“茅台酒交所“卖酒”“纸白酒”接连破发保值功能受质疑”

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经过记者郭梦仪从北京出发

为进一步开放销售渠道，7月15日，贵州茅台( 600519，sh )宣布将向贵州白酒交易所提供200吨茅台，售价按参考市场价格双方协商明确。

贵州茅台表示，此次交易可以增加企业的销售收入，有利于企业拓宽销售渠道，提高经营利润，不影响企业持续经营能力、损益和资产状况。

不过，此次茅台投入白酒200吨进入白酒证券化市场，却遭到业界质疑。 酒类专家李志起认为，茅台向交易所投放200吨白酒有两个原因。 一个是释放生产能力，另一个是避险。 然后，受高级白酒市场价格下跌的影响，白酒交易所的“纸白酒”相继破发，被腰斩。 茅台及其其余的酒企想要传递以酒担保的产品、提高信誉度的美好愿望能否实现，还有待考证。

茅台类金融化200吨/

与酒仙网合作开始网上销售不到一周，茅台宣布将再次放开销售渠道，向贵州白酒交易所提供200吨茅台。 这个数字和大经销商能获得的茅台配额差不多。

7月15日，贵州茅台董事会通过《关于子公司与贵州白酒交易所签订年度销售产品合同的议案》，同意控股贵州茅台酒销售有限企业向贵州白酒交易所销售企业200吨贵州茅台酒，销售价格在参考对非相关人员产品销售价格的基础上，交易双方协商明确，

资料显示，贵州白酒交易所于年3月正式成立，注册资金1亿元。 目前，贵州白酒交易所有贵州茅台产品“飞天-稳健增值系列产品”，系列共有4种产品，于年6月17日正式挂牌销售，最小购买量为38400元/32瓶。

但是，此次茅台将白酒200吨投入白酒证券，受到业界质疑。 李志起表示，茅台前段时间扩张过快，产能过剩。 这次产品投入是为了解放生产能力，避开危险，但贵州茅台的愿望能否实现还得看。

“将产品金融化后，是否真的能避开危险并不简单。 虚拟市场和实物市场有关联。 目前，“三公经费”的影响将持续两三年，高端白酒产业回暖时间不可预测，将影响贵州茅台产品的投资价值。 ”李志起表示，贵州茅台不仅通过此次出货量转移了部分库存压力，还希望延长产品的价格时间，在下一个高端白酒高峰时期实现逆转。 但在可预测的两三年里，贵州茅台的目的很难达到。

对此，记者联系了茅台办公室主任吴德旺，表示正在开会，未接受记者采访。

“纸白酒”的保值功能受到质疑/

其实，对“纸白酒”期待的不仅仅是茅台。 “纸白酒”实质上是酒企新的销售渠道，酒企与各大银行合作，推出这类白酒理财产品，并在资本市场迅速回收资金。 此外，许多地方公司希望通过产品在酒交所上市来提高自身品牌的信誉度。

湖北白酒企业品牌黄山头理财产品“黄山头容天下”发行时，黄山头企业品牌经理王志国对《每日经济信息》记者表示，希望通过此次产品提高品牌知名度和信誉度，“树立价值标杆，进军全国”。

但进入年后，由于经济增长放缓、三公费用受限、禁酒令出台等诸多因素的影响，白酒领域进入了调整期。 很多曾经受到投资者追捧的白酒理财产品，现在的交易价格都低于发行价格。

据上海国际酒业交易中心网站介绍，目前上市的酒达到12只，其中上市的“纸白酒”有9只。 据该网站消息，截至昨天( 7月16日)，12只发行的酒中有4只“破发”。 与以前的发行价格相比，一些酒的交易价格“腰斩”了。

其中，《水晶惜珍藏版》的发行价为780元/500ml，截至昨天的价格为340元。 另一方面，《西凤国典凤香50年酒秘藏版》的发行价为每500毫升800元，到昨天为止的价格为每500毫升390元，比发行价下跌了50%以上。

贵州白酒交易所的交易情况也不容乐观。 据贵州白酒交易所网站调查，截至昨日，上述交易所正式发行的国台、珍藏1号产品收盘价为415元/坛，远低于去年8月800元/坛的发行价。

短短一两年，酒交所的交易价格如此惨淡，在许多业内人士看来，不仅与政府限制三公的费用有关，白酒本身的性质和酒交所本身的短板也是交易价格惨淡的原因。

“白酒也有投资价值，但与股票、期货、黄金等相比投资价值不高。 另外，投资白酒的参与者必须懂酒，具有经济实力，很多顾客限制了酒的投资。 ”酒类专家马斐在《每日经济信息》记者采访中表示，从交易所和制造商的角度看，被交易的酒正在被炒作越来越多的概念。

不仅如此，不愿具名的酒类专家表示，酒交所是新兴的投资品种，领域不成熟。 目前，酒厂资金管理不规范，上市品种没有严格的准入标准，存在概念重塑等问题，投资者一直处于观望酒厂的状态。