“保本但不保守 南方基金欲导演保本基金扩容新浪潮”

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南方基金总经理高良玉近日在微博上表示，“南方基金从8年前就开始管理国内首款保本产品——南方避险，在风险控制的前提下，给持有者带来了非常好的回报。 今年以来，不少兄弟企业纷纷推出保本基金，但我们最大的体验是保本产品的管理核心是保投资者之本，在全面拆解风险的基础上，注重提高风险调整后的收益，积极管理，保本不保守。 ”。

前几天，基金一季度报告公布，南方两家保本基金均取得良好业绩。 据悉，2003年6月成立的南方避险增值基金在近8年的运营中取得了骄人的业绩。 根据wind信息资料，截至去年3月31日，南方避险累计净增长率为267.32%，超过业绩比较基准增长率213.37%，成立以来年化收益率在25%以上。 该基金以“保本增值”的表述，成为保本基金的典范。

南方的另一个保本基金南方恒元从2008年成立到现在，可以说是“后起之秀”。 同样取得了优异的业绩。 年，南方恒元保本基金以12.28%的收益率稳居银河证券分类基金保本型基金首位。 今年一季度，南方恒元仍保持领先特征，截至3月31日，南方恒元以3.85%的净增长率在银河分类保本型基金中排名第一。 两个基金真正实现了“保本但不保守”。

分析师认为，这两家南方系保本基金今年以来之所以持续表现良好，是因为基于保本，通过高比例的权益系资产配置获得超额收益，在权益系资产的选择上也是准确的。 以南方对冲基金为例，该基金一季度报告显示，今年一季度的积分超过煤炭、银行等低估值周期类领域，这些领域今年实现了较高涨幅，最终为基金收益做出了巨大贡献。

得益于南方系对冲基金的附加值和南方系恒元保本基金的优异业绩，南方系基金前几天新发行的南方系保本混合基金也引起了投资者的关注。 据悉，南方保本基金将按照一定比例的投资组合保险机制( cppi )进行资产配置，在保证本期到期本金安全的基础上，以基金资产稳定增值为目标。 投资股票、权证等风险资产的比例不超过基金资产的40%，投资债券、货币市场工具等安全资产的比例不低于基金资产的60%。

特别是南方保本混合基金的基金经理由南方避险现任基金经理孙鲁闽和南方恒元现任基金经理蒋峰合作上任，投资者对该基金未来的业绩寄予厚望。

随着第一季度报告书的公布，成绩优秀保险基金的运营构想也将公布。 一季度报告期内，南方恒元保本在“防守垫底”变厚的前提下，保持权益类资产的高配置比例，不断重复“精选个股，积极操作”的投资思路。 领域配置上重点配置食品饮料、建材、中国特色制造业等板块。

南方避难附加值在报告期内保持权益类资产配置比例的稳定，以煤炭、铁矿石等资源类领域和银行、食品饮料、纺织品服装、电力设备等稳定增长类领域为重点。 期间，煤炭等周期类股和银行等低估值股为组合贡献了良好的正收益。

与二季度可能出现的市场行情相比，南方恒元保本基金经理蒋峰表示，考虑到货币政策仍将从严峻因素中维持负面影响，目前市场仍只是结构性机会的基本评估。 另一方面，二季度正处于政策关注期，金融和房地产受到历史上最严格的调控，股价包含负面预期，剩下的大盘蓝筹股估值水平也处于历史低点，市场下跌空之间可能有限。