“偏股基金小幅减仓 小盘股价值再凸显”

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据好买基金研究中心统计，上周，私募股权基金仓位减少2.37%，目前仓位为70.25%； 其中，股票型基金减少2.52%，标准混合基金减少2.16%，目前仓位分别为75.77%和62.50%。 如果易购性分析的话，可以认为这表明公募基金在市场波动加大的情况下，态度趋于稳健。 中国基金新闻记者采访的多位基金经理表示，由于大盘近期频繁的大幅震荡和监管层警告，a股市场已经积累了较大风险，此时，小盘股更具防御价值。

大盘地震，监管警告

公开招募减少了一点仓库

华北某大型基金企业基金经理表示，公募近期减持与短期资金方面的一些变化密切相关。 另一方面，证券公司两融余额的市场比较高，证券公司两融所占的交易比率也很高。 这笔资金推动的牛市产生的泡沫需要消化和整理。 另一方面，监管部门对比经营机构的投机行为发出警告，意味着政府将诱惑市场回归理性，对于单纯的资金推动型牛市来说，将起到釜底抽薪的效果。

该基金经理分析认为，总体而言，市场目前呈现的特点与资金推动型牛市的风格一致，市场要快速发展，从长远来看必须看基本面，从短期来看必须看资金面，从短期来看必须与长期趋势一致，但 宏观经济数据不太好，股市和基本面背离越来越大，市场也有回归的内在要求。

这位基金经理说:“市场上大家借钱炒股，一两个月内想要翻倍的狂热情绪，证明了市场泡沫有点大了。”

上海某大型基金企业的基金经理也表示，近期市场大幅波动，幅度加大，基金地位也有所下降，但目前市场走向尚不确定。

该基金经理表示，“上周仓位下调的主要原因是新一轮市场的关注，国企改革、‘一带一路’等炒作时间较长，需要警惕，小盘股反而有机会。 但是，在市场方向不明确的时候，我们仍然选择均衡配置的操作战略，大盘股、小盘股、周期股、非周期股稍作配置。 ”

北京一位基金经理告诉记者，虽然最近减少了一些大股，但目前的配置是中等仓位和均衡组合。

该基金经理说:“最近市场波动太大，操作难度也增加了。” “比如证券公司等板块波动幅度较大，非银一天涨停、一天跌停，很多股票处于比较不自然的位置，目前的操作面临很大的困难。 因此，领域和板块配置均衡，大股配置以相对估值为特征的银行、保险、家电等，洗牌和梳理后，还会配置一些安全边际的医药、环境保护等板块。 ”

市场或调整

小股票更受欢迎

好买基金研究中心的数据显示，上周，基金将轻工业制造、基础化工和电力设备3个板块放入仓库，仓库宽度分别为0.74%、0.49%、0.34%； 银行、房地产、非银行金融三个领域减仓幅度较大，减仓幅度分别为1.04%、0.88%、0.65%。

与市场操作的变化相比，华北某大型基金企业的基金经理，由于近期油价暴跌，基础化工板块的投资价值逐渐凸显，但轻工业制造和电力设备作为以前流传的领域，风险收益略有改善，对基金经理很有吸引力 基金积极入市的这些板块，除了呈现出阶段性投资价值外，这些板块还具有较好的防御功能。

该基金经理表示，“证券公司近期的涨幅比第二大板块的涨幅要大得多，要获得股票的相对收益，股票偏股型基金经理可能必须参与市场投机。 但是，银行、房地产、非银金融前期上涨过多，过于剧烈，经过这个市场的调整、梳理、消化，市场的运行会更加健康。 ”

上海一家大型基金企业的基金经理说未来的操作主要看两个方向 一是市场上涨和市场结构。 他说，他最近比较看好小盘股。 小盘股泡沫不严重，上涨也不需要大额资金驱动，智慧城市、互联网金融等行情热点尚未退潮，有市场行情，医药领域也有布局，特别是在方向不明确的情况下，可以通过配置医药来防御市场。

北京一位基金经理告诉记者，由于近期市场波动过大，对操作更加谨慎，后续操作将重点放在对策上，应对市场上可能出现的情况。

该基金经理表示，“今年的市场不一定下跌。 因为如果没有可以放心持有的股票，股市有可能下跌。 虽然可能没那么快。 但是市场的整体机会已经过去了，基本上能炒的领域都被炒了。 之后的操作需要选择一只股票。 ”