“有历史的企业更值得投资”

本篇文章914字，读完约2分钟

年度报告和年度报告已经发表，去年的这个时候，大盘开始了巨大的调整，但不知道去年的历史是否会再次重演。 有道是历史总会的总演出，但每次都有各自的理由。 例如，今年一季度创业板净利润增长近40%，但创业板指数已降至历史低点，创业板估值也同比下降40倍。 例如，β受体刺激药的事情突然发生，但受害的只有双汇发展迅速，重仓的股票基金几乎被回购了一半。

历史中确实可以成为投资的镜子，首先是有历史的上市公司比较稳定。 今年创业板上市后，投资者面临着像汉王科技一样业绩大跌的企业。 首要原因是创业板没有历史，业绩发生了变化，这将成为创业板的重要组成部分。 根据十二五规划，中国股市将在未来五年内使上市公司数量翻一番。 这将面临投资者无法全面熟悉的股市。 事实上，今年的基金几乎放弃了像去年一样的新股研究。 因为我不在意能量。 因此，我们来比较一下投资者今后从什么样的历史来看，对业绩比较持续的上市公司、在领域快速发展历史中处于领先地位的上市公司、在公司成长历史中积累了相对特征和能力的企业投资最多。

其次，历史总是轮回的。 股市上最有名的轮回是价值类企业和成长类企业的年度投资收益轮回。 以前，中国股市没有完全流通，中国经济也处于起飞阶段，所以价值型企业集团几乎不存在。 中国去年应该完成了低估值和低成长性这轮回两个基础条件。

最后历史宿命式的人力是不容易使用的。 上个月，首次参加国内和国外华人基金经理论坛，大家达成了两个最大的共识。 一个是美国和中国短期内一个是刺激政策，另一个是投资周期还没有结束，但是存在很长一段时间的问题，美国是结构调整的问题，中国是改变增长方式的问题，都不轻松，也很难。 第二个共识是，金融危机后，世界投资者发现世界上没有亮点。

没有增长引擎的世界经济不容易给投资者带来平均以上的利益。 中国经济处于历史上所谓的中等收入陷阱，实现经济起飞的经济阻滞不少，但突破中等收入陷阱的经济阻滞很少。 这些经济板块正是当今世界发达国家集团，他们构成了金融、服务、高端制造的全球分工体系。 中国要想成为发达国家，要么勉强成为成员之一，要么另起炉灶，要么就成了其中的一个体系。 无论如何，中国股市如果将来有亮点就只能在这里。