，《每日经济信息》记者就加息环境下的投资逻辑和新基金的投资思路问题，采访了华商战略精选基金的拟任基金经理孙建波。

孙建波认为，a股估值水平国际接轨的情况比比皆是，周期性股票都将面临估值回归。 “关于目前出现的周期性股票行情，我认为首先有三个理由:流动性宽松。 最近，联邦储备系统理事会和日本央行纷纷实施宽松货币政策，导致海外市场流动性过剩。 另外，国内央票到期，第四季度贷款大幅上升，房地产中投资的资金有望进入股市，导致国内流动性过剩。 ”

“其次，经济接近短周期的底部，根据过去的经验，当经济开始从底部恢复时，周期性投资品受益最多； 另外，9月末，周期股的估值基本处于低位，周期股的估值特别高。 从长期来看，我们面临着周期股估值下降、非周期股估值上升的过程，但也必须修正过度偏离。 ’他继续说。

孙建波最后说:“由于这三个因素的共同作用，也不排除今年以后到明年上半年出现周期股上涨的行情。 因为周期股在指数权重中所占的比例很大，所以大盘指数上涨应该是大致的比率。 ”

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