“基金四季报拉开帷幕 苦寻价值最低点”

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每当记者徐皓从上海

发行时，今天就出现了基金的前四季报。 华商基金、申万巴黎基金、天弘基金、建信基金等多家基金企业发布了旗下基金业绩报告。

据披露的消息，许多股票偏股型产品在第四季度提振了股票仓位，但各基金企业的差异也很明显。 申万巴黎新动力和申万巴黎在增长上花费的股票仓库都超过了90%，华商基金系的许多偏股型产品仓库也上升到了80%以上。 天弘系私募股权基金的仓位都在80%以下。

关于第一季度，许多基金经理认为，年度开局可能“纠缠”。

建信的特征力量基金经理表示，年1季度，通胀压力仍是市场各方面力量博弈的主因，周期股在政策空窗口期有超额收益机会，但经历了1季度调整的费用股

天弘周期战略基金经理也表示，一季度，导致年四季度末市场调整的主要因素是通货膨胀、政策与增长的关系，通货膨胀是制约政策、影响经济增长的最重要因素。 管制对通货膨胀的作用是暂时的，经济活动的增加带来了全社会诉求的增加，通货膨胀压力持续存在。 在紧缩预期和有无膨胀组合情况相对明显的情况下，有估值特征的领域有可能产生超额收益。

在这个大环境下，“低估值”和“高增长”仍然被提到为投资关键词。

申万巴黎支出增长基金经理认为，年将是中国经济结构调整的重要一年，相关政策和措施也将更加扎实。 持续关注三大投资行业。 一是政策由“国富”转为“民富”，导致支出结构升级和劳动力价格上涨，从而衍生出的支出、医疗服务和先进制造领域的投资机会。 二是新兴产业作为经济转型先导产业的投资机会。 新闻技术、新能源汽车、智能电网、节能环保等。 三是处于较低评价水平的领域。

华商产业的升级表明，投资战略正在重复以下三条主线。 一是继续深入挖掘新兴产业和支出类股票，在市场调整过程中，寻找和配置哪些调整充分、具有业绩支撑和评价特点的个股； 二是重视季度周期性低估值板块的投资机会，进行仓储动态调整。 三、根据通货膨胀的快速发展形势，挖掘通货膨胀的受益品种，关注资源类股票的投资机会。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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