“把握经济转型机遇，掘金内需增长领域”

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我国在2001年加入世贸组织后，对外贸易迅速增长，促进了国民经济的快速发展，但我国的对外依存度也迅速上升，近年来略有下降，但大大超过了发达国家的正常水平。 为了加强我国抵御外部经济波动的能力，保证我国经济健康稳定快速发展，政府工作也从增长保证转向结构调整，来自扩大内需方面。

从“十二五”规划文案来看，第一章在加快经济快速发展方式转变的同时，第二章确定了反复扩大内需，保证经济稳定快速发展。 扩大内需首次在单独一章出现，标志着政府将扩大内需提高到新的战术高度，未来进一步释放居民费用潜力。

“十二五”计划实施以来，我国经济平稳启动，一季度gdp比去年同期增长9.7%，增长率比去年第四季度下降0.1个百分点。 虽然受宏观调控的影响投资实际增长率下跌，但出口的强劲增长和最终支出的稳定增长极大地推动了经济的稳定增长。 根据支出法，最终支出对经济增长的贡献率多年来首次超过资本形成( 2002年2002年，资本形成对经济增长的贡献率连续9年超过最终支出)。 呼吁结构转换，标志着经济转型首次取得成效，为经济“软着陆”提供了有利条件。

从上市公司年报和一年一季度报告披露情况来看，一年一季度利润增速延续了一年一季度报告以来的持续下跌态势，与gdp增速运行态势基本一致，也反映了一年来宏观调控的影响。

展望未来，根据上市公司利润与gdp的基本关系，结合宏观数据的整体趋势，gdp增长率预计将从去年的10.3%恢复到今年的9.5%左右，今年上市公司的利润增长率将恢复到20%左右。 另一方面，从各季度利润增速分布态势来看，基本脱离了下降路线，进入了稳定运行的状态。 这也与gdp增速的全年稳定运行态势相一致。

可以清楚地认识到，在gdp增长率与上市公司净利润增长率运行情况非常一致的背景下，资本市场与实体经济密切相关。 在当前以内生动力为导向的经济快速发展模式下，内需领域的崛起将成为新的经济增长动力，也将成为诱惑证券市场成熟快速发展的重要因素。

证书显示，大成内需将受益80%以上的股权资产投资于内需增长领域的高质量公司。 该基金运用积极主动的投资策略，研究国内费用诉求及其相关投资诉求的增长规律，在综合拆解企业基本面的基础上精选高质量上市公司，以实现基金资产长期稳健的增值。 第一投资的内需型领域包括受益于内需增长的领域和受益于国内城市化建设和国内费用增长驱动的投资诉求的领域。

当前，世界经济全球化深入，国际市场风险加大，外贸出口困难的我国地域广阔，经济快速发展不均衡，人民生活从温饱向小康转变，工业化、城市化、现代化进程进一步加快。 在此环境下，以支出、投资为中心的内需型增长将取代以出口为中心的外需型增长，扩大内需长效机制将成为必然趋势，充分挖掘我国内需的巨大潜力将成为我国经济转型的着力点。 为了推进内需型领域的快速发展和经济转型进程，国家采取了一系列政策措施支援内需型领域。 全面政策的出台，充分体现了政府对内需型领域快速发展的高度重视，为什么经营稳定、核心产品竞争力强、公司治理结构规范、快速发展潜力大的内需型公司提供了增长沃土和快速发展的时机。

比较乐观的是，“十二五”规划的出台和经济结构转型的深化，内需型企业面临快速健康快速发展的好机会，致力于投资这种高质量内需型股票的基金有望分享经济转型时代的高增长收益。

投资股指期货，应用套期保值战略，达到套期保值、避险和比较有效的管理相结合的目的，是大成内需基金的另一特色。 和其他期货套期保值一样，股指期货套期保值的基本原理是利用股指期货和股票现货的相似走势，通过在期货市场上进行与现货市场交易品种、数量相同但方向相反的期货合约，来补偿未来现货市场价格波动带来的实际价格风险，管理和控制现货市场的首付风险 大成内需通过对股市未来走势的研究判断、基金的风险收益目标以及投资组合的构成，决定是否进行对冲以及使用的对冲战略，来有效抑制投资组合风险，锁定基金收益。

截至一季度末，大成基金管理的公募基金资产规模达到925.18亿元，在61家基金企业中排名第七。 在天相最新一期基金管理企业评价中，大成基金基本实力在61家基金企业中排名第6位的投资管理能力在成立3年以上的56家基金企业中排名第11位，在成立第3年的56家基金企业中排名第4位，为aaaaa类基金企业。

曾任基金经理杨丹，长期从事指数化投资和金融工程研究，现兼任大成沪深300和基金景福基金经理，具有丰富的基金管理经验和良好的往期业绩。 在管理基金景福期间(截至2008.8.23 )，业绩突出，达到58.27% )的投资回报率，高于同期市场39.2个百分点，在28只封闭式基金中排名第四。 在年一季度封闭式基金估值中，基金景福以82.04的总分排名第一，被选为aaaaa类基金。 此外，管理大成沪深300期间( 2006.4.6至. 5.10 )，获得130.63%的投资收益。 从大成沪深300的跟踪效果来看，日均跟踪偏离度为0.11%，在业绩要求范围内( 0.35% )； 年化跟踪误差为2.59%，满足业绩要求，跟踪效果良好。

如上所述，在经济转型的背景下，内需领域受到国家政策的大力扶持，大成内需基金最大程度上投资于受益内需增长领域，采用定性与定量相结合的分解方法，比较有效地研究判断证券市场的投资机会和风险，采用股指期货等投资工具。 作为风险收益水平高的主题型基金品种，大成内需适合风险承受能力强、希望长期获得高收益的投资者。 当然，作为新基金，该基金未来的业绩还没有得到实际运营和验证。