“今年通胀或将“前高后不低””

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根据国家统计局5月11日公布的数据，4月份居民支出价格( cpi )比去年同期上涨5.3%，比上个月上涨0.1%，涨幅比3月下降0.1个百分点。 鹏华基金在其第二季度投资战略报告中表示，自去年下半年以来，通胀压力持续上升，市场普遍预计cpi将呈现前高后低的态势，但鹏华因新因素而通胀难以回落，全年呈现前高后低的格局，推高通胀，

一个是货币因素。 2009年新增贷款1亿2009万元，全年货币也比较充裕，要迅速扭转过大的库存货币，只有过度紧缩。 考虑到对经济的负面影响，政府没有这样做，只能通过经济的迅速发展慢慢消化，这需要三年左右的时间。

二是食品因素。 上届政府抑制食品通货膨胀的只有流通行业，对于生产行业，政府也希望通过食品价格的上涨来提高农民的收入水平。 而且，由于劳动力价格的上升，食品价格具有刚性。

三是进口通货膨胀。 中东局势的影响可能是短期的，但由于全球经济复苏和美元疲软，进口通货膨胀不可避免。 日本地震后的重建会加大总的诉求，提高通货膨胀的可能性。

四是价格体系改革。 水电等公用事业的价格长期受到抑制，一旦通货膨胀水平下跌，政府将开始调整这些行业的价格，成为新的涨价因素。

综上所述，鹏华认为，国内cpi前高后低，政策持续紧缩应该是常有的事。 如果经济增长比预想的好，政府的管制就不用担心。如果经济增长低于预想，短期内就会面临停滞局面。 因为政府之后可以通过增加投资来刺激经济。 这是因为我们不担心全年的经济增长。