“爱尔眼科首创医院合伙人计划 未来培育成千上万级医生富翁”

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没想到，陈邦家今年坐上了“湖南上市企业家富豪排行榜”的第二把交椅。

陈邦，埃尔眼科( 300015，sz )创始人。 埃尔眼科作为资本市场、民营眼科行业的“独秀”登陆创业板后的近五年来，热度一直不退，投资者、机构、证券公司眼中飘香。

从长沙不显眼的专科医院迅速发展为目前60家连锁机构的上市公司，埃尔眼科正在全国复制独特的“等级连锁”式扩张模式。 现在，为了更快地实现早期提出的百亿目标，埃尔眼科理事长陈邦还萌生了更“野心”的想法:发起了中国医疗领域的“合作伙伴计划”，向眼科领域发出了“招募令”。

今年4月，埃尔眼科宣布，企业将推行合作伙伴计划，在未来6年内，企业基地将覆盖全国60%以上的地方城市，允许和鼓励核心骨干从“员工”成为这些新医院的“股东”。

的中国医疗领域“合作伙伴”计划

事实上，为了挖掘骨干干部的潜力，埃尔眼科每年两次向企业内部核心骨干干部发放股权激励，更大程度地促进了骨干能源的释放。 这次，埃尔眼科的“伙伴”计划真的历历在目，引起了医疗领域的关注。

埃尔眼科的“合伙人”制度是指以符合一定资格的核心技术人员和管理者为合伙人股东，与企业共同投资设立新医院，新医院达到一定盈利水平后，企业依照相关证券法律、法规发行股票、支付现金或二者结合

陈邦表示，近年来，国家鼓励社会医疗，快速发展健康服务业已成为国家战术，未来患者重心下降是必然趋势。 在医院结构上，民营医院的地位将从“补充”上升为医疗领域的“强队”。 在这样的基础上，推出合作伙伴计划是一项声势浩大、费时费力、水到渠成的举措。

对于“合作伙伴”的创新制度，陈邦有如下理解。 合伙人计划是指通过透明、安全、阳光、有保障的投资红利和上市公司巨大的资本增值收益率，引导医生从员工的角色转变为企业股东，从现在的员工看未来的收益率。

“鼓励核心人员加入新医院，意在基于企业股权激励实现点对点激励，更有利于缩短新医院的培育期。 并利用上市公司的特点，通过发行上市公司的股票或以支付现金的方式退出，让合作伙伴与新医院分享企业的成功，优化医生的工作生态环境。 ’埃尔眼科董秘吴士这样解释道。

“合作伙伴计划”的亮点是核心医生和管理骨干结成合作公司后，成为新投资设立的医院的原始股东。 上市公司未来将通过以股票换现金的方式收购该股的一部分，从而获得满意的投资回报。 陈邦表示，这是爱尔共创、共享、共赢文化的具体实践，也是鼓励医生提高医疗水平、努力工作的正确方向。 陈邦认为:“医生通过为患者多看病、多看病，获得有尊严、体面的阳光收入，靠‘回扣’、‘红包’等灰色收入创收，是扭曲的，没有医生从心底希望如此。”

一位业内人士反复推演，认为陈邦说的并不算虚。 这将培养靠阳光致富的医生富翁。 他进一步举例证明，在眼科医院投资1000万元的情况下，正常情况下，第五年的净利润约为500万元。 以16倍的市盈率计算，医院整体估值为8000万元。 合伙人投资250万元( 25% )的，扣除税后，本息共计1650万。 如果合伙人通过融资投入，收益率会更高。

“医院利润越高，收购价格越高，投资转化率越高。 ’陈邦认为，这样的投资对医生来说非常划算，也是非常正面的激励。 事实上，医生是个人创业，孤军奋战经营压力高，失败率高。 但是，以另一种形式，作为埃尔的“合作伙伴”，投资风险和经营压力锐减。

吴士君表示，企业高度重视合作伙伴计划，在上市公司层面设立由董事长担任领导的领导小组，并在各省市设立合作伙伴计划管理委员会，负责该省区合作伙伴计划的具体实施。 目前，许多省份已经进入正式实施阶段。

试验水产业并购基金

在资本市场上，埃尔眼科的另一个动向也引起了投资者的关注。 今年以来，埃尔眼科相继宣布准备建设产业收购基金。 3月17日，爱尔眼科计划与深圳前海东方创业金融控股有限公司共同启动深圳前海东方爱尔医疗产业并购基金的设立，出资总额2亿元，其中爱尔眼科出资2000万元，占10%的股份，作为专门用于眼科医疗服务产业并购整合的投资平台

3月27日，埃尔眼科再次发布公告，企业拟参与北京华泰瑞联并购基金中心设立，该基金总认购出资10亿元，其中埃尔眼科出资1亿元，占10%股份，该基金优先与埃尔眼科合作。

当时，吴士君在接受媒体采访时表示，爱尔投资华泰并购基金的首要目的是完全利用基金经理的专业投资团队和风险控制体系，进一步加强企业对眼科医疗服务业的投资能力，、 阐述了比较有效地筛选目标项目前期的各种潜在风险，推进企业积极稳健的并购整合和外延扩张，实现持续、健康、快速的增长。 此外，基金通过投资具有良好成长性和快速发展前景的项目，可以期待较高的资本增值收益，爱尔眼科可以从中分享投资收益，提高盈利能力。

他还指出，这两个并购基金的设立，将提高企业的投融资能力，加快医院网点的配置。

证券公司认为收购基金有助于埃尔眼科扩张的速度。 据申万研报报道，企业2亿元并购基金已基本投资完毕，落实到每家医院的项目上，预计未来将设立更大规模的并购基金，并有可能加速扩张。

多家医院进入成熟期

经过前期的攻城略地，高速扩张下的埃尔眼科开始进入收割期。

埃尔眼科坚持“一线城市——省会城市——地级城市”的分层连锁互联网体系。 吴士君表示，国家鼓励“基层首诊、分级诊疗、双向转诊”的就诊模式，长期来看“大病不出县”，从人口集中区域来看，分级连锁体系将为地市、县域患者带来极大便利。

据爱尔眼科年度财务报告，武汉爱尔、沈阳爱尔、长沙爱尔、成都爱尔收入已经过亿元，其中武汉、长沙连锁店净利润超过5000万元。 吴士君表示，今后省会医院将进入亿元俱乐部，重庆爱尔等多家医院将进入5000万俱乐部。 一家机构对此评价称，爱尔眼科的企业品牌、规模效果将继续得到强调。

吴士君强调，埃尔眼科的阶段性目标是每年覆盖大部分地级市，达到200家眼科医院，实现100亿元收入。

目前，埃尔眼科持续强劲增长。 今年1~6月，埃尔眼科营业收入11亿1600万元，比去年同期增长23.85%，归属母企业净利润1亿4400万元，比去年同期增长41.32%。 门诊量比去年同期增长21.53%，达到114万例，手术量同比增长15.32%，达到11.89万例。

一位医药领域的分析人士表示，上半年，爱尔眼科新医院大幅亏损是业绩增长的首要因素，未来的看点是新医院的高速扩张。 另外，埃尔眼科的准分子激光手术、视光业务、白内障手术是带动增长的“三驾马车”，新的业务增长点也在加速培养。

UBS证券分析师表示，爱尔眼科近年来规模不断扩大，旗下医院从2009年底上市时的19家增加到今年年初的49家，由于快速扩张，业绩受到一定程度的挤压。 与此相反，企业在扩张模式上积极创新，今年以来共同设立了两家收购基金，支持新医院的扩张。 “我们认为，并购基金的设立不仅有助于企业进一步增长速度，也有助于企业缓解快速增长带来的业绩和资金压力，实现“规模高速化”和“业绩稳定增长”的双赢。 ”

吴士君还表示，医疗领域快速发展的政策环境和市场环境更好，企业心胸不开阔，专注于做大眼科工作，逐一发挥体制和机制特点，通过创新措施占据更多领域的核心资源，继续积累快速发展的能量，未来将继续壮大市场的 陈邦心中仍有百亿计划快速发展的梦想。