“聚焦ETF：五个优势为投资者减负”

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经过记者徐皓从上海出发

etf全称叫“交易所开放型指数基金”，是将跟踪指数证券化，在证券交易所买卖，为投资者提供参与指数表现的开放型基金。

作为指数基金的一种，etf投资最能体现指数化投资的理念。 指数投资可以简化投资流程，投资者不需要花精力和时间买卖许多股票，只需要买卖指数基金就可以买卖一篮子股票，但利润并不比许多辛苦转战多只股票的投资者差

《每日经济信息》记者了解到，近年来，随着基金的大幅丰富，投资者可选择的指数基金不断增加，出现了许多风格独特的指数基金，极大地满足了投资者的个性诉求。 总体而言，指数化投资的基本优势和特点是分散投资风险、降低投资价格、追求长期收益、投资组合透明化。

具体而言，指数化投资具有以下特征。 一是充分分散投资组合，降低非系统性风险。 二是运营和交易价格低廉三是投资策略比较透明四是可以延缓纳税具有一定税收特点五是资金使用效率更高，交易特点和资产配置工具性特点更强； 第六，可以降低基金经理的风险。

作为过去20年最重要的金融创新之一，etf拥有的“五省”优势，即省事、省心、省钱、省时省力、成为投资利器，在投资活动中给投资者带来巨大的帮助。

省事:处理选股难题

现在a股市场有2500多只股票，到底哪个只为你赚钱？ 蓝筹股比较成熟，容易研究，但获得的超额收益比较少； 中小型股票经常出现黑马，但是股票变脸的风险很大。 作为处于新闻劣势的普通投资者，选股是个很难的问题，虽然市场经常上涨，但我们还是亏钱了。 etf可以解决选股难题，消除只赚指数不赚钱的不自然现象。

etf指数基金代表一篮子股票的所有权，是像股票一样在证券交易所交易的指数基金。 其交易价格、基金份额的净走势与跟踪的一篮子股票的指数基本一致。 因为，如果买卖一只etf，实际上就是买卖了它追踪的指数，可以获得与该指数大致一致的利润。 etf采用完全被动的管理方法，以符合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。 对普通投资者来说，对etf的投资是分散化投资，消除了个股选择的问题。

放心:操作简单，透明

对etf的投资不仅可以消除个股选择的问题，与自主管理型基金进行比较，也可以消除对基金经理的依赖。

以前流传下来的主动型股票投资基金主要依赖基金经理拆股来决定买卖。 因此，基金经理的投资运营水平、道德风险防范等因素都会影响基金的业绩。 etf是一种被动跟踪指数运用的基金，基金经理并不根据个人意向进行买卖决策，而是根据指数股票的构成被动投资股票，比重也与指数股票的权重基本一致。 另外，etf每天发布股票组合，透明度非常高，基金经理的投资运营风险、道德风险等可以忽略不计。

etf的运营方法非常简单，可以像其他基金一样从基金管理企业购买或回购基金份额，也可以像股票和封闭式基金一样在证券市场按市值买卖etf份额。

但是，在etf一级市场的交易一般有最低补助单位的限制。 因为通常只有证券公司等机构投资者和资产规模较大的个人投资者才能参加etf一级市场的购买和赎回。 在二级市场上，etf的买卖交易方法与普通股票完全相同。

省钱:交易价格便宜

指数投资一般具有管理费低、交易价格低的特点。 与其他基金相比，指数投资不以战胜指数为目的，经理只需要根据指数成分的变化调整投资组合，不需要支付投资研究的分解费用。 因为这个管理费用性很低。 此外，指数投资有长期持有买入的证券的倾向，与为了积极买卖高周转率而必须支付高交易价格的积极管理不同，指数投资不积极调整投资组合，交易价格自然会下降。

《每日经济信息》记者表示，作为指数化投资工具，etf的投资价格比其他基金低。 通常，etf基金的管理费率为0.5%，管理费为0.1%，在二级市场交易中没有购买回购费用。 上述节约价格使投资者投资指数的收益更加明显。

与开放式基金的买入回购机制不同，etf的买入在从二级市场买入一篮子股票以换取etf份额的同时也回归一篮子股票而不是现金。 那么，在二级市场交易的情况下，etf只收取0.25%以下的交易佣金。 同时不需要支付印花税，所得基金的分红和差额收入也免除分红所得税。 因此，etf具有交易价格低廉的特点，在市场上被广泛用作套期保值的工具。

节约时间:资金的有效采用

在众多种类的基金中，etf的资金录用效率最高。 首先，etf的交易效率更高。 普通开放式基金的回购都是以未知的价格大致进行的，无论在哪个交易时间段提出申请，都是按交易日被市场接受后的净值计算的，而etf基金进行二次市场买卖时，随时可以以实时交易价格成交，直到上市为止

其次，在收款时间上，正常的开放式基金赎回需要4~7个工作日的资金，而etf在二级市场卖出后，资金可以当天使用，第二天就可以，同时在二级市场赎回etf后得到的投资组合证券也是

省力化:投资的灵活性和效率

etf的跟踪指数紧密，在牛市中，etf不会像其他开放式指数基金一样因不断流入的新增申购资金而影响基金的跟踪效果； 在熊市中，etf的买卖非常灵活，以免投资者在市场下跌中出现较大的损失。

例如，在2008年的熊市上，多次出现当天跌幅超过5%至7%的暴跌行情。 投资者持有普通开放式指数基金的情况下，当日回购，只能按当日收盘价计算净利润，损失可能达到5%。 如果投资者持有etf，在出现暴跌迹象时，可以迅速在二级市场抛售，从而大幅降低损失的可能性。

另外，etf门槛低，也有多渠道的特点。

另一方面，中小规模投资者通过有效利用etf工具，可以购买投资准入门槛较高的目标资产。 例如，商品期货对投资者的资金门槛和风险控制水平要求较高，中小投资者不太容易直接参与。 但是，随着商品etf的推出，中小投资者可以通过购买商品etf直接投资大宗商品市场，配置商品资产，防范通货膨胀风险。

另一方面，etf也可以拓宽中小规模投资者的投资渠道，分享全球资本市场快速发展的收益。 《每日经济信息》记者观察到，今年以来，美国股市主要指数涨幅约为20%，欧洲市场主要指数涨幅约为10%。 但是，由于我国外汇管制和交易简便性的影响，中小企业投资者无法直接参与海外资本市场的投资，但随着跨境etf产品的推出，上述问题可以得到解决。

凭借“价格低廉、流动性高、独特的交易机制、密切指数和目标资产丰富”的优势，投资者可以在不同的市场环境下、不同的风险偏好下、不同的兴衰周期下以及全球市场背景下配置etf产品，t+0套利、企业状况套利。 可以通过运用基于期限对冲战略以及融资融券的交易等风险对冲和对冲战略来实现风险规避、稳定获取收益的目的。 随着我国资本市场的成熟和对外开放度的增大，etf必将成为未来投资者重要的投资产品和资产配置工具。