“传携程欲购艺龙股权 两企业股价大涨引质疑”

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经过记者孟庆建从深圳出发

在线旅游市场巨头之间的“三国杀”可能很快就会变成“双人转”。

近来，业内盛传艺龙大股东expedia通过换股方式将其持有的65%艺龙股权转让给sheetrip，后者拥有82.4%的投票权。

《每日经济信息》记者观察到，在此之前，资本市场已经提前做出了反应。 埃隆近两周股价涨幅超过60%，6月30日单日涨幅达22%，创半年来新高。 而且，薄片价格也曾一度达到历史最高值65.20美元。

这个消息的真实性，无论是薄片还是娱乐圈都是不可否认的。 业内人士分析，片酬和演艺活动高度同质化，并购意义不大，不排除二级市场只是操纵舆论推高股价。 一些美国股票投资者怀疑娱乐圈股价未公布就上涨，涉嫌内幕交易。

股价提前上涨引起怀疑

最近，ota (网上旅行)频繁传出收购的传闻。 7月1日，艺龙在美股市场的火爆再次唤起了人们对在线旅游市场强劲合作的想象。

当天有消息称，艺龙将获得重大利益。 截至7月4日，咨询企业mabridgeconsulting引用相关人士的话，席立普通过股权交换协议收购美国在线旅游巨头expedia持有的艺龙65%的股份( 82.4%的投票权)，对艺龙 埃隆目前的市值为7亿5400万美元。

在酒店预订行业，艺龙和席特里普长期是对手。 与座位旅行、去哪里的差别不同，座位旅行和娱乐圈的业务重叠度极高。 此外，艺龙目前陷入赤字泥潭。 财报显示，艺龙一季度净亏损3540万元，去年同期亏损280万元。

埃隆目前的持股情况是，第一大股东expedia拥有65%的股份和82.4%的投票权，腾讯拥有15.7%的股份和15.1%的投票权。 按照目前的市场价值，片酬计划兑换15%的股票。

但是，针对艺龙股价的异常表现，许多投资者质疑艺龙的重大几个事项过早泄漏。 由于埃隆目前的基本面状况不佳，因此难以支撑股价的暴涨。 DCI网络数据中心创始人胡延平在微博上表示:“信息未公布前，埃隆股价发生明显交易，大幅上涨是否涉嫌内幕交易？ 收购后形成垄断的市场份额，收购本身需要通过垄断问题的排除性调查吗？ ”

一家媒体引用了与娱乐圈相近的人士的话，认为expedia要促进这笔交易的达成，娱乐圈的时价总额(或估值)必须上升到8亿~10亿美元。 传言还加剧了市场对艺龙、席特里普背后股东操纵股价的怀疑情绪。

但是，《每日经济信息》记者昨天( 7月7日)通过多方采访，未从任何权威人士那里获得股价“内幕操纵”的确凿证据。

反垄断调查或困难

《每日经济信息》记者昨天分别致电艺龙、席林相关负责人，答复均对此不了解，并对两家企业之间的任何事件表示“不予置评”。 力旅咨询在线旅游首席分解师魏长仁说:“虽然谣言四起，但无法确认信息。 席特里普以前与该路线网、途牛网合作时，市场没有事先得到任何信息，但这次明显异常。”

传言之所以引起业界的关注，是因为对有前途的ota市场来说是“地震级”的新闻。 一项分析显示，中国ota市场上，席瑞普、同程、艺龙占有近70%的份额，其中国内在线酒店行业中席瑞普和艺龙两家公司的份额超过50%。 如果联手的话，无论是sheet rip控股还是小的股票投资，都有可能实质上形成“联盟”，这有可能推翻原有的市场结构。

ota企业最重要的盈利模式是收取佣金，通过参加市场二次定价，根据酒店和航空空企业给出的价格向客户收取一部分钱形成自己的收入。 如果占有如此大份额的两家公司合作，最终很有可能形成“价格同盟”。

机票、酒店行业持续的价格战，挤压了公司的利润，但客户却得到了优惠。 魏长仁表示，席利普获得艺龙后，面临的竞争将减弱，双方在酒店、票务等行业的还原力将减弱，利润将提高，零售价格有可能提高。

中国旅游研究院副研究员杨彦锋表示，“作为国内网上酒店预订市场的龙头、两把交椅，并购存在潜在的垄断问题，商务部有可能启动反垄断调查。”

ota市场空之间巨大

艾瑞咨询数据显示，2010年，我国网上旅游市场交易规模为2204.6亿元，到2010年，这一数字预计将达到3400亿元，空之间仍非常可观。

巨大的“蛋糕”让新闻网络企业争夺加剧，薄片移动最快。 通过一系列的投资并购，座椅行程打算构建在线旅游生态圈。 年，薄片跳闸已经在上下游的产品、供应商方面进行了一系列投资。

“席特里普收购艺龙后，由于重合度相当高，事实上同行业的竞争对手消失了一人。 几乎没有互补性，也难以形成独立性。 ”魏长仁认为，片酬面对的不仅仅是艺龙，比起片酬，百度更可靠的去哪里，在业务层面上得到了越来越多的支持。 特别是在构建一站式旅游和旅游服务方面，与无论走到哪里都能从百度得到大量资源的支持相比，成片是“孤军奋斗”。

数据显示，目前去哪儿的网络机票业务已经占中国航空空市场的22%份额，是中国最大的机票流通平台。 魏长仁说:“艺龙走到哪里都牵着手，业务互补性所获得的价值远远超过结婚业务重叠的薄片，薄片试图统治艺龙可能是为了防御。”

巨头合纵连衡，压迫着ota第二阵容的生存。 据分析，细分垂直网站和团购网站还有机会。 宏源证券研究所副所长易欢表示，座位旅行网的核心业务是机票和酒店，途牛为旅游产品定制，该路线的特点是短途旅行和景点门票的低价销售，无论到哪里，点击量和流量的利润都是最重要的 “网上旅游社会交流”的未来也将开拓一部分市场，代理商将以不同的运营模式分享网上旅游市场这块蛋糕。

魏长仁认为，美团和大众评价网等团购网站也进入了ota市场。 团购网站有强大的推送团队，比如美团在全国有3000多名推送人员，与薄片龙、艺龙这些以轻资产标榜的ota企业相比，营销能力和维护能力有很大的特点。 例如，在新闻化程度稍低的中低等级酒店，合同能力优秀的团购网站介于较大的市场空之间，而且它们与众多客户群体有一定的议价能力，前景非常可观。