“资金面不容乐观 仍有可能加息”

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央行决定自年6月20日起再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 鹏华信用增利债券基金经理刘建岩指出，目前的准备金率水平已经是1984年我国开始实施法定存款准备金制度以来的最高值。 ( 20世纪84年代末至90年代初，我国商业银行的法定准备金率加准备金支付率也在20%左右。

这位鹏华信用加息债券基金经理刘建岩指出，6月晚些时候市场资金方面并不乐观。 目前银行间市场资金面还不能说十分宽松，银行间7天的回购利率还在4%左右。 粗略估算，5月19日，也就是上次调整后至6月17日，公开市场净投入量为3500亿左右，与准备金率上升0.5个百分点的回收量基本持平。

“当然我国每月约有3000亿外汇占用金增长，但考虑到6月底银行面临半年审查压力，加之以往资金紧张期，6月份财政存款是否还在增长尚不明确，6月下半年市场资金面很可能继续处于紧张状态，” ’他想。

从通货膨胀情况来看，5月份的cpi比去年同期增长了5.5%，高于市场平均预期，为2008年7月以来最高。 对此，刘建岩认为，央行今年6、7月间再次加息是有可能的。 首先加息和准备金率之间没有明显的替代性，即使央行提高了准备金率，加息概率也不一定下降。 其次，中国的利率政策并未完全监控通胀指标，经济运行状况也是重要的决定和参考因素，管理层相信资金利率大幅上调对中国经济和金融稳定的巨大影响是非常确定的。 这是因为在经济增长摆脱过热局面的情况下，央行对加息会更加“谨慎”。 贾斯汀整理