“配置QDII基金能分散风险吗？”

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去年，虽然a股市场没有震荡，但以美国、欧洲为代表的成熟市场国家稳步上升。 据天相投资统计，去年qdii基金平均净增长率为5.67%，其中华夏全球精选基金以8.86%的净增长率名列qdii基金前三。 qdii基金能比较有效地分散风险吗？

金融危机爆发前，全球新兴市场表现出色，许多国家和地区的回报大大超过了a股的收益。

这是因为，新兴市场企业一般比西方同类成熟企业增长得快，新兴市场的股价低效也为高收益提供了投机可能性。 另外，由于新兴市场国家实施的财政政策和货币政策与西方发达国家有很大不同，新兴市场国家的经济和企业盈利循环周期与西方国家的股价指数关联度很低，其中也有负相关。 因此，即使在欧美发生不利的经济循环的情况下，新兴市场的投资仍能摆脱独立行情。 在金融危机的冲击下，新兴市场受到更大的冲击。 以2008年为例，包括中国股市在内的新兴市场跌幅一般超过50%，但在金融危机发源地美国，标普500跌幅仅为39.35%。 这与许多新兴市场国家经济快速发展时的不均衡产业结构、不十分成熟的货币政策、市场调节能力有关，还与投资者成熟度、市场评价体系等诸多因素有关。

如果投资者的目标是更高的收益，全球化投资就需要关注新兴市场的性能。 当然，这样做意味着要承担越来越多的风险。

全球投资可以比较有效地分散风险。 从长期来看，中国a股市场与世界股市的关联性很低，同方向的关系很少。 例如，1998年中国a股市场下跌3.09%，美、韩大幅上涨2000年，中国a股市场上涨51%，而美国、日本、英国、巴西在一定程度下跌的2007年大牛市下，全球股市普遍上涨之际， 年的情况也是一个很好的例子。

理论上，全球化投资与a股的相关性不太高，配置部分qdii基金可以比较有效地减少投资组合的风险，而不会降低整体投资组合的收益 (本文摘自华夏基金投资者教育书《成为合理的投资者》。 因为有市场风险，所以投资必须慎重。

周婷婷整理

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