“中金所开闸放外资 QFII参与期指倒计时”

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经记者张昊比成都

昨日( 25日)，证券监督管理委员会发布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指导》(以下简称《指导》)，向社会公开征求意见。 从此，qfii指沪深300股指期货进入倒计时。

《指南》中规定，监管层qfii只能从事对冲交易，但比公募基金更能参与。 业内人士认为，各种机构参与股指期货市场是未来的趋势，有利于股指功能的发挥。

首付限制比公开募集宽松

《指南》确定要求合格的境外机构投资者(简称qfii )参加股指期货交易，只能从事套期保值交易。 中金批准qfii套期保值申请时，要求提交套期保值交易方案等相关资料，同时检查和监测qfii经批准套期保值额度的采用情况、股指期货交易行为等。

此外，为了保证股价指数期货产品上市初期的稳定运行，《指引》对qfii可投资的股价指数期货的规模设定了一定的限制，qfii在交易日结束时所持股票指数期货合约的价值不得超过外汇局批准的投资额

拆船商认为，上述规定基本满足qfii对资产套期保值的诉求。 另外，为了防止频繁交易引起的市场波动，《指导原则》规定，qfii交易日内的股票，期货成交额不得超过投资额。 各qfii可分别委托3家国内期货企业进行期指交易。

东证期货总经理党剑告诉《每日经济信息》记者，国内公募基金持有的多头合约价值在集合计划资本资产的10%以下，空头合约价值在集合计划资本类证券市值的20%以下。

根据这次《准则》的副本，qfii参与期意味着交易量限制大幅放宽，得到了完全的保证，对应的风险也随之增加。 但是，由于qfii对股指期货知之甚少，它也能认知和承担相应的风险。

期待是指参与者的多样性

“这些措施是中金所开放越来越多的机构投资者、期待和进入市场的积极信号。 ”。 党剑认为，目前市场交易量与现货市场交易量不符。 特别是在现货市场，证券投资基金、证券公司自营、危险资金等机构投资资金至少占一半的市场规模，但目前指向6.5万户的投资者中，机构投资者只有很小一部分。 党剑认为，只有让更多的机构投资者参与市场，各项功能才有望得到进一步发挥。

所谓QFII参与期，在交易初期，关于市场是否会大幅波动，党剑认为行情本身应该不会受到影响。

他告诉记者，市场上市时，市场推测是个人大户、机构大户使用手头的股票操纵现货市场，但没有发生这种事件。 另外，虽然中金所的监控也越来越严格，但中国期货保证金监控中心成立了市场间监控小组，指向现货市场进行监控。 以上措施已经客观上保证了市场的顺利运行。

另外，一家大型期货企业的负责人也向《每日经济信息》记者表示，qfii参与了期指交易，市场主体的丰富有助于期指覆盖功能的发挥。 这些海外投资者参与市场将带来成熟的风险管理和理财经验。 另外，qfii被批准交易对于尽早将qfii引入商品市场也是一个巨大的推动力。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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