“新基金法效力未现 高管变动潮起”

本篇文章5941字，读完约15分钟

就在两天前，新基金法正式扬帆起航。 其中一个重要的变化是基金企业对高管的激励机制明显加强，稳定人才，促进基金业良序快速发展。

但是，《每日经济信息》记者统计，违背初衷，近期基金管理层离职公告频繁出现，颇有“成潮”之势。

新基金法能否真正破解基金高管不稳定的局面，还需要市场检验。

大型基金企业的人事振动进入了“活跃期”

经过记者徐皓从上海出发

年基金领域的干部离职热潮在今年年初出现短暂停滞后，最近一段时间再次进入“活跃期”。 差不多同一时期，5、6家领域排名靠前的基金企业高管传出了“离家出走”的消息。

这些传言称，华夏基金、博时基金、富国基金已被证实，另一家企业国泰基金和华安基金也相继降息。

《每日经济信息》记者观察到，在《新基金法》时代，新的法律制度被安排为以高管为主的专业人士提供新的选择，这可能再次频繁地调动领域人士。 但是，这次流动的方向可能是倒退的。 从“大而全”流向“小而美”。

离家出走的消息不断/

最近频繁出现离职消息，也取决于国泰基金担任社长6年的金旭和华安基金担任社长3年的李槙。

这样的离职传闻，虽然没有得到该企业的确定答复，但市场上有阴雨连绵、想来大楼的趋势。 如果是这样大规模的高管变动，显然对该基金企业和基金领域来说并不是幸运的事。

此前，工作多年、声誉卓着的富国基金总经理窦玉明和华夏基金副总经理刘文动也传出离职消息，最终得到证实。

在窦玉明接管富国基金的5年间，企业从400亿元规模增长到千亿水平，跻身领域前列。 基本完成了窦玉明就任初期设想的快速发展计划——与股票投资分开，将债券投资和量化投资制成拳头产品； 饶平刚刚领先的固定收益团队和李笑薇组建的量化投资团队成为了企业的两个招牌。

窦玉明的退出无疑对富国基金的人心是一个巨大的震动。 一位富国基金官员表示，“窦玉明消失后的富国基金是难以想象的。”

另外，华夏基金在经历了前期剧烈的人事变动后，负责投资的副总经理刘文动的离开，只是向这个潭不平静的湖水投下了另一块石头。

刘文动2006年加入华夏基金，不久升任投资总监，年被提拔为企业副总经理，分投研。 但是，一年后，刘文动取下了负责的三只基金，“专心管理”，而不是兼顾投资职位。 但是，在刘文动的投资管理生涯中，参加管理的三只基金并未受到赞扬。

刘文动的下落还没有确定，一位业内人士说，他将和华夏此前许多离家出走基金经理一样，创办自己的私募基金。

“小巧美丽”的诱惑/

随着公开招聘领域的竞争越来越激烈，好的“领导者”成为了非常稀缺的资源，许多企业长期以来都在寻找。 高级管理层的去职确实是双向选择的结果，但现在专家的“主动权”明显提高了。

在职业生涯中名声大噪的高管们，在陪伴公司长大后，开始向往“小而美”。 规模不大、人员少、企业品牌不响，但管理者有绝对话语权的基金企业。 有基金业内人士用诉求层次理论解释这一选择，“尊重”和“实现自我价值”是选择背后的首要因素。

据悉，作为窦玉明下一站的中欧基金，不仅作为人才被引入，也作为股东被引入，除了表面上的中欧基金给予窦玉明5%的股权激励外，北京百骏投资有限企业还持有20%的股权。 但是，这个消息没有得到当事人的证明。

如果消息得以实现，这对原股东和窦玉明来说是一次有风险的尝试。 年中欧基金股票型基金整体业绩优异，但企业状况没有明显改善。 截至年底，中欧基金理财规模100亿元，领域排名第51位，当年企业净利润2400万元，同比扩大两倍。 股权安排将未来双方的荣辱与利益融为一体。

一位基金企业相关人士告诉《每日经济信息》记者，未来大型基金企业的知名管理者“进入”小基金企业和新基金企业的情况可能越来越普遍。

今年6月1日颁布的新版《证券投资基金法》，从资质上大幅降低了基金企业股东的进入门槛，使得个人成为基金企业的主要股东成为了可能。 最近，征求意见的配套规定《公募投资基金经理管理办法》进一步细化了要求，为基金企业个人股东扫除了制度上的障碍。 此外，基金法和管理办法中有相关条款，鼓励基金企业结合自身实际，执行专家持股计划，建立长期的激励约束机制。

除了从“大”到“小”的职业生涯转换模式外，新基金法实施后，同样从事公开募集业务，但选择更具多样性。 由原基金经理发起的私募基金计划回归公募领域。原“顾客”曾成为同行。

对这些高级管理层来说，更优厚的选择意味着更沉重的责任。

域结构变量/

近年来，基金领域结构略有局部微调，但整体水平保持相对稳定。 前五大企业依然面目固定，但百亿元左右的小规模基金企业难以摆脱束缚。 股权激励实施后，领域是否会出现新的结构变化仍是个疑问。

一位业内人士对此表示乐观。 “这个领域最重要的资源是人，过去中小基金企业不太具有吸引一流管理者和投资者的特点，但现在都有可能。 ”

但是，过去的成功并不一定能够复制，即使有股权激励的“甘霖”，管理层也会受到企业的“土壤”和“生态系统”的考验。

在以前成立的新基金企业中，一些企业在吸引管理层时谈到了股权激励安排，并以此吸引了具有华丽头衔的管理者加盟，但实际合作结果并不理想，最终企业尚未盈利，众说纷纭。

事实上，许多大型基金企业也为了留住人才而进行了股票激励的设计。 南方基金董事长吴万善确定，企业已经设计了相关方案，将在新基金法实施后率先进行。 他还表示:“基金企业的股权激励只是一个方面的作用，并不是说有股权激励就一定能处理好事件。 资产管理领域本身受到各种因素的制约，不能将股权激励作为万能药。 ”

但是，以银行系为代表的大型国有企业拥有的基金企业有可能缺席这次宴会。

一位银行类基金企业管理者对《每日经济信息》记者表示，他知道企业没有股票激励的意图。 “银行类基金企业最强大的资源不是管理者而是股东。 这是因为没有理由给你(管理层)股份。 ”

平安大华投资总导演颜正华，离职年内公开招募事业“零零子”

经记者陆慧婧从上海出发

时隔一年半，平安大华再现了人事变动。 5月30日，平安大华发布公告，宣布平安大华战略先锋基金经理、企业投资部总经理颜正华正式辞职。 颜正华也是副总陈庆耀离职后，平安大华成立两年后，第二位企业高管。 然后，关于下一个计划，颜正华说现在计划还没有确定。

此外，《每日经济信息》记者观察到，今年以来，平安大华报告新公募基金数量依然“零落子”。 另一方面，在专业子公司行业，企业获得牌照短短半年，专业理财计划已达到5个以上，工作重点似乎发生了转移。

颜正华操盘机基金为20%/

因连续两年获得金牛奖而被誉为“熊市王牌基金经理”的颜正华加入平安大华后，新的就业环境使得投资道路不顺畅。

2009年，颜正华离开工作4年的华夏基金，卸任华夏回报混合、华夏回报混合2号两大基金经理，南下加入平安大华，参与企业筹备。

年9月平安大华成立9个月后，正式发行旗下第一只基金平安大华领域先锋，颜正华也作为投资部社长亲自担任基金经理。

摇摇晃晃地开始。 年第四季度股票债务双重抛售，导致家电、水泥等早期循环板块配置过快，净利润随周期板块直接下跌近10%。 年初，市场向往政策缓和，房地产和等周期股“跳”，但领域先锋提前减持周期股，改为加仓银行和医药板块。 每年中，颜正华出任战略先锋基金经理，一个季度后，市场迎来年末银行股估值的修复行情，战略先锋另辟蹊径，逆势打造仓储白酒板块，错失年末拉升行情。

山峰转。 今年以来，战略先锋积分加仓医药类股，一季度基金重仓的广州药业上涨68.43%，白云山a、丽珠集团等医药股也上涨近30%。 截至5月底，平安大华战略先锋净利润上涨21.08%，居同类基金第22位。 另外，平安大华领域的先驱今年以来净利润超过20%，位居全部股票型基金的前20%。

虽然投资逐渐进入佳境，但颜正华萌发了退意。 一季度末，平安大华战略先锋发布季报显示，基金成立10多个月，仓位仅为53.63%，在所有成立半年的混合基金中，平安大华战略仓位排在倒数第12位。

“最近，我很少在企业看到总面孔。 退休后也不会在平安集团的其他平台工作。 ”平安大华人士向《每日经济信息》记者透露。

虽然是穿长靴去的，但是平安大华权益投资部只有黄建军和焦威两个基金经理负责三只基金。 “目前，投资部的业务由焦威暂时主持，企业尚未正式任命。 ”上述平安大华的人说。

“寒对”公开招募业务/

投资总经理离职的背后，或者平安大华对公募行业的“意兴萎靡”。

平安银行、平安信托、平安大华基金背靠集团两条渠道。 6月1日，基金销售管理办法新实施，保险机构正式加入公募基金代理人军队，平安保险也可以在基金发行方面发挥作用。 虽然平安大华拥有许多基金企业无法比拟的渠道特征，但平安大华对公募基金行业似乎“没意思”。

“企业最近没有发行公募基金计划。 ”平安大华的人说。 根据证券监督管理委员会公开的《证券投资基金募集申请行政许可受理和审查情况公示》，截至今年平安大华尚未向公募基金报告。

不仅对新基金的报告“漠不关心”，平安大华对旗下旧基金的维护也“漠不关心”。 年9月，平安大华首个基金领域先锋超过30亿元，曾成为该年下半年首个募集规模最大的股票型基金。 但是从那以后，平安大华旗下的公募基金一开始并不顺利，之后发行的两个权益类基金更是难以突破5亿大关。 平安大华战略混合运营一年来，基金规模从发行时的4亿5900万元滑落至今年一季度的4223万元，暂时触及了清盘的“红线”。

虽然通过公开招募来扩大容量的计划“搁浅了”，但是专家业界正在频繁地投入力量。 自去年5月平安大华发布固定收益增强1号特定客户理财计划以来，企业至今共发布了4个专家计划； 可以说子企业的速度也很快。 企业获得牌照才半年，专业理财计划已经有五个以上。

“去年年末，企业获得了子公司的第一个牌照，但最近重点关注专家的子公司。 ”平安大华的人们说明了这一点。

博时总经理何宝离职人才瓶颈有待解决

经过记者董华从深圳出发

从肖风手里接手不到两年，何宝终于向博时高层递交了辞呈。 勤奋，竭尽全力，但肖风当时没有实现的事业，什么也没能成就。 业内人士分析认为，何宝未能妥善处理博时最紧迫的人才激励问题，难以支撑以人才带动的业务，股东方面给出的利润和规模目标自然无法实现，满意度下降。

人才激励问题未处理

6月1日，博时基金一纸公告称，何宝辞去企业总经理职务，目前该职位暂时由董事长杨鹊代理。

何宝在接受采访时表示，辞去博时基金总经理职务主要是基于个人职业规划的需要。 但是，此前市场上有博时基金总经理和调整，有传言称何宝遭遇“逼宫”。

据一位接近何宝的人说，何宝在博时的工作压力非常大，公募上他是新人，和其他几位资历深厚的副总相比，无论年龄和资历都显得他太浅了。

事实上，何宝进入博时之初，博时总经理这个位置被质疑不容易找到和肖风相似的强硬人士。

从古至今，2001年以后的6年间，何宝在全国社会保险基金理事会工作，2007年以后进入中投企业任股权投资部高级管理层、相对收益部高级管理层、股权战略投资部董事总经理兼全球新兴市场股权投资负责人。 这两个背景与公开招募无关，是没有相关经验、资历较浅或不被市场欢迎的根本原因。

陪伴博爱13年的肖风，离开的时候，就是博爱出现动摇迹象的时候。 当时，需要能够承担这项“脏活”的体力，必须保证基金企业的利润和规模的增长，更重要的是必须保证博时人才的稳定局面。

这些棘手的问题，目前何宝还没有完成。

事实上，从何宝到博时的第一步，是从自己熟悉的行业——国际化投资业务开始的。 春节过后，何宝成立海外投资部，首要人员来自博时qdii团队。 之后，从中投企业向侯涌聘请了博时总裁助理兼国际投资部总经理、博时基金首席投资官。 之后，他从大成基金中挖出连少东负责设计博时基金。

在随后的韩国社会保险基金投标中，博时基金一举中标了3个项目。 另外两家国内公募基金巨头华夏基金和嘉实基金分别中标了一个项目。 此外，在创新业务方面，获得了博时基金和首批黄金etf和债券型etf的开发资格。 这是国内唯一获得两项资格的基金企业。

“博时基金必须创造与众不同的东西，做别人学不到的事。 ’何宝告诉过媒体。

但是，何宝的这些努力最终没有成功地将博时从“衰退”中拯救出来。 业内人士对《每日经济信息》记者分析说，对肖风离开后的博时来说，最紧迫的问题不是如何扩大企业业务，打造独特的产品，而是处理博时基金的人才瓶颈。 肖风离职前，一天提拔五副总的绝境可以看出，博时最重要的是人才的配置问题，大多数人伴随着博时的成长，但在职位上并没有得到太大的提高，人才激励是头等大事。

虽然“年轻”何宝没有积极处理人才配置问题，但许多大胆的行动引起了企业“老人”的厌恶。 何宝在位期间，博时的人才流动加剧，“老将”杨锐、李杉、王政等穿长靴走了，优秀基金经理夏春、汤义峰等也相继离开。

无法处理最紧迫最重要的问题，由人才推动的各项业务自然难以支撑。 对股东来说，利润和规模的目标也变得难以实现，满意度下降。

纯利逐年下降

关于未来的下落，何宝还没有确定。 博时的电视剧落下了帷幕，博时的未来将何去何从？

从博时目前的情况来看，形势不太乐观。 招商证券年年报显示，《每日经济信息》记者发现，年博时基金净利润4.15亿元，年4.53亿元。 实际上，时间更进一步，为10亿9500万元、8亿5900万元、6亿3400万元，这是博时基金2008年至全年的净利润收入。 博时基金的利润逐年下跌。

资产管理的规模排名也在下降。 2007年以2216亿元成为领域第2位，持续下降到2008年的3、2009、年的第4位，年、年均为领域第5位。 截至年底，博时基金理财规模为1371.32亿元。

随着人才流失，博时的基金业绩也大幅下跌。

天相统计数据显示，今年一季度博时亏损2.19亿元，成为同期无盈利的两家基金企业之一。 但记者了解到，今年一季度，博时基金业绩分化较为严重，最高股基博时医疗保健收益率达到18.4%，但近10股股基收益带动整体业绩。

近年来，基金企业的生存环境发生了巨大的变化，许多基金企业正处于转型和快速发展的“阵痛期”，随着基金管理领域的融合，基金企业面临的挑战将更加严峻。 在这样的背景下，博时基金可以说是“内忧外患”，也考验了社长接班人的能力。 如何稳定人才局面，如何为股东维持利润和规模，是博时未来新任总经理关注的头等大事。

虽然“瘦死的骆驼比马大”，但历经15年的博时依然是前五大规模基金企业，是审稿通过的第一家“老10家”，但企业领导层不稳定，有多悠久的历史都会耗尽的一天。 对于博时基金来说，到底要怎么做才能摆脱萎靡不振？ 谁能重新找回博时？