“股基减仓应对蓝筹调整 基金经理：节前小盘股行情可期”

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经过记者董华从深圳出发

上周，上证指数结束周线九连阳，一周下跌4.22%，周末民生银行事件进一步加剧了市场对银行板块的担忧。

虽然一些基金经理认为民生银行对整个银行板块影响不大，但节前的大盘股调整是毋庸置疑的。 与大盘风格转换相比，基金积极调整仓位换股，小幅减持应对。 公共禄基金研究中心数据显示，上周股票型基金平均仓位下降0.63个百分点，股票型基金平均仓位下降0.7个百分点。

基金连续第四周减少仓库/

1月行情结束，近期市场动荡加剧，基金经理态度也趋于谨慎。 公开数据显示，基金已经连续4周发生减仓操作，前期大热的非银行金融、房地产等配置大幅下降，医药、农林牧渔等先前流传的避险领域成为基金重仓领域。

上周，上证指数结束周线九连阳，一周下跌4.22%。 具体来看，首先是大盘蓝筹股带动了股价。 例如，银行板块上周整体下跌7.94%，创业板指数相对强劲。 事实上，《每日经济信息》记者观察到，近两周创业板指数上涨4.73%，大盘风圈明显。

南方基金首席战略分解师杨德龙表示，目前大盘处于调整阶段，预计调整空期间将达到1200点。 年第四季度主要是大盘蓝筹上涨的行情，目前市场风向开始转向小盘股。

“从基金的运用方面来看，在市场回调阶段，基金的运用趋于减持，减持最多的是大盘蓝筹股，加仓将有少许二线蓝筹股和小盘股。 年4月期一直处于调整阶段的成长股也再次受到欢迎。 ”杨德龙说。

事实上，第三方机构的数据也印证了目前基金的小幅减仓。 根据众禄基金研究中心仓库的估算结果，上周(年1月26日( 1月30日)样本内的开放式股票型基金(包括股票型基金和混合基金，不包括qdii和指数型基金) )的平均仓库为前期的83.23% )至0.63 股票型基金平均仓位率为86.37%，比上一期下降0.70个百分点的混合基金仓位平均为75.82%，比上一期下降0.49个百分点。

根据众禄基金研究中心动态仓库的监测结果，537只私募股权基金中，137只基本保持不变，164只基金选择增仓，236只基金选择减仓。 减少仓库的基金数量相对较多。

从具体基金来看，上周加仓宽居前的基金有申万菱信晟利精选、易方达科翔、广发核心精选、易方达的顺利成长、易方达医疗保健等。 上周，减仓前基金有金元惠理增长动力、工银瑞信稳健增长、易方达科汇、本优增长、招商行业领先等。

从具体基金企业来看，加仓宽在前的有浦银安盛基金、国金通用基金、财通基金、广发基金、金鹰基金等，减仓宽前的有金元惠理基金、宝盈基金、摩根士丹利华鑫基金、益民基金、工银瑞信基金等。

民生银行的风险被释放了/

由于上周末民生银行事件的爆发，银行股一度引起市场的关注，但周一的低调进一步拖累上证指数大跌。 你如何看待银行股未来的走势？

基金官员表示，一旦发生这种突发事件，当然会对民生银行的股价造成负面影响，但这只是个股的影响，对整个银行板块影响不大。

与近期蓝筹高收入震荡相比，宝盈基金投资部部长彭勇表示，市场放弃蓝筹股的原因其实很简单，就是蓝筹股过去一年累积的赢利盘太多，受一些风切变的影响，将出现较大的抛压。 这是典型的短期交易心理，与基本面、政策导向之间没有直接的联系。 在这样的市场背景下，通过追求长期价值发现获利的概率远远高于寻找和跟进市场热点。

杨德龙表示，春节前，市场有阶段性行情，但全年来看，蓝筹股更有机会。

众禄基金研究中心研究员韦恩源也表示，春节前的行情将整体保持震荡上升的态势，但市场波动的增大和风格更替的特征将会持续下去。

据韦恩源氏分析，目前，ah股溢价区间达到30%，出现短期跨市场套利机会，但这不决定大盘上涨空之间，市场风险偏好上升和资金持续流入提高了未来市场持续上涨的预期，改革与政策二轮。 银行股目前的整体市盈率为6.8倍左右，与海外银行股10倍以上的p/e相比还有很大差距，整体估值在8倍至10倍之间修复较为合理。 并在金融改革推进的大背景下，重复推进资产证券化、期权试点及业务创新等积极因素，进一步推进银行股价值重估。 银行股估值修复弹性不断扩大，目前银行股估值偏高的说法还不太令人信服，银行股配置价值仍居高不下。

短期发掘股市的机会/

年初以来，蓝筹股开始集体调整，成长股再次被资金缠身。 私募股权基金中，富国低碳环保以26.72%的涨幅成为1月冠军。 年四季报报道，该基金重仓股以创业板、中小板股为主，乐视网、三六五网、东方财富等1月强势上涨。 宝盈新价值混合后成为混合基金冠军，上月涨幅超过25%。 另外，银河主题战略、银河领域优先、易方达科信等基金1月涨幅也超过18%，投资风格也以成长股为主。

1月市场风格发生了变化，基金投资风格也出现了一定的变化。 好买基金研究中心的数据显示，目前基金配置比例位居前三的领域为医药、轻工制造、农林牧渔，银行金融、煤炭、房地产三个领域的配置比例不在低位。 根据wind数据，1月份机构共调查了540家上市公司，其中计算机、通信、其他电子、软件、新闻服务等板块比较大。

业内人士表示，目前，境外资金仍流向中国等新兴市场，受两融、新股发行等利好空信息的影响，节前公募基金等机构操作谨慎，新兴领域有可能成为近期热点。

众禄基金研究中心认为中级行情性质不变，目前仍值得积极参与，但应观察干预的节奏。 建议保持积极的投资战略，把握召回机会参与本回合的行情。

韦恩源氏表示，中小板和创业板近期大涨是对前期市场过度分化的修正，但在低估值板块沉寂一段时间后，成长股扛起了大旗。 对市场业绩、概念、主题的炒作热情重燃，必将推上中小板和创业板的手指。 这种热情依然持续着，风格的光环不断给创业板带来高更新的机会。

银施罗德投资总监项廷锋写道，目前a股市场的两条路线非常清晰。 另一方面，随着股市的快速发展，国有公司有并购重组、上市融资等结构性机会，因此国企改革主题值得研究。 另一方面，以创业板、中小板为代表的公司在股市大幅扩张的过程中分化，真正的高质量公司备受政策奖励和投资者青睐，值得挖掘。