“防“野蛮人”入侵 万科推项目跟投与合伙人制度”

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经记者叶燕婷蒙湘林出生于深圳、成都

把企业员工从“食客”变成“死士”，万科又开始了新的变革。 郁亮在本月初年度业绩会议上首先提到的“合伙人制度”，短短一个月就落地“项目与投资制度”和“合伙人持股计划”，200多名员工获得万科股权形式的经济利益奖金，员工持股或管理层

近日，郁亮和大股东华润相继加息的消息表明，万科警惕着紧紧盯着自己的“野蛮人”，万科通过各种手段确保了自己的“自身命运”。

郁亮指出，与以前流传下来的业务水平相比，项目和投资越来越多的是万科对新业务采取完全市场化的手段进行处理。 项目运营者原是出卖劳动力的乙方，通过项目和投资制度，转向了利益导向的甲方。 当他们授权与股东分享利润时，进一步激发了推荐项目有效进展的动力。

有些管理层不得不投票

上周五( 3月28日)，万科董事会正式审议通过了关于项目和投票制度的建立。 公告复印件显示，使用该制度后，大体上一线企业管理层和项目经理需要参加目标项目投资，企业董事、监事、高级管理人员以外的员工可以自愿参加投资，但员工初始投资份额限制在项目资金峰值的5%以下，

为了激发员工参与项目的积极性，万科还安排了对项目的追加转让和投资，投资总额在该项目资金峰值的5%以下，服从市场化运营。 项目一线和投资者在支付市场基准贷款利率后，可以选择受让这一份额。

广发证券拆股师乐加栋认为，在合伙制公司中，承担无限责任的合伙人站在公司价值最大化的立场上经营公司，可以有效减少经营者的利己短期行为。 而合伙人由优秀员工提拔，公司员工从长远角度进行职业规划，提高员工忠诚度，减少人才流失。

并且，为了改善与投资者的关系，万科计划进行高额红利。 万科年报显示，企业计划每10股发放4.1元(含税)现金，每股股息45.16亿元，比去年同期增长127.8%，占合并报告净利润的比例为29.87%，上~年度股息比例为15.1%。 万科表示，未来将在目前29.87%的基础上，继续稳步提高现金股利在合并报告净利润中的比例。

“野蛮人敲门”的时机正好

除投掷机制外，万科“事业合伙人”的另一项措施——“合伙人持股计划”显然备受瞩目，这与万科近期对“野蛮人敲门”的警惕直接相关。

在万科春季例会上，郁亮的演讲以“君万之争”开始。 1994年3月30日，君安证券与深圳新一代、海南证券、俊山投资和创意投资四大万科大股东联合发行《万科公司诉所有股东书》，文中指出万科经营与管理中存在的问题，如业务透明度不足、参股申华企业缺乏实效性、 分析房地产经营业绩不振和股权投资利润不稳定等，万科产业结构分散企业资源和管理层经营重点，不能适应现代的郁亮认为，《诉股东书》的本质是恶意收购董事会，恶意改组。

截至年底，万科前十大股东所占万科股东比例仅为22.34%，但目前万科仍是股权分散企业，目前包括王石、郁亮等高管在内的管理层持股总数不及万科最大个人股东刘元生的1.21%。

上周五( 3月28日(截至收盘价，万科a股股价从最高期的42元降至8.12元，市值不到900亿元，企业年末总资产已经超过4000亿元。 “这样手里有好品牌，但不想利用其价值，每天过着舒适习性的企业，在市场低迷、投资困境时，野蛮人会出现。”在忧郁的亮眼中，低迷的股价、企业潜力巨大、且没有变革行动的万科“ 据他介绍，最近已经有几个机构“联系”万科。

为了抵制门口的“野蛮人”，郁亮于3月10日增持了100万股万科股票，接近年薪。 大股东华润3月19日和20日增资总股本数0.24%，持股比例达到15%，王石也解读称“这是其他公司‘不动脑子’的态度”。

但是，这些增加往往是态度上的示威，不足以改变局面。 万科喉舌《万周君》的主笔“万周君”最近说:“20年后，门口的野蛮人还在，只不过不再叫你了。 野蛮人三五成群来敲门，职业经理的弱点是，弹剪刀唱歌的食客不容易成为太穷的匕首死士，和野蛮人肉搏激烈的很少。 ”

“伙伴”掌握自己的命运

在内部春季例会上，郁亮透露，未来万科“合伙人持股项目”实施后，约200多名ep (经济利益)奖金获得者将成为万科集团合伙人，共同持股万科，未来ep奖金将转化为股份。 “这样，我们就可以共同把握这家企业的命运，决定万科的未来走向何方。”

郁亮在评论合伙人持股计划时表示，这种方式通过不断吸引优秀合伙人参与，不断新陈代谢，优秀员工不仅能分享企业成长，还能为更有能力的人让位创造更大的价值，万科团队最优秀、最优秀。

董秘谭华杰表示，企业目前正在探索事业伙伴制度，但短期内不容易实现。 他还不知道其他资本方计划列举企业股份或收购股权。 “企业目前正在探索推进伙伴事业制度，但短期内不会马上实现。 在此期间，还需要企业上下的探讨，包括项目和投资制在内的制度建设是企业未来积极尝试伙伴制度的必要手段。”

乐加栋认为，即使运营团队持股比例较低，通过董事推选机制也能维持项目企业在经营层面的实际控制权。 事实上，在周朝的tsof结构设计中明确了合伙人制度对运营团队的保护。 在tsof旗下的运营房地产中，代表周乔经营团队的tstph持有1.01%的股权，但在选举董事会成员时，其选举权未按普通股比例分配。 尽管tstph持股很少，但他有权选出占董事会席位50%的3名普通董事，保证了primeplus在经营层面的支配权。 其中可能有值得效仿万科的地方。