“基金：底部区域渐近 配置周期和新兴产业板块”

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经过记者徐皓从上海出发

这一轮的调整有可能持续到第二季度末，认为7月左右将成为评估下半年和明年行情的重要时间窗。 在此之前，震荡、分化、结构性行情是市场的首要运行特征。

“现在的时间是‘耐心’。 ’据基金经理说。 但是，很多市场新闻让组织在这个“痛苦”的日子里有点放心。 底部或者已经不远了。

首先，从最近公布的各种宏观数据和微观数据来看，广义货币供应量( m2 )的增长率已经回到了过去十年的底部地区，狭义货币供应量) m1 )的增长率也基本回到了历史的底部地区。 房地产投资增长率、销售面积已经下跌，耐用品费增长率也呈下跌趋势，社会总的诉求已经开始下降。

国投UBS稳健增长基金经理朱裕预计，“工业生产者价值指数( ppi )和顾客价格指数) cpi )在未来几个月大概率会掉头。 ”。

此外，市场估值已经创历史新低。 a-h股溢价已经是过去5年的低点。从a股市场整体评价水平来看，目前2700点附近的动态市盈率为2008年a股市场1600多点，与2005年a股市场1000点相当。

“目前，股市整体估值除了需要打压部分泡沫外，尤其在金融等超级股市更具吸引力。 ”朱裕想。

此外，对另一个动态市场指标也有一定的参考意义。 产业资本在5月掀起了新的增收浪潮，“产业资本对股票的定价能力也不及金融资本。 因为，在这场产业资本加息的浪潮之后，市场逐渐见底。 ”诺基金说。

投资摩根的基金预测，第三季度估值上升的股票走势性上升是低概率的，指数将维持箱体震荡的结构。

诺安柔性配置基金经理夏俊杰认为:“下半年市场概略率将是小熊市，小概率为大牛市，其重要变量为下半年通胀趋势。”

但是，一些基金因5月下跌而进行了局部配置调整。 周期性板块和部分超跌的中小盘股出现了一定的投资机会。

“市场跌破2800点后，我们首先买入了保险等一些具有攻击性的品种。 ”朱裕说:“如果市场不景气，将继续增持部分有弹性的品种，前期有前景的医药、食品饮料等将从配置的角度进行一些调整。”

正在发行的新基金鹏华新兴产业的陈鹏拟任基金经理表示:“如果在去年年底发行这笔新基金，仓库建设的机会可能还不知道有多少，但在现阶段，我们追踪的许多中小盘股包括创业板股都值得投资。”

最近，新兴产业股在高层号召下表现出来，许多股在弱市呈现相对强劲的趋势。 关于后市，基金的分歧依然很大。 朱裕说:“从年末来看，周期股和支出股都将取得好成绩。”

据悉，向摩根投票后，将适当关注高端装备等新兴产业投资机会。