“券商2011年“投基指南”：注重基金的“股性””

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经记者李娜从成都发行的

随着证券公司发行年a股投资报告，年证券公司的投基指南也出台了。

大多数证券公司认为a股的结构化行情将持续到去年。 为了适应市场的节奏，投资者必须动态调整投资基金的类型，以达到预期的投资收益。

民生证券:基于核心——卫星战略

结构性行情趋势评估，民生证券分析师在全年结构性上涨的市场环境中，使用“核心——卫星”的基金投资战略，“核心” 根据民生证券的说法，选择18只持股集中度低、仓位高、估值水平高、业绩稳定的基金，组成“核心”基金池，推荐投资者认购并持有1年以上。

具体来看，在结构性上涨市场中，在单方面上涨行情中，高风险基金对股市变化的敏感性更高，在上涨市场能取得更好的业绩。 这个时候，择机选股能力强，要选择仓位高的基金，组成“激进市场型”基金池。

在结构性上涨市场的震荡行情中，投资操作灵活的基金，能够战胜市场取得良好的业绩。 投资者应该关注仓位控制灵活、持股集中度低、资产换手率高、业绩稳定的品种，从而使基金池成为攻守兼备型。

在面对市场下跌的时候，投资操作稳健的基金，会战胜市场取得好的业绩。 首要选择投资固定收益类基金是个好选择。

招商证券:关注通货膨胀下的投资攻略

招商证券在全年基金投资战略中，随着市场的发展，支出类领域、周期性领域指数和中小板指数之间的估值差异越来越大，未来的组合。

在高通货膨胀的环境下，基金投资主要关注资产价值。 通常，应对通货膨胀的基本战略是持有资产规避现金。 但是，各资产的抗通货膨胀性不同，最有效的是所谓的硬资产，即商品资产本身，其次是股票型资产和不动产，但通货膨胀高则不利于利率型产品和现金类产品。

只看抗通货膨胀资产价值的效果，在基金大型产品配置中，必须持有权益类基金。 通常，股票型基金和混合基金等股票产品比债券型、保本型等债务性较大的产品的通胀防范功能更大，相对来说货币市场基金的通胀防范效果最低。

对投资者来说，最近以均衡配置、灵活的混合基金调整为主。 考虑在未来通货膨胀压力下降后，提高组合的能动性。 组合配置以支出类和新兴产业为基本结构为宜，在周期性领域出现上升机会的情况下，etf等交易型基金也可以创造短期波段。

投资者在选择特定的基金目标时，必须更加重视基金业绩的稳定性和可持续性。 在当前通货膨胀高的市场环境下，风险承担力低的投资者可以配置二级债务基金。 二级债务基金的投资组合包括高比例的可转换债务和信贷债务，也可以配置一定比例的股票。 股票性强于一级债券基金，有部分通胀对策效果。

联合国证券:密切跟踪评级基金的机会

在新发布的基金投资报告中，联合国证券盯上了评级基金。 弱势、强势的杠杆化是它们提供的投资策略。 在

报告中，联合国证券指出，评级基金的增长空之间巨大，年来发展迅速，有望成为基金创新的首要方向之一。

在不同的市场环境下，联合国证券推出了两组阶段性基金组合、稳健的投资组合和激进的投资组合。 稳健的组合适合风险承受度低的投资者，但预期收益率远远高于银行存款。 结合目前的价格水平和相关等级条款，双禧a的年化收益率最高，银华稳居第二。

激进的组合适合高风险投资者，尽可能在股市底部阶段买入。 在高杠杆的吸引力下，这类基金的投资收益率很难超过指数涨幅。 股市上涨时，有可能远远超过大盘表现的收益。 银华锐进和双禧b是评级基金中最具潜在杠杆作用的品种，建议投资者将银华锐进重新配置到仓库，在市场相对底部进行干预，即可获得更好的收益率。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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